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2020年的IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股),是指某公司(股份有限公司或有限责任公司)首次向社会公众公开招股的发行方式。】速度可谓是近5年来最快的。至从2015年11月,证监会宣布恢复IPO审核会议,合理安排IPO审核进度,每周最快审核发行也就4-5家,而今年最快一周审核20家,一周发行10家。但是近期IPO排队企业被退回的、终止审核的开始多了,因为很多IPO企业被披露出许多严重问题,质量良莠不齐。12月8日,一天终止审查了5家申请IPO的企业,风向转变了?IPO申报要求提高了吗?
多位券商投行部专员向紫荆工作室透露,IPO目前依然保持高速申请审核当中,质量管理确实已经开始加强,有意要保护管理好市场环境与生态。有媒体根据坊间传闻报道说创业板变相提高IPO门槛了,深交所对多家投行进行窗口指导,要求各自近期拟申报的企业,最近一年净利润不得少于5000万元。如果达不到标准,硬性申报,深交所将视情况对这些企业启动现场检查。而在此之前,创业板申报的标准之一是近两年净利润之和达到5000万元。12月10日,据券商中国记者采访多家券商投行,受访人士均表示暂未听说此事。
市场人士表示,11月10日,中国证监会召开贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)动员部署会,要求把好“入口关”,为市场引入源头活水。目前来看,《意见》开始发挥作用,提高上市公司质量工作开始“既见声势、更见实效”。交易所在上市审核环节勇敢地承担起了监管责任。另有投行人士认为,按照创业板发行上市审核既有规则和程序,因上市委【市委全称中国共产党XX市委员会,是中国共产党在我国直辖市、地级市或县级市设立的最高领导机构,统领全市党组织和党员。】审议未通过而终止审核,是注册制【注册制即所谓的公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,注册制还主张事后控制。】审核中的正常现象。随着创业板注册制【传言2016年2月,有市场传言称,自3月1日起创业板将全面停止审核,后续按注册制实施,主板和中小板暂时未定择期再做安排。】审核逐步推进,包括IPO被否在内的各种情况逐渐出现,也是市场化的体现。
券商中国报道称,近期创业板注册制企业多份问询函出现了深交所的重点提醒,要求发行人及中介机构做好信息披露工作,提高信披质量。比如有的项目可能存在套用其他项目材料的嫌疑,有的项目回复质量不高被二度问询,涉及的保荐机构既有头部券商,也有中小型投行。
图片来源深交所
在注册环节,收紧迹象也十分明显。据证券时报报道称,随着时间步入年底,投行圈内反映,IPO所需用时要比以前更长。以创业板发批文速度为例,7-8月期间IPO企业从提交注册到注册生效平均用时15天,如今却需要62天。不止是注册环节。有项目组表示,在问询反馈阶段、从过会到提交注册的阶段,用时都比此前更久。业内人士对此分析,监管层适当控制发行节奏可能来自多方面的原因,比如监管人手不足,审核压力大;加强对信息披露的要求,从严审核等。
从以上的官方文件以及近期的审核节奏与数量来看,2021年监管部门对IPO不仅看数量,更会看重发展质量。据了解,提高上市公司质量将从源头真正抓起。质量较好的上市公司将在注册制下更快上市,质量一般或较差的公司可能在多个环节受到更多关注,撤单、被否和长时间不能注册,将会有更多案例。
2020年截至到11月30日A股IPO新增申报数
上图为中华网财经制图
12月8日撤回申请终止审核的有如下5家,其中创业板2家,科创板3家,具体名单如下:
创业板:东方节能
图片来源深交所
图片来源公司招股书
创业板:新中冠
图片来源深交所
图片来源招股书
科创板:艾索信息
图片来源上交所
图片来源公司招股书
赛克赛斯
图片来源上交所
图片来源公司招股书
上海合晶
图片来源上交所
图片来源公司招股书
小结:
最新消息表明,新三板也要开始注册制了,距离全面注册制又进了一步。在市场增量不断快速攀升的时候,退出机制却显得踟蹰不前,IPO速度大幅领跑退出速度,证监会副主席阎庆民【阎庆民,男,汉族,1961年5月生,山西天镇人,1984年6月加入中国共产党,1977年7月参加工作,中国人民大学经济学院毕业,在职研究生学历,经济学博士,高级经济师。】11月28日,在2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示:“健全以信息披露为核心的股票发行注册制,切实把好‘入口关’”。把控好IPO企业的质量,对于资本市场的改革是否成功显得尤为重要。
(文章来源:中华网财经)
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