瑞信发表研报指，信义玻璃【信义玻璃控股有限公司始建于1988年，是产品结构完整、品种齐全的浮法玻璃生产和玻璃深加工的超大型企业，是中国及国际同行的的领导企业。】(0868.HK)宣布拟折让17.4%收购其未持有的中国玻璃【2004年，联想控股旗下弘毅投资重组江苏玻璃集团为中国玻璃控股有限公司，2005年6月23日于香港联交所主板上市简称中国玻璃，股票代码3300。】(3300.HK)所有已发行股份，交易料涉及16.4亿至16.7亿港元，相当于后者2019年市盈率19.2倍至19.5倍，预期将巩固信义玻璃于市场的领先地位。

　　报告指，中国玻璃拥有13条浮法玻璃【浮法玻璃应用广泛，分为着色玻璃、浮法银镜、浮法玻璃/汽车挡风级、浮法玻璃/各类深加工级、浮法玻璃/扫描仪级、浮法玻璃/镀膜级、浮法玻璃/制镜级。】生产线，每日产能为6,650吨，目前每日活跃产能约5,250吨，相等于市场份额约5.7%，预期信义运用自身良好的执行能力，可帮助中国玻璃提高运营效率及提高盈利能力。

　　瑞信认为，信义玻璃收购中国玻璃后，市占率可提高到25%，有助在市场严格控制浮法玻璃配额的情况下降低采购成本，明年可受惠于更快速的利润增长，市场地位提升或引发估值重评。

　　考虑市场地位改善及信义光能(0968.HK)上调，将信义玻璃2020至2022年每股盈利预测上调8%至13%，目标价由14.1港元升至21港元，维持“跑赢大市”评级。

（文章来源：格隆汇）

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