12月9日，两市震荡下跌，上证指数下跌1.12%，深证成指下跌1.84%，创业板指下跌1.76%，两市超3400股下跌，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】总市值减少1.15万亿元。市场出现畏高情绪，多只创近期新高个股大幅下跌，而多只低位股【低位股是指股价在某一时间周期内位于相对低位的股票。】突然底部涨停。

　　申万一级行业中，仅有采掘行业上涨0.69%，其他行业悉数下跌，家用电器、汽车、休闲服务行业跌幅居前，分别下跌3.40%、2.74%、2.43%。

　　行业板块普跌的背景下，北向资金逆市抄底。数据显示，北向资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语，与其相对的是资金净流出，它们用来描述资金流向的，举个通俗的例子，一个水池有一个进口，一个出口，假设进口流入1立方的水，出口流出2立方的水，相对于水池来说，水净流出1立方，反之水净流入1立方。】38.90亿元，其中沪股通资金净流入19.47亿元，深股通资金净流入19.43亿元。

　　分析人士表示，年内新高之后，随着全年进入尾声，行情纵深发展的可能性较小，更多的是结构性震荡行情。市场基本面向好、流动性合理充裕，市场整体向好趋势的逻辑并未改变，但板块轮动加快下，机会的把握难度在加大。

　　30多亿融资盘等待出逃

　　12月9日，仁东控股再度跌停，包含今日的跌停，仁东控股已连续11个交易日跌停。截至收盘，仁东控股今日成交额为0.22亿元，跌停板上仍有177.6万手封单，以今日18.88元的收盘价计算，封跌停资金超过33亿元。

　　在连续11个跌停后，今年一度上涨超280%的仁东控股今年以来的涨幅仅剩12.78%，而这个涨幅在接下来的跌停之下将很快变为负数。

　　值得注意的是，Choice数据显示，截至12月8日，仁东控股两融余额和融资余额数量完全一致，均为30.29亿元，融券余额【融券余额,外文名,Margin balance。】为0元。今年以来，仁东控股融资余额增长了26.52亿元，而在8月3日-11月20日期间增加了13.82亿元，期间股价约为41-64元，这意味着10多亿融资盘成本超过41元。

　　自11月25日闪崩跌停以来，11月25日-12月8日，仁东控股融资余额减少了2.80亿元，其中有2.50亿融资资金是在11月25日当天的闪崩跌停中出逃，之后的9个交易日融资余额仅减少0.30亿元，在仁东控股连续“一字跌停”下，融资资金出逃无路。

　　30多亿的融资盘等待出逃，大量在今年新增的融资盘已面临亏损，其中不少融资客面临爆仓甚至穿仓。而在天量卖单封跌停的情况下，爆仓和穿仓的融资盘将越来越多。

　　在仁东控股的股吧【股吧是一个股票交流平台，以股民为主要参与群体，分享投资经验，表达思想，结识股友的网络空间。】中，已有投资者曝出穿仓的账户。

来源：东方财富网【东方财富网是中国访问量最大、影响力最大的财经证券门户网站之一。】股吧

　　而根据融资融券相关交易规则显示，当信用交易投资者担保物被全部平仓后，仍不足以偿还对证券公司所负债务的，证券公司会向投资者继续追偿。

　　一批股票融资盘占比较高

　　Choice数据显示，截至12月8日，两市融资余额占自由流通市值比例超10%的个股有312只。而仁东控股的融资余额占自由流通市值比例超过了50%。此外，拉卡拉、昂立教育【昂立教育是上海著名的教育培训机构，作为被心怀梦想的学员誉为“高分摇篮”的学习深造圣地：昂立屡创显赫通过率，连续10年通过率沪上居首；“上海十大品牌教师”也因为昂立在教学上的卓越表现，而被轻松收入囊中。】、全柴动力【安徽全柴集团有限公司核心控股的企业安徽全柴动力股份有限公司于1998年成功上市，是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，安徽省高新技术企业、中国机械工业500强企业、国内最大的中小缸径多缸柴油机生产研发基地之一。】的融资余额占自由流通市值比例也超过了20%。而从三季度归母净利润同比增速来看，融资余额占自由流通市值比例前20个股中，不少个股增速均为负数。

融资余额占自由流通市值比例前二十个股

来源：Choice

　　聆泽投资联合创始人周文明【中学高级教师周文明周文明中学高级教师 中共党员 毕业于广西师范大学，获教育学士学位。】表示，其实仁东控股不是融资盘的问题，而是背后有人控股坐庄，然后资金链出现问题导致崩盘，牵连了一些融资买入这只股票的投资人。对于投资人来说，这个教训也不是新的，过往有过很多。

　　周文明表示，不要单纯因为看到股票价格不断上涨，就以此作为买入理由，而是要深入了解股价上涨背后的逻辑，以及行业和公司基本面；不要抱着参与炒作的侥幸心理去做投资，认为自己不会接最后一棒，并且动用很大杠杆，最理性的投资必然是用能承受风险的余钱做长期投资。

　　私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】未来星基金经理夏风光表示，融资盘和质押盘一样都是带有杠杆的，这种筹码结构具有不稳定的因素。虽然说股票价格最终由基本面决定，但有时在特定的市场环境下，或者说有黑天鹅的冲击，价格的扰动就会变得比较剧烈，融资盘占比较高的股票，可能会出现流动性缺失形成的崩溃。这一特点对二级市场投资人显然是不利的，所以对于融资盘比例较高的股票必须深入研究，谨慎参与。

　　低位股突然崛起

　　近期，市场出现畏高情况，上证指数在12月2日创年内新高之后，开始连续调整，今日上证指数下跌1.12%，深证成指下跌1.84%，创业板指下跌1.76%，两市超3400股下跌，A股总市值减少1.15万亿元。

　　在今日三大指数跌逾1%的情况下，一批近期新高个股下跌明显，隆利科技跌逾13%，澳洋顺昌【江苏澳洋顺昌金属材料股份有限公司（以下简称“公司”）于2009 年8 月28 日召开了2009 年第三次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施方式的议案》，决定将1.5 万吨/年铝合金板加工物流配送项目由张家港润盛科技材料有限公司实施变更为由张家港润盛科技材料有限公司及其拟全资设立的子公司广东润盛科技材料有限公司（以下简称“广东润盛”）共同实施，并授权张家港润盛科技材料有限公司（以下简称“张家港润盛”）的管理层办理广东润盛设立事宜。】、金安国纪跌停，德力股份【德力股份，于2011年4月12日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002571。】接近跌停。

近期新高个股

来源：通达信软件

　　而一些调整已久处于阶段底部的低位个股突然大涨的戏码出现，如艾比森【深圳市艾比森光电股份有限公司创立于2001年，注册资本6316万元，生产经营面积达25800㎡。】、田中精机、佳禾智能、南风股份【南风化工全称南风化工集团股份有限公司。】、碳元科技、宝明科技等。

　　对于当前市场，东吴证券【东吴证券股份有限公司前身为组建于1992年的苏州证券，历经三次增资扩股，于2010年5月28日改制并更名为东吴证券股份有限公司。】表示，目前市场在大箱体的相对高位震荡，市场资金观望情绪较为浓重，在盘面并未出现明确信号前可能继续保持缩量震荡的态势。操作上看投资者可控制仓位，参与热点轮动的同时密切关注大盘的成交量变化以及方向的选择，若盘面给出较为明显的信号则可做后续的跟随动作。

　　万联证券【万联证券股份有限公司于2001年8月23日经中国证监会证监机构字[2001]148号文批准设立，是由实力雄厚的国有资产经营公司和投资公司出资组建的全资国有企业，是广东省首家规范类证券公司。】表示，年末A股存量资金博弈加剧，考虑到年底流动性相对偏紧，预计短期内市场或延续震荡调整，看好防御性板块如食品饮料、农林牧渔和大金融板块。行业配置方面可关注以下主线：第一，关注低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹；第二，关注有色、化工、汽车等顺周期行业；第三，关注数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主线。

（文章来源：中国证券报）

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