下半年以来，家电行业进一步迎来复苏，尤其是白电，内销已逐步回归正常状态，海外产能转移至国内仍在持续。华泰证券【华泰证券即华泰证券股份有限公司，前身为江苏省证券公司，于1990年12月成立于南京，是中国证监会首批批准的综合类券商，也是全国最早获得创新试点资格的券商之一，总部位于南京。】分析称，中国在恢复产能利用率后，出口方面爬坡非常明显，整个中国家电的出口还会持续走高。在此背景下，格力【8" http-equiv="Content-Type"/> 】、美的、海尔等家电巨头将强者恒强，产业链配套的上游厂商如立霸股份 (603519)等也将受益。

　　今年covild-19打断了2019Q4 以来家电需求的弱复苏，但整体而言，家电的需求不会消失，机构上半年就预测后续将有递延释放的红利。随着国内防控得力和全面复工复产，同时今年也仍为房地产竣工回暖的大周期，家电下半年果然迎来了进一步复苏。

　　以白电为例，统计数据显示，下半年冰洗内外销齐旺。其中，10月家用空调外销延续快速增长，内销同比转正，总销量867.66万台，同比增长12.4%，其中内销529.58万台，外销338.08万台，同比增长4.5%和27.4%，冰箱和洗衣机内销同比增长6.9%和9.0%，外销同比增长36.7%和22.8%。

　　银河证券【中国银河证券股份有限公司是经国务院批准，在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水-yinhezhengquan】认为，白电内销已逐步回归正常状态，内需改善趋势已基本确认；而海外covild-19影响再次凸显，产能转移至国内仍在持续，白电出口在四季度有望维持较快增速。天风证券【天风证券股份有限公司，简称天风证券，是一家全国性证券公司，总部设于武汉， 2008年至2013年底，注册资本已增长了861.95%、净资产增长了758.51%、净资本增长了1076.09%。】则认为，依照竣工后周期带来的需求复苏，以及低基数效应，预计会迎来至少两个季度的景气上行，推荐美的集团【美的集团 （SZ.000333）是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。】以及改善弹性预期较高的海尔智家。

　　目前，白电行业龙头集聚现象持续，格力、美的、海尔三大龙头今年前三季度的净利润占白电细分行业的比重提升至115.1%，较上年提升了18.3%。其中空调行业，格力电器【成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2007年实现销售收入380.41亿元，净利润12.70亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中-gelidianqi】完成18年以来的高库存清理，21年大概率将形成量价齐升【量价齐升，一般是指在市场或单个股票在大量买入盘的推动下，价格出现持续上涨，即价格涨了，买卖交易量也放大了。】局面；海尔和美的分别在内外销市场表现亮眼，内销市占率方面CR3为+6.7%，市场集中度进一步提升。

　　对于下半年的市场情况，产业链上游配套厂商立霸股份(603519)表示，下半年家电市场需求回暖，公司三季度业绩增速明显，目前公司业务生产订单充裕，公司对未来近期内的形势看好。资料显示，立霸股份为国内家电外观用复合材料细分龙头，在冰洗领域占据优势。

　　据了解，在今年多重因素的考验下，立霸股份及时调整战略布局，进一步提高了公司主要产品的市场占有率。不仅如此，公司还与下游客户共同研发新产品，推动了公司业务量的提升。在稳定主营业务的同时，立霸股份也在寻找新的业绩板块和利润增长点，其在去年年底开始投资半导体行业，先后投资了两个半导体行业企业，其中一家为半导体薄膜设备国内龙头企业沈阳拓荆科技，目前正在筹划申报科创板；另一家为第三代半导体创新企业上海瞻芯电子，该企业近期发布了首片国产6英寸SiC MOSFET。

　　据立霸股份今年的三季报，公司第三季度实现营业收入3.47亿元，同比增长近16%。在行业回暖的背景下，立霸股份第四季度及明年的经营值得期待。与此同时，公司对外投资效果初显，将为公司创造新的利润增长点，主营稳健叠加投资收益【投资收益是指企业对外投资所得的收入(所发生的损失为负数)，如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。】将推动立霸股份业绩长期稳步增长。

　　而为国内白电龙头企业提供配套零部件产品的三花智控(002050)、长虹华意【氨酚伪麻那敏胶囊说明书 批准文号 国药准字H10980284 -huayi】(000404)等也在第三季度实现业绩大涨，其中，三花智控是制冷控制元器件龙头，在第三季度实现营收同比增长17.4%，净利润同比增长23.51%；长虹华意是冰箱冰柜压缩机龙头，在第三季度营收实现同比增长了14.42%。

　　国元证券认为，2021年主要策略重点在于行业龙头，因为行业龙头通过积淀的行业优势价值重估【价值重估，又叫资产价值重估，是对企业账面价值和实际价值背离较大的主要固定资产和流动资产按照国家规定方法、标准进行重新估价。】以及更多产业链职能的获取，获得更广阔的发展空间，强者恒强。

（文章来源：中国网）

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