花旗发表研究报告指，下调枫叶教育(1317.HK)目标价28.6%至2港元，维持“沽售”评级。

　　报告称，公共卫生事件为枫叶教育带来不利因素，包括要退还部分费用、学前班停课一段时间，以及2020财年的夏令营及冬令营暂停。

　　花旗指，因中国对疫情的控制，预计枫叶教育的运营将在2021年恢复正常，不过全球疫情仍会使得公司夏令营和冬令营业务暂停，分别下调公司2021年和2022年盈利预测15%和13%，以反映2020财年业绩后增长放缓，目标市盈率由10倍下调至8倍，故下调其目标价。此外，该行称，教育部最近有关关联交易【关联交易（Connected transaction）就是企业关联方之间的交易，关联交易是公司运作中经常出现的而又易于发生不公平结果的交易。】的公布释除了一些疑虑，不过该行对此仍然审慎，认为要理清“合法合规的关联交易”的定义。

（文章来源：格隆汇）

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