大华【大华，书法家原名张慧中，祖上陕西邠州，生于陇右靖远农村，甘肃省书协副主席、白银市书协主席、中国书协会员、敦煌尚书院院长、黄河石林书画院名誉院长，市政协委员。】继显发出报告，指世茂房地产(00813-HK)尽管降低销售指导，但销售增长仍高于平均水平。

　　世茂房地产已将其销售增长指导由每年(2020至2024年)20-30%的复合年增长率下调至相对保守的2021年10%增长。然而，世茂房地产仍有望跑赢排名前10家开发商，并有信心将毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】维持在约30%。合同销售增长向下修正主要是由于：a)一二线城市的土地成本高于预期；以及b)「三条红线」政策限制其借贷能力，因此放慢了扩张速度。维持「买入」评级。目标价：31.40港元。

（文章来源：财华社）

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