12月8日，中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】发布小米(01810)深度跟踪报告。维持公司“买入”评级，上调公司目标价至36港元，这是小米上市以来，境内外机构给出的市场最高目标价，对应市值8700亿港元。中信证券认为小米手机【小米手机是小米公司研发的高性能智能手机。】×AoT【Advanced Oxidation Technologies 高级氧化技术Advanced Oxidation Technologies (AOT)·Oxidationby hydroxyl radical reactions 由羟基进行氧化反应···Powerful oxidant Highlyreactive 强氧化性 高效Electrophilic character Shortlived (µs) 亲电子特性 短寿命Non-selective Everywherein nature 非选择性 自然中无处不在...】战略剑指下一代科技红利【科技红利，就是科技带来的更便捷、更健康、更丰富多彩的生活。】，有望成为最受益的中国科技公司之一，跻身万亿市值俱乐部。

　　小米上市以来，其如何估值的问题一直面临着争议。中信证券认为，小米已经成为中国科技与互联网巨头中产业链最长、业务最复杂的全球化公司。2020年年初至今公司股价上涨144%，代表资本市场对小米的认知在持续演进。

　　报告中提出，小米不断得到资本市场认可的主要驱动力有三大方向。

　　首先，小米手机业务重回全球第三，站稳高端。根据财报，2020年第三季度，小米智能手机收入达人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】476亿元，同比增长47.5%；智能手机出货量4660万部，同比增长45.3%。收入及出货量均创历史新高。

　　第二，手机×AoT战略剑指下一代科技红利，小米在中国智能家居【智能家居（英文：smart home, home automation）是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、 安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。】市场市占率排名第一，亦成为全球最领先的智能家居平台。公司有望成为智能家居时代的第一个巨头公司。

　　截止2020年9月30日，小米IoT【iot，是Internet Of Things的缩写，字面翻译是“物体组成的因特网”，准确的翻译应该为“ 物联网”。】平台已连接的IoT设备(不包括智能手机及笔记本计算机)数量达到2.89亿台；人工智能语音助手小爱同学，9月份月活用户数达到7840万；米家App的月活跃用户数达到4310万，三项数据都是历史最高水平。

　　中信证券认为，小米是万亿家居物联网市场中成功概率最高的公司。小米手机×AloT战略清晰，具有较强先发优势，亦牢牢占据高端用户和市场。小米在中国智能家居市场市占率排名第一，成为全球最领先的智能家居平台。

　　第三，手机AIoT的场景融合，会让小米的长期变现空间扩大，这是真正超预期之处。展望未来3-5年，中信证券认为公司的核心竞争力和股价驱动力是AoT发力，凭借更多爆品和SKU扩展更多用户，并探索互联网变现的可能性。

（文章来源：智通财经网）

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