周三早盘，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】三大股指小幅震荡。截至午间收盘，上证综指【上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。】报3412.29点，上涨0.06%；深证成指报13903.15点，下跌0.51%；创业板指报2737.49点，下跌0.32%。

　　盘面上，板块轮动加速：煤炭板块领涨，云煤能源等多股涨停；银行、保险等金融股集体回暖，青农商行涨停；软件概念盘中异动；而此前强势的白酒股则有所回调。

　　软件板块盘中异动

　　今日早盘，沉寂许久的软件板块出现异动。浪潮软件【浪潮软件（SH:600756）原名为“山东泰山旅游索道股份有限公司”，是以泰安市泰山索道总公司为基础进行改组，经泰安市体制改革委员会泰经改发1993第019号文批准设立，并经山东省体改委鲁体改生字1994第269号文批准创立的股份有限公司。】盘中直线拉升封板，万集科技、恒生电子【恒生电子是一家金融软件和网络服务供应商，1995年成立于杭州， 2003年在上海证券交易所主板上市（代码600570）。】等多股跟涨。

　　市场人士认为，年末轮动行情中，弹性资金对于业绩确定性和估值性价比要求更高。软件板块一方面自年中见顶后持续回调已有月余，另一方面部分细分领域将在第四季度业绩集中释放。

　　国信证券【国信证券股份有限公司是全中国性大型综合类证券公司，中国仅有的两家连续两年获得AA评级的证券公司之一。】此前在四季度投资策略中表示，三季报业绩向好，海外出口数据开始回暖，计算机板块四季度有望上演“出坑行情”，将计算机板块由低配上调至标配。

　　具体来看，国信证券认为，疫情影响逐步消退，计算机板块业绩已从二季度开始逐步回暖，第三、四季度有望延续。三季报开始，计算机上市公司业绩将环比抬头。此外，7月开始出口数据快速回升，出口比例较高的细分行业板块景气度快速恢复。

　　而具体细分行业中，信创(信息技术应用创新)产业成为机构关注的焦点，多家券商建议关注目前计算机板块中信创产业的拐点。

　　安信证券胡又文团队表示，近期，金融信息技术创新生态实验室成立等多项重要事件表明行业信创正在加速启动。从市场角度，信创从政府开始拓展至金融、能源等重要行业；从产品角度，从IT基础设施软硬件延伸至工业控制等核心应用。

　　东吴证券【东吴证券股份有限公司前身为组建于1992年的苏州证券，历经三次增资扩股，于2010年5月28日改制并更名为东吴证券股份有限公司。】认为，很多信创厂商的资产负债表【资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。】显示其业绩在三季度单季已体现出拐点，一般来说，产品类厂商从中标到确认收入需要3至6个月的时间。因此预计信创板块的整体业绩爆发会从2020年四季度开始。

　　市场风格“纠结”还将持续？

　　近日盘面上另一显著特征便是板块轮动加速，资金缺乏合力方向：本周以来持续强势的白酒板块早盘有所回调；受煤炭期货联动影响，煤炭板块整体涨幅较前，郑州煤电【郑州煤电股份有限公司是经国家原国有资产管理局国资发[1997]97号文和原国家体改委改生[1997]第89号文批准，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司独家发起，以其所属米村煤矿、超化煤矿、东风电厂剥离-zhengzhoumeidian】等多股涨停；此外，银行股在青农商行的带领下集体拉升。而此前半导体板块周一冲高回落【对反弹如何识别反转和反弹到底能够持续多久心存疑虑。】，后继乏力，陷入震荡调整。

　　对此，机构观点分析认为四季度中出口类和低估值板块更容易占优。

　　浙商证券策略团队以2010年以来各个行业的上涨概率为统计口径，统计了A股行业轮动的日历效应。概括而言浙商证券认为，一季度，科技类占优；二季度，消费类占优；三季度，军工占优，旺季驱动下化工、电子、传媒等上涨概率也较高；四季度，出口类和低估值占优。

　　中金公司表示，近期市场风格较为纠结，新老经济、周期成长互有表现。中金公司策略团队认为一方面，A股近年投资者结构机构化使得更多投资者对偏短的风格轮动机会兴趣并不坚定，而更关注那些可以看得更长的逻辑；另一方面，近期政策已在强调“总闸门”和“防风险”，可能使得市场对明年政策退出的影响仍有顾虑，对近期风格转换的持续性有一定的怀疑。

　　综合来看，中国市场复苏交易仍是短期主线，但实际过程可能较为纠结，临近年底，流动性和资金面对市场边际影响增强。中金公司表示“新老配置偏均衡”依然适用，在市场的变化中稳守基本面与估值底线，注重低估值、有正面催化等因素。

（文章来源：上海证券报）

Tags： ?第四季度会带来业绩爆炸吗？ 该行业的早期变化