除了转让时点，沃森生物【云南沃森生物技术股份有限公司是一家专业从事人用疫苗产品研发、生产、销售的生物制药企业，致力于向国内外市场提供安全有效、品质优异、技术先进的人用疫苗产品。】转让上海泽润的价格引来投资者的质疑。

　　一位紧密跟踪沃森生物的PE资深人士李平(化名)告诉中国证券报【《中国证券报》是1992年新华通讯社出版的报刊，是全国性证券专业日报，是中国证券监督管理委员会指定披露上市公司信息报纸、中国保险监督管理委员会指定披露保险信息报纸、中国银行业监督管理委员会指定披露信托公司信息报纸。】记者，万泰生物是首家国产二价HPV【人类乳头瘤病毒（Human Papillomavirus，简称HPV）是一种嗜上皮性病毒，有高度的特异性。】厂商，公司目前市值近800亿元，其中约400亿元市值由二价HPV疫苗贡献，虽然一级、二级市场【二级市场是指在证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场，又称流通市场或次级市场。】存在估值差异，但上海泽润一级市场估值应该不低于70亿元。他称，目前市场上的HPV研发公司，只拿到一期临床批件就可以估值3亿-5亿元，有的Pre-IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】公司单品估值就达150亿元，上海泽润整体估值仅34.96亿元，价值被严重低估。

　　“市场对沃森的关注就两点，一个是13价肺炎，另外就是HPV9价疫苗。现在HPV有一个2价的2期，一个9价1期。这块市场比较火，一级市场估值我觉得100亿元以内，50亿元也说得通。二级市场一旦能上市应该是200亿元的估值。关键是就在沃森体内，至少能撑个200亿元市值左右。(公告出来)，沃森市值可能从700亿元下到500亿元。”华东某大型并购基金中层人士柏韬(化名)直言看不懂李云春的意图，目前唯一的猜测就是利益输送。

　　评估报告显示，2019年国内HPV疫苗合计获得批签发1018.11万支，2020年1-9月国内HPV疫苗批签发1108万支。上海泽润的HPV疫苗在产品价格和疫苗推广上具有进口HPV疫苗无法比拟的双重优势，面临巨大的待接种存量和每年增量适用人群市场，预计HPV疫苗未来将为公司带来较大收益。

　　上交所要求沃森生物结合上海泽润HPV、手足口病疫苗的研发进展，市场需求以及同类产品销售盈利情况，说明收益法评估的计算过程及其合理性，并结合同行业公司、同类交易的市场价值和评估方法，分析评估方法的确定过程及其合理性。结合上海泽润HPV、手足口病疫苗的研发进展和市场前景，说明本次交易转让上海泽润控制权的合理性，以及转让股权比例的确定依据，本次交易是否存在利益输送等损害上市公司和中小投资者利益的行为。

（文章来源：中国证券报）

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