天猫超市【天猫超市是淘宝天猫商城全新打造的本地网上零售超市，仅限开通城市购买实现购买次日送达（目前已经开通江浙沪皖全境、广东省全省，京津冀全境，山东福建全境，江浙部分城市需延日送达）。】今天宣布，将自12月10日开启最大规模茅台酒【茅台独产于贵州省遵义市仁怀市茅台镇，中国的传统特产酒。】单月供应，预计超过40万瓶500ml装 53°飞天茅台【茅台酒独产于中国贵州省遵义市仁怀市茅台镇，是汉族的特产酒。】投放市场，约为去年同期的10倍。

　　天猫超市酒水行业负责人常武表示，作为贵州茅台酒【茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。】最重要的直销渠道之一，天猫超市将保持1499元平价供应，卖老百姓喝得起的茅台。

　　常武介绍，自2019年 9 月与茅台建立了深度合作以来，天猫超市帮助茅台扩大直销渠道，减少中间环节，并全链路记录每一瓶茅台酒流向，同时辅以黄牛识别防控技术，让“茅台是喝的不是炒的”得以成为现实。

　　记者获悉，从12月10日至13日期间，天猫超市将在不同时段推出茅台。其中，10日、12日的放货时间为每天12点、16点、20点；11日、13日每天20点。之后放货时间，将根据物流和货品情况调整，并即时通过天猫超市活动页面告知消费者。

　　不仅如此，作为天猫超市茅台放量的重要组成部分，43°飞天茅台 500ml、精品茅台、陈年茅台、猪年茅台、鼠年茅台等时令稀缺产品也同步扩大供应，满足年关各地消费者酒桌需求。

　　中金：明年白酒龙头仍有20-25%提升空间

　　中金今日发布研报，探讨白酒高估值【高估值：指的是价值被高估，往往出现在投资商品的价格上或者是各种综合性数据指标上，指的是目前的价格或者指标被人为高估，其实不值这么多钱或者指标达不到这么高。】表示：基于周期性弱化以及未来业绩增长的能见度提升，白酒估值体系已从周期属性向消费属性(高端消费)转变。

　　对比国内调味品以及海外奢侈品公司常年估值在高位，从未来几年业绩复合增速看，白酒估值(2021年PE40倍左右)仍有相对优势。参考DCF模型测算结果，明年部分龙头公司合理市值较目前仍有20-25%左右提升空间。

　　茅台的估值仍旧合理，现在卖出的是傻子

　　林园：我还是坚持过去12个月的观点，A股现在是在牛市初期。我们相信A股正在朝着牛市方向奔跑，一旦沪指突破4300点，A股牛市就要快马加鞭了。

　　你觉得明年大盘有可能突破4300点吗？

　　林园：这个时间我不好说。因为4300点是牛市真正的起点。那时候买股票，套住的可能性非常小。有一半的投资者在4300点会被解放，因为有赚钱效益了。我觉得在一个投机市场，最可怕的就是赚钱效益。

　　白酒股今年持续火爆，你觉得明年还有机会吗？

　　林园：白酒是这样的，它一直是在走牛市，整个行业都是这样。所以我们对这个行业的关注现在是零，我们没有做更多的关注，我们只需要持有白酒板块的个股就好了。不再关注就意味着我不再买入了，但是，也意味着我们不会卖出。

　　有一种市场观点认为，像茅台这样的高端白酒股，达到60倍PE才能叫进入泡沫状态，你怎么看？

　　60倍PE是一个合理的估值。过去十五年，从茅台上市以后它的销售基本上没有遇到有什么困难，大多数时间商品是供不应求的。产品还没生产出来，场外就停着车等着去拉，并且能够持续超过15年，这种公司我们在全世界还没有见到。这就是我们对茅台最基本的看法。包括苹果，它都还要降价，茅台很少降价。

　　不要说茅台公司了，就是它的经销商都富得流油，所以我们要透过现象看本质。你说它行不行？我说它还行，这是站在我的角度上来说，手上没有一股茅台的，他说不行也很正常，但是他说了不算。

　　你觉得类似于茅台这样的高端白酒股，估值到了什么水平才会达到卖出的条件？

　　林园：不需要卖出啊，卖出什么？它的产销供不应求你还卖出，卖出是傻子。你卖一次错一次，你还不吸取教训，还要去卖，卖啥呢？我记得茅台26块钱的时候，就有著名的财经评论员说太贵了。

（文章来源：21世纪经济报道）

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