时隔7年，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】上市银行首单配股最终花落江苏【江苏，是中华人民共和国省级行政区，简称“苏”，省会南京，以“江宁府”与“苏州府”之首字得名。】。根据公告，江苏银行【江苏银行是在江苏省内无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上，合并重组而成的现代股份制商业银行，开创了地方法人银行改革的新模式。】将按照每10股配售3股的比例，以4.59元/股的价格向全体A股股东配售34.63亿股股份，募集资金总额不超过200亿元，用于补充该行核心一级资本。

　　在银行板块整体低估的背景下，低定价和高价值令江苏银行配股受到了市场的热切关注。截至股权登记日【股权登记日(date of record)是指董事会规定的登记有权领取股利的股东名单的截止日期，股权登记日通常在股利宣告日的两周以后，在股权登记日拥有公司股票的人能够分得股利。】12月8日收盘，配股定价相当于现价折价约23%。

　　在业内看来，江苏银行的配股“破冰”有望迎来多赢局面：一方面，配股顺利落地后大幅补充江苏银行资本，有利于支持公司未来各项业务健康发展；另一方面，低价配股回馈投资者，在酝酿绝对收益的同时，也为市场带来配置机会。

　　标杆配股发售大热

　　据悉，本次配股募集将继续为江苏银行“注血”，在银行扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本，提高资本充足率【Capital adequacy ratio，又叫资本风险（加权）资产率Capital to Risk (Weighted) Assets Ratio (CRAR)。】。

　　而事实上，继今年上半年200亿元永续债成功发行后，截至今年三季度末，江苏银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.87%、11.21%、8.45%，较年初已有不同程度的提升。

　　基于江苏银行配股价格低于1倍Pb，其成功发行也被誉为一次标志性事件。与过往银行配股价格均高于最近一期经审计每股净资产有所不同，江苏银行配股的折价空间较以往银行再融资【银行再融资是指银行以居民存款进行放贷，但是资金有限，往往会通过其他的途径融资。】价格隐性下限具有一定突破，在当前信用货币环境相比偏松之下，匹配银行板块历史较低估值，也更吸引投资者的买入。

　　12月5日，上市公司模塑科技(000700.SZ)发布公告将参与江苏银行此次配股。而以目前模塑科技持有该行500万股测算，模塑科技可认配的最高数量为150万股，认配资金上限为6885.08万元。

　　“采取市场化、外源性的方式补充核心一级资本，江苏银行不涉及新增股东的配股融资方式优势凸显，募集资本助力公司突破发展瓶颈，也易于打开成长空间。”某资深市场人士表示。

　　根据公告，本次配股缴款期为2020年12月9日至12月15日，缴款期江苏银行A股股票及可转债“苏银转债”全天停牌，江苏银行优先股“苏银优1”暂停转让。12月17日开市起江苏银行A股股票和可转债复牌，优先股恢复转让。

　　价值凸显未来可期

　　配股所带来的配置机会同样为机构所期待。

　　国泰君安证券表示，看好江苏银行补充资本后公司后续资产端的转型升级，而其自身兼具高股息和业绩相对稳定的特征，性价比突出。

　　“江苏银行2020年一季报业绩超出市场预期，主要驱动力来源于资负结构适合当下经济环境。考虑江苏地区小微贷款占比相对较低，受本轮疫情冲击有限，且复工节奏相对更早，判断其在规模、息差、不良上皆具备可持续的相对优势。” 国泰君安报告显示。

　　数据显示，今年前三季度，江苏银行实现营业收入375.25亿元，同比增长12.96%，延续自2019年以来持续两位数增长的优异表现；净利润119.56亿元，同比增长0.64%，业绩增速高于同期银行业平均水平。

　　江苏银行作为中泰证券看好的业绩有弹性的上市公司之一。中泰证券同时指出，继续看好伴随经济修复带来的银行股估值修复行情。本轮银行股核心逻辑是宏观经济，宏观经济修复程度决定了银行股的上涨空间。目前经济处于上升期，银行基本面稳健、估值和公募基金仓位在历史低位，其判断银行估值修复行情会持续，是跨年度行情。

（文章来源：投资者网）

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