汇丰环球研究发布研究报告，首予世茂服务(00873)“买入”评级，目标价19港元。

　　报告中称，公司是中国其中中间最大的物管公司，同时背后有中国10大开发商之一母公司支持，加上公司强劲并购纪录，相信公司在2019至22年在管面积将会以73%的年复合增长，同时两个策略投资者包括腾讯【深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。】(00700)等将会提供资源去加大公司增值服务，将会为公司开展新领域，如智慧城市【智慧城市就是运用信息和通信技术手段感测、分析、整合城市运行核心系统的各项关键信息，从而对包括民生、环保、公共安全、城市服务、工商业活动在内的各种需求做出智能响应。】及市政服务。

　　汇丰环球预计，公司2019至22年收入年复合增长将有77%，盈利将有年复合增长75%，主要由于第三方项目在管面积增加及并购，以及增值服务扩大。由于对增值服务比例较高，2019年为52%，估计公司毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】仍高于行业平均水平29%，同时其具有效的成本结构。

（文章来源：智通财经网）

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