日前，深圳市飞马国际供应链股份有限公司【公司前身飞马运输成立于1998 年7 月，2003 年1 月16 日更名为飞马物流。】(002210.SZ，以下简称“飞马国际【深圳市飞马国际供应链股份有限公司的前身深圳市飞马运输有限公司于1998年7月9日正式成立，2006年12月18日公司整体变更设立为深圳市飞马国际供应链股份有限公司，注册资本9600万元。】或*ST飞马”)披露重整进度，确定上海新增鼎资产管理有限公司【上海新增鼎资产管理有限公司于2015年04月30日在浦东新区市场监管局登记成立。】(以下简称“新增鼎公司”)为重整投资人，后者为新希望集团【新希望集团是中国农业产业化国家级重点龙头企业，中国最大的饲料生产企业，中国最大的农牧企业之一，拥有中国最大的农牧产业集群，是中国农牧业企业的领军者。】旗下专业从事实体资产托管运营的创新平台。

　　甫一确定，新增鼎公司即为飞马国际豁免了一笔5.58亿元债务的偿还义务。除此之外，截至11月5日债权申报期届满，飞马国际共计接收76家债权人申报债权。另据2020年第三季度报告显示，飞马国际的负债合计达136.6亿元。

　　《中国经营报》记者梳理资料发现，在飞马国际推进重整的同时，实控人黄壮勉【黄壮勉，广东省人，现任深圳市飞马国际物流有限公司总裁。】于今年10月将其持有的3.1亿股的表决权委托给深圳市合丰泰科技有限公司(以下简称“合丰泰科技”)。后者实控人曾因在其控制的陕西泰嘉电子股份有限公司(以下简称“泰嘉电子”)新三板挂牌期间违规占用资金而被全国中小企业股份转让系统有限责任公司【2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营，全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的第三家全国性证券交易场所，与上海证券交易所、深圳证券交易所具有完全等同的法律地位。】(以下简称“股转公司”)通报批评并计入诚信档案。

　　关于黄壮勉后续是否将此次委托表决权的3.1亿股转让给合丰泰科技等问题，记者致函飞马国际，截至发稿未获回复。

　　近三年业绩不断下跌

　　飞马国际的主营业务为供应链管理服务等业务，包括贸易执行服务、综合物流服务等形式，与全国各地政府开展循环经济示范产业园、静脉产业园区的投资、建设和运营。

　　数据显示，飞马国际的营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】曾在2017年达到峰值，为613.84亿元。但在随后的两年，其营业收入暴跌，2018年下跌为410.49亿元，而2019年仅为3.14亿元。

　　与营业收入同样出现“滑铁卢”的是飞马国际在短短三年内跌为负数的净利润。在飞马国际营业收入达到峰值的2017年，其净利润尚且为3.18亿元，但随后两年，上市公司的净利润分别为-24.3亿元和-123.26亿元。

　　除了营业收入、净利润的大幅度变动，飞马国际的负债情况也在2017年以后逐渐恶化。2017年、2018年，飞马国际的资产负债率【资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。】分别为79.98%、88.03%，而2019年，该财务指标陡然增长为499.52%。

　　从具体数据来看，2017年，飞马国际的资产总计【资产总计是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。】为214.88亿元，而到了2019年则“缩水”为25.77亿元。

　　在负债方面，虽然飞马国际在2017~2019年的负债有所减少，数值分别为171.86亿元、146.6亿元和128.75亿元，但后两年减少的幅度却比不上资产“缩水”的幅度。

　　值得注意的是，上述三年，飞马国际的流动负债【流动负债是指在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。】在总负债中的比例增加，分别为85.9%、97.3%和94.9%。更近一步的是，2018年和2019年，飞马国际的流动负债甚至超过了流动资产，其流动负债分别为142.59亿元、122.2亿元，而流动资产则分别为141.11亿元、17.64亿元。

　　从负债角度来看，飞马国际在2018年、2019年已经面临短期内集中偿债的压力，并且陷入债务危机。

　　2019年9月，飞马国际发布公告称，公司的债权人——深圳宝安桂银村镇银行股份有限公司因“飞马国际不能清偿申请人的到期债务，并且明显缺乏清偿能力，具有一定的重整价值”为由向深圳市中级人民法院(以下简称“深圳中院”)申请对公司进行重整。

　　今年1月，飞马国际公开了深圳中院决定对其启动预重整。在随后的9月，深圳中院裁定受理了飞马国际控股股东——飞马投资控股有限公司(以下简称“飞马投资”)、飞马国际子公司——深圳骏马环保有限公司的重整申请。

　　日前，新增鼎公司确认为飞马国际的重整投资人，前者的大股东为新希望投资集团有限公司。将股权层层穿透后，新增鼎公司的实际控制人为刘永好【刘永好，生于1951年9月，四川省成都市人，祖籍重庆市沙坪坝区曾家乡。】。

　　在新希望集团有限公司的官方网站上，新增鼎公司被介绍为新希望集团旗下专业从事实体资产托管运营的创新平台。对于有竞争优势但暂时性陷入资金短缺等经营困境的企业，新增鼎公司以输出资金、技术、品牌、人才、信息化以及管理资源等模式，来获得托管费、利润分配、资金利息、资产处置优先权等利益。

　　公司及实控人等多次受罚

　　今年5月，飞马国际及其实控人黄壮勉等人曾被中国证券监督管理委员会深圳监管局给予行政处罚，理由包括未按规定披露重大担保事项、关联交易事项等。

　　而今年9月，飞马国际及黄壮勉等当事人再因违规担保、关联交易未履行审议程序和信息披露义务、未及时披露业绩预告修正公告等违规行为被深圳证券交易所给予纪律处分。

　　具体而言，违规担保主要指2018年5~8月，飞马国际控股子公司东莞市飞马物流有限公司为深圳市前海方兴资产投资管理有限公司、深圳市艾普贸易有限公司、镇江华商金恒贸易有限公司、上海长然实业有限公司以及飞马国际控股股东飞马投资的借款合同等提供担保。

　　上述担保金额为24亿元，占飞马国际2017年经审计净资产的58%，但飞马国际未就该事项履行审议程序及信息披露义务。

　　在关联交易方面，2018年7~8月，飞马国际及全资子公司——飞马国际物流(深圳)有限公司以支付预付款方式转出13.82亿元，其中13.75亿元经中转后转入飞马投资账户。上述关联交易金额占飞马国际2017年经审计净资产的33%，但飞马国际未就该事项履行审议程序及信息披露义务。

　　除此之外，飞马国际2019年的实际业绩与已披露的业绩预告存在重大差异，但未能及时披露业绩预告修正公告。

　　在纪律处分的过程中，飞马国际及部分当事人提交了书面申辩意见，在申辩理由中，飞马国际与相关当事人也将矛头指向实控人黄壮勉。

　　在违规担保的申辩理由中，飞马国际、该公司时任董事会秘书、时任财务总监张健江与该公司时任总经理黄汕敏提出，违规担保事项由飞马国际实控人黄壮勉安排且刻意隐瞒，飞马国际及其他当事人不知情。

　　而在关联交易未履行审议程序和信息披露义务的申辩理由中，飞马国际、该公司董事长兼总经理、时任董事会秘书费益昭、张健江和黄汕敏也提出，关联交易系由飞马国际实控人黄壮勉安排，供应商配合，隐蔽性较强，飞马国际及其他当事人并不知悉供应商收款后转至控股股东飞马投资的违规情形。

　　对于上述处分，黄壮勉未提交书面申辩意见。另据飞马国际于去年4月发布的公告显示，其控股股东飞马投资被深圳中院列入失信被执行人名单，飞马投资及飞马国际的实控人黄壮勉被列为限制消费人员。

　　实控人将表决权委托

　　在飞马国际公开的今年第三季度报告中，实控人黄壮勉的持股比例为18.8%，其持有的约3.1亿股均为质押、冻结状态。

　　关于麻烦缠身的黄壮勉，早在2019年7月即有媒体报道称，市场传言他已经“跑路”到境外，但此传言暂未获得准确信息的验证。

　　不过，飞马国际在今年10月收到黄壮勉函告，后者与合丰泰科技签署了《表决权委托协议》，将其持有的公司股份——约3.1亿股(占公司总股本的18.80%)的表决权委托给合丰泰科技。

　　据悉，此次表决权委托的主要目的是为飞马国际重整引入第三方优质资源，协助推进公司重整进程，推动公司顺利实施重整化解困境、回归稳健可持续发展轨道，从而更好地维护公司以及公司股东的利益。

　　天眼查信息显示，合丰泰科技的法人及实控人为陈婵娟，该公司的经营范围显示为互联网软件技术开发；国内贸易，货物及技术进出口；自有物业租赁；企业总部管理；供应链管理等。

　　相关资料显示，陈婵娟所控制的另一公司——泰嘉电子在新三板挂牌期间，于今年年初被股转公司通报批评。

　　所涉及事项为泰嘉电子曾在2018年至2019年5月向实控人陈婵娟控制的公司以及实控人配偶控制的公司累计拆出资金总额共计1250.14万美元和2.96亿元人民币。

　　根据相关规定，股转公司对泰嘉电子、实控人陈婵娟等人作出通报批评的纪律处分，并计入诚信档案。

　　对于飞马国际怎样看待陈婵娟被股转公司通报批评并计入诚信档案？记者致函飞马国际，截至发稿未获回复。

（文章来源：中国经营报）

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