起家于广东【广东，名由岭南东道、广南东路演变而来，简称“粤”，省会广州，是中国大陆南端沿海的一个省份。】的大参林医药集团股份有限公司【大参林医药集团股份有限公司成立于1993年，是集药品生产、销售为一体的集团化企业。】(下称大参林【组建于1993年的广东大参林连锁药店有限公司，其前身只是广东茂名市的一家小小参茸药房。】，603233.SH)，今年下半年以来，披露一系列的公告多与减持有关。

　　根据相关公告，2020年7月31日起，柯云峰【柯云峰，男，汉族，1967年1月生，广东茂名人，无党派。】、柯金龙【柯金龙，党组成员、总审计师柯金龙同志协助局长分管审计综合、对外宣传、新闻发布、目标考核、审计统计、审计信息化建设、审计法规、社会保障审计工作，内审工作，负责审计结果公告的审核及发布工作。】、柯康保【康保县位于河北省西北部的坝上高原，总面积3334平方公里。】、柯舟、刘景荣【刘景荣，女，1955年生，山东临沂人。】等13人以及郧西【郧西，位于湖北省西北部，汉江上游北岸，处鄂西北山地，属秦岭东段。】联耘投资有限合伙【有限合伙是一种类似于普通合伙的合伙企业，只是除了“普通合伙人”之外有限合伙还可以包括“有限合伙人”。】企业(有限合伙)(下称郧西联耘)、郧西智威【智威（653-706），唐高僧。】投资有限合伙企业(有限合伙)(下称郧西智威)、郧西鼎烨投资有限合伙企业(有限合伙)(下称郧西鼎烨)、郧西拓宏投资有限合伙企业(有限合伙)(下称郧西拓宏)(以上四家公司均为更名后名称)合计持有的5.24亿股限售股【以前的上市公司（特别是国企），有相当部分的法人股。】上市流通。

　　随后不久，大参【乔木，高约10米；茎褐色，具灰黄色皮孔。】林股东及董事柯康保、高管刘景荣以及上述四家公司开启“减持模式”，按照相关减持计划，上述减持主体将合计减持2584.8万股，占到公司总股本【总股本，包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。】的3.94%。截至12月4日，上述自然人及公司已合计减持1962.87万股，占到本次减持总股数的75.9%。

　　值得注意的是，就在股东及高管减持股份【减持股份是指股份公司股票（包括上市股票、上柜股票、兴柜股票）的持有者对所持有的股票部分进行转卖，减少对该公司的控股权。】的同时，该公司于10月10日披露一则《2020年员工持股计划【员工持股计划是一种新型股权形式。】(草案)》，草案显示，员工持股计划参加对象为公司及子公司骨干员工，不包括董事、监事及高管，此次持股股票来源为二级市场购买。

　　另外，还需注意的是，11月中下旬以来，该公司股东及一致行动人【一致行动人：指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实的人。】还纷纷减持所持有的大参转债(113605)，而大参转债挂牌交易时间为11月13日。截至2020年12月1日，股东及一致行动人合计减持大参转债561.996万张，占发行总量约40%。

　　分析人士认为，股东减持，不管是纯粹为了套现，还是解决自身的财务问题，通常会给市场传递出消极情绪。而针对此次减持的股份数量，相较可上市流通的5.24亿股还仅是一小部分，更大的减持或在后面。

　　大参林今年以来股票走势(单位：元/股)

　　减持股份

　　公开资料显示，大参林是全国规模领先的大型医药零售企业，专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务，其旗下直营或参股门店遍布广东、广西、河南、江西、福建【福建，简称“闽”，位于中国东南沿海，东北与浙江省毗邻，西面、西北与江西省接界，西南与广东省相连，东面隔台湾海峡与台湾省相望。】、浙江、陕西、河北等多个省份。

　　该公司于2017年7月31日上市，从业绩表现来看，2017年—2019年，其营收从74.21亿元上升到111.41亿元，同比增速依次为18.29%、19.38%、25.76%；归母净利润则由4.75亿元增加到7.03亿元，同比增速依次为10.41%、11.93%、32.17%。从年度数据来看，上市以来，大参林的收入与净利以上扬态势持续增长。在二级市场上，截至2020年12月4日，大参林的收盘价为86.5元/股(不复权)，股价亦涨势不俗。

　　2020年7月27日，该公司发布首次公开发行限售股份【限售流通A股，是指股权分置改革之前的非流通股，也就是原来非流通股股东持有的没有流通权的股份。】上市流通公告，根据公告，柯云峰、柯金龙、柯康保、柯舟、刘景荣等13人以及郧西联耘、郧西智威、郧西鼎烨、郧西拓宏合计持有的限售股5.24亿股上市流通，本次上市流通股数占公司总股本的79.83%，上市流通时间自2020年7月31日起。

　　值得注意的是，就在此公告发布后不久，该公司股东及高管减持计划出炉。据2020年8月13日、8月28日公告显示，截至公告披露日，大参林董事、控股股东及一致行动人柯康保直接持有1.095亿股，副总经理兼董事会秘书刘景荣持有1492.21万股，两人所持股各占总股本的16.68%、2.27%，两人计划各自减持不超过650万股、250万股，减持比例占总股东的0.99%、0.38%，减持期自2020年9月3日至2021年3月2日。

　　另外，该公司股东郧西联耘、郧西智威、郧西鼎烨、郧西拓宏各自持有421.2万股，也计划减持，合计计划减持1684.8万股，占总股本2.57%，减持期自2020年9月21日至2021年3月19日。

　　从上述数据来看，如若本次减持完成，上述减持主体将合计减持2584.8万股，占到公司总股本的3.94%。

　　据相关公告，截至12月4日，控股股东柯康保通过集中竞价方式减持股份100.08万股，减持价格为82.75元—97.00元/股，减持总金额0.93亿元，当前持股数为1.085亿股，持股比例为16.53%；刘景荣合计减持177.99万股，减持价格为81.50元—99.15元/股，减持总金额1.65亿元，当前持股数为1314.22万股，持股比例为2.00%；而郧西鼎烨、郧西拓宏、郧西联耘和郧西智威所持股数均已减持完毕，四家公司合计减持1684.8万股。

　　实际上，上述四家减持公司存在一致行动人，也就是说，截至12月4日，控股股东之一柯康保及一致行动人郧西鼎烨、郧西拓宏、郧西联耘、郧西智威和高管刘景荣已合计减持1962.87万股，占到本次减持总股数的75.9%；若以股价80元/股粗略计算，减持总金额约为15.70亿元。

　　大参林股东及一致行动人、高管减持情况

　　数据来源：公司相关公告整理

　　员工持股计划

　　对于上述减持原因，在相关公告中，减持主体均表示为“自有资金需求”。但《投资时报》研究员注意到，在二级市场，自2020年9月3日起，大参林股价连续6个交易日下跌，下跌幅度近十个百分点，随后股价在80元/股上下浮动。

　　值得一提的是，10月10日，大参林披露的《2020年员工持股计划(草案)》，信息显示，其员工持股计划参加对象为公司及子公司骨干员工，人数不超过144人，不包括董事、监事及高管，而具体参加人数根据实际缴款情况确定。另外，持股计划的总额上限为4.5亿元，股票来源为二级市场购买，包括但不限于大宗交易、竞价交易以及协议转让，持股存续期36个月；持股计划资金来源为员工的合法薪酬、自筹资金等。

　　根据相关公告，11月10日，该公司2020年员工持股计划的银行账户及证券账户开设完毕。截至11月26日收盘后，其通过二级市场大宗交易方式累计买入公司股票185万股，约占公司总股本的0.28%，成交金额1.52亿元，成交均价约为82.10元/股。

　　而在二级市场，员工持股计划(草案)信息披露后的第一个交易日，大参林股价上涨1.88%，收盘价为83.34元/股，较前一个交易日收盘价上涨1.54元/股。随后，该公司股价波荡上行，在11月13日达到本年度的股价峰值99.44元/股后转入下跌趋势；截至12月3日，其收盘价85.0元/股(不复权)。如若按上述成交均价来计算，12月3日收盘后，员工所购入股票价格仅有三点多个百分点的涨幅。

　　减持可转债

　　事实上，大参林被减持的不仅有股份，还有可转债。

　　公开资料显示，2020年10月22日，大参林公开发行1405万张可转债，每张面值100元，发行总额为14.05亿元，期限6年，债券简称“大参转债”(113605)。根据相关公告，本次募集资金拟用于医药零售门店建设项目、老店升级改造项目、新零售及企业数字化升级项目、南宁大参林中心项目及补充资金等。

　　本次发行可转债，大参林的控股股东柯云峰、柯康保、何金龙及其一致行动人柯舟、梁小玲、邹朝珠、王春婵、柯秀容、郧西联耘、郧西智威、郧西拓宏共计配售1001.336万张，即10.01亿元，占发行总量的71.27%。

　　11月13日，本次发行可转债在上交所挂牌交易，当天，大参转债收盘价140.64元/张，较发行面值涨幅约为41%。随后，在11月16日、11月19日、11月24日及12月2日该公司公告，控股股东柯康保、柯金龙、柯云峰、及一致行动人柯舟、梁小玲、邹朝珠、郧西拓宏、郧西联耘、郧西智威减持所持有的可转债。

　　根据相关公告，《投资时报》研究员粗略计算，截至2020年12月1日，以上减持人及公司合计减持大参转债561.996万张，占发行总量约40%。按照12月1日收盘价计算，大参转债较发行面值仍有近25%的涨幅。

（文章来源：投资时报）

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