据百川盈孚数据统计：截止目前全国水泥价格指数为462，较9月初上涨26个点，涨幅5.96%。进入四季度以来，各在建工程仍处于赶工阶段，水泥市场【在全球范围内，水泥都被称为建筑业的基础。】需求较为旺盛，同时多地密集推进和扩容重点投资项目，水泥市场需求进一步释放，水泥企业对四季度基建拉升需求抱有期待，市场行情预期较高。

　　上周华东【华东地区，或称“华东”，是中国东部地区的简称。】区域水泥价格继续上调，部分地区已进行第五轮水泥价格上调，泛东北陆续开始错峰生产，山东省【“齐鲁”一名，因于先秦齐、鲁两国。】、吉林省【吉林省简称“吉”，省会长春市。】 12 月开始错峰生产至明年3月底，未来供给有望减少，供需关系较为紧张，有利于价格上行。

　　天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】认为，中期维度，区域供给严格管控延续，行业景气有望保持平稳运行。估值方面，目前水泥相对其他周期类核心资产PE估值处于低位，比价有吸引力。龙头可关注周期核心资产海螺水泥【1997年9月1日，安徽海螺集团有限责任公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。】，区域上关注四季度价格弹性最好的华东华南地区【华南地区，中国大区之一，简称“华南”，包括广东省、广西壮族自治区、海南省、香港特别行政区、澳门特别行政区。】龙头。组合推荐，海螺水泥+祁连山，关注万年青，华中水泥龙头华新水泥【华新水泥是国内水泥行业中首家通过GB/T19001—ISO9001质量体系认证的企业，企业资信为“AAA”级，生产的全部15个水泥品种均为国家首批质量免检产品，“华新堡垒”为中国驰名商标，在全国水泥质量评比中始终名列前茅。】，以及中国建材(H股【H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。】)、天山股份【公司主要从事水泥制造，其经营范围包括水泥及相关产品的开发、生产、销售和技术服务，以及机械设备、仪器仪表和技术的进出口业务，同时兼营“三来一补’和进料加工。】、祁连山、宁夏建材等。

　　华安证券【华安证券股份有限公司（下称“华安证券”）是经中国证监会核准于2000年12月28日注册成立的证券公司，前身是1991年5月成立的安徽省证券公司，注册资本金28.21亿元， 董事长、法人代表为李工。】指出，受赶工需求催化，当前华东、华南地区仍处旺季高峰，水泥价格持续上涨。进入11月下旬以来，长三角地区水泥价格整体上调10-30元/吨不等，其中江苏已完成下半年第五轮调价；两广地区、中南地区【中南地区，是中国大区划分之一，西临西南地区，东依华东地区。】、西南地区水泥价格也相继上调。结合往年节奏来看，2020Q4【1、在许多的产品发布信息上会出现如：“某某产品将于Q4发布”。】我国南方地区水泥价格仍存弹性。

　　该机构认为，进入11月以来，水泥板块估值小幅修复，当前仍然具备较高性价比。除2020Q4华东、华南旺季需求的催化之外，2021H1受基建项目集中开工和2020年低基数驱动，水泥需求和相关公司业绩均有望超出预期，水泥修复行情有望延续。推荐华东、华南地区龙头海螺水泥、塔牌集团，建议关注受益华北基建弹性和需求复苏的冀东水泥，西北地区龙头祁连山、宁夏建材。

（文章来源：证券时报网【证券时报网是由深圳华闻在线网络有限公司建设、证券时报社全资组建的财经信息门户网站，是《证券时报》唯一指定的官方网站，也是证监会指定的创业板信息披露网站。】）

Tags： ?第四季度，全国水泥市场继续上涨，预计该行业的修复将继续（含股份）