重组筹划许久【许久（xǔ jiǔ）是指时间延续很久或相隔时间很长。】，通化金马【通化金马于1990年创立，1993年进行股份制改造，1997年公司股票在深交所上市，2000年组建企业集团。】拟购两医院股权一事最终宣布告吹。

　　12月7日晚间，通化金马药业集团股份有限公司【通化金马药业集团股份有限公司地处长白山，是以医药为主导，多元化发展的现代企业集团，包括通化神源药业、吉林省金马医药和福建金马医药三个下属公司。】(以下简称“通化金马”)公告称，鉴于新冠疫情对本次交易及标的公司经营产生较大影响，公司决定终止收购鸡西鸡矿医院有限公司(以下简称“鸡矿医院”)85%股权以及双鸭山双矿医院有限公司(以下简称“双矿医院”)85%股权。

　　受此消息影响，12月8日，通化金马盘中跌停。截至收盘时，公司报收4.45元/股，最新市值43亿元。

　　因疫情原因终止

　　通化金马的这次重组事项已持续很久，甚至跨越了两代实控人。

　　依据公司2018年5月23日发布的报告书，公司拟以发行股份及支付现金的方式，购买鸡矿医院、双矿医院等5家医院各84.14%的股权，交易作价21.91亿元。同一时间，公司还拟定增募集6.9亿元，用于支付现金对价和交易相关的中介机构费用等。2018年12月19日，上述方案被中国证监会驳回。此后，通化金马仍决定继续推进重组相关事宜。

　　2019年11月，公司宣布，拟采用支付现金的方式购买德信义利、圣泽洲持有的鸡矿医院73.48%股权、11.52%股权；购买德信义利、圣泽洲持有的双矿医院73.48%股权、11.52%股权。交易完成后，上市公司分别持有鸡矿医院、双矿医院85%股权，鸡矿医院、双矿医院将成为上市公司控股子公司。经交易各方协商，上述标的资产【标的资产是指衍生品合约中约定的资产，是指期权持有人行使权利可买进或卖出的金融工具或商品。】初步交易对价为15.3亿元。

　　对于筹划收购这两家医院的原因，通化金马此前提出，交易完成后，公司将控制黑龙江东部区域的核心医院资产，实现“综合医药制造+综合医疗服务”的业务格局，有利于提高公司的盈利水平。

　　财务数据显示，这两家公司的营收和净利润确实可观。根据通化金马披露，鸡矿医院未经审计的2018年度营收为6.26亿元，归母净利润6342.3万元，分别相当于同期上市公司营收和归母净利润的29.88%和19.17%；双矿医院未经审计的2018年度营收5.52亿元，归母净利润5333.21万元，分别相当于同期上市公司营收和归母净利润的26.36%和16.12%。

　　上述重组方案也系通化金马新主张玉富入主后的首次并购。2019年8月，张玉富接棒刘成文【刘成文，男，汉族，1958年7月生，山东烟台莱山区人，1984年6月加入中国共产党，1976年7月参加工作，省委党校研究生。】家族，当上了通化金马的实控人，紧接着公司便开始筹划上述方案。遗憾的是，其最终因为疫情影响按下了终止键。值得一提的是，在今日跌停前，通化金马连续三个交易日涨幅偏离值【涨幅偏离值是指一个股票的现价，比对应的基准价的涨幅。】累计超过20%。此前的12月3日、12月4日，公司还获得了连续两个涨停。如此一来，追高的股民或被悉数套牢。

　　戴帽【戴帽，汉语词汇，拼音是dài mào，指把帽子戴在头上。】压力大

　　通化金马坚持重组的背后，是业绩承压的窘境。资料显示，通化金马是一家老牌上市公司，成立于1990年，1997年上市，业务涵盖医药、医疗、投资、消费等多个板块。

　　近年来，通化金马开启了并购之旅。由于大肆并购、标的业绩不及预期，公司2019年出现业绩“爆雷”，计提商誉减值准备金20亿元，当年实现归母净利润-20.4亿元，同比下滑717.15%；实现扣非净利润-20.8亿元，同比大幅下降1116.54%。进入2020年，通化金马的业绩表现仍不理想，今年前三季度实现归母净利润约为-1.58亿元。这也意味着若公司2020年不能扭亏，公司即将被“*ST”。公司此前已经有过被戴帽的历史。

　　于是，通化金马也在积极筹划通过出售资产谋出路。比如，今年7月，公司以转让价2000万元出售全资孙公司策展医药100%股权。而在11月6日，公司又披露，决定将所持拉萨【拉萨，简称“拉”，是中国西藏自治区的首府，具有高原和民族特色的国际旅游城市，是西藏的政治、经济、文化和科教中心，也是藏传佛教圣地。】雍康100%股权转让【股权转让，是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人，使他人取得股权的民事法律行为。】给德昶泰医药，本次股权转让涉及的资金总额为510万元。其中，股权转让款197万元，债务清偿款313万元。

　　当前，公司的债务压力也不小。截至2020年9月底，公司短期借款1.3亿元，流动负债合计【流动负债合计是指企业在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务，包括短期借款、应付帐款、其他应付款、应付工资、应付福利费、未交税金和未付利润、其他应付款、预提费用等。】5.95亿元，资产负债率【资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。】为52.18%。并且，其控股股东北京【《北京-中关村》为王持久作词，孙川谱曲，蔡国庆演唱的晚会歌曲，赞美了北京中关村作为电子科技产品的聚集地飞速发展。】晋商联盟投资管理有限公司(简称“北京晋商”)持有的股份已全部被司法冻结，质押率【质押率是指贷款本金与标准仓单市值的比率，一般根据期货和现货的价差及价格波动幅度、趋势等因素合理确定。】超99%。北京晋商的一致行动人【一致行动人：指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实的人。】苏州晋商联盟陆号投资中心(有限合伙【有限合伙是一种类似于普通合伙的合伙企业，只是除了“普通合伙人”之外有限合伙还可以包括“有限合伙人”。】)、苏州晋商联盟柒号投资中心(有限合伙)的质押率均超98%。

　　对于公司如何解决当前自身面对的一系列棘手问题以及未来发展规划，《国际金融报》记者向企业发送了采访提纲。但截至发稿时，尚未收到回复。

（文章来源：国际金融报）

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