12月9日晚间，北美【北美（Northern America）通常指的是美国、加拿大和格陵兰岛等地区，是世界上经济最发达的大洲，其GDP总量明显超越了欧盟，其人均GDP更是远远的超越了欧盟，是世界15个大区之一。】知名外卖配送平台“DoorDash【2015年3月20日报道，由 Stanley Tang、Andy Fang、及 Tony Xu 三位华裔创立的 DoorDash 在湾区发展得非常训迅速，已在美国 9 个城市提供服务，10 个月内，DoorDash 共计盈利千万美元。】”将挂牌纽交所，以每股102美元的价格进行IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】，募集资金约34亿美元，成为12月美股市场上规模最大的IPO之一。高盛(Goldman Sachs)和摩根大通【摩根大通集团（JPMorgan Chase & Co，NYSE：JPM；），业界称西摩或小摩，总部在美国纽约，总资产2.5万亿美元，总存款高达1.5万亿美元，占美国存款总额的25%，分行6000多家，是美国最大金融服务机构之一。】(J.P.Morgan)担任其主承销商。

　　值得注意的是，本次发行价远高于此前该公司设定的目标价格。上周早些时候，该公司就已将发行区间价上调为每股在75~85美元，并随之启动路演。据外媒报道，自路演开始，各方投资者就对DoorDash表现出浓厚的兴趣，将其价格一路推高。12月8日，该公司再次将IPO定价上调至每股102美元。

　　对此，有市场分析指出，年末美国二级市场【二级市场是指在证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场，又称流通市场或次级市场。】高涨的IPO热情与疫情中强劲增长的外卖需求，是支撑DoorDash发行价一路飙升的重要因素。挂牌纽交所后，这家暴露于公开市场之下的全美知名外卖平台则将面临更大的考验。毕竟，同VC/PE相比，上市公司投资者对其高昂的营销、促销费用以及持续亏损或没那么宽容。

　　外卖刚需+市场热情拉动定价飙升

　　“黑天鹅”事件频发的2020年却成为了美股历史上的IPO大年。据Dealogic数据，2020年美国证交所已累计筹集了超1400亿美元的资金，远高于1999年互联网泡沫鼎盛时期所创下的全年IPO筹资纪录。同样，希望分得市场热度一杯羹汤的企业，亦在岁末铆足了劲争取赶上IPO大潮的末班车。DoorDash之后，仍有Airbnb、C3.ai、Wish、Affirm等“独角兽”企业将陆续亮相公市场。这样让本该趋于平静的12月异常繁忙。

　　此外，DoorDash今年疫情中业务的强劲增长也是让华尔街为其买单的重要原因。其向SEC递交的IPO文件显示，截至2020年9月30日，该公司在今年前9个月的收入为19亿美元、同比增长226%，净亏损收窄至1.49亿美元，并在第二季度实现盈利。

　　对此，亦有评论指出，将市场的热情与疫情中强劲的外卖需求促成了其IPO的一时风光。但这也可能是一把“双刃剑”，当这家全美外卖平台暴露在公开市场之下后，上市公司投资者或很难容忍其持续的亏损以及高昂的营销、促销费用。对这家刚刚亮相纽交所的公司而言，制造现金流和利润是当务之急。

　　此外，据《英国【英国，全称大不列颠及北爱尔兰联合王国（The United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland），本土位于欧洲大陆西北面的不列颠群岛，被北海、英-yingguo】金融时报》报道，DoorDash同样面临着多个城市餐馆的指责，控诉其外卖平台过高的费率，并在部分城市引得官方介入。

　　2018年入局的软银或成最大赢家

　　作为新消费领域的超级“独角兽”，DoorDash背后自然不乏一线VC机构的身影。

　　《每日经济新闻》记者注意到，其最大机构股东为软银愿景基金，占发行前A类股24.9%。据Crunchbase资料，软银于2018年3月首次投资DoorDash，并参与了其之后的几轮融资。据外媒消息，该公司在2018年时的估值仅为14亿美元。

　　值得注意的是，愿景对其的投资亦是延续了该基金在2018~2019年间高调阔绰的投资风格。事实上，早在今年早些时候，孙正义【孙正义（そんまさよし）其本贯为一支孙氏（朝鲜语：일직 손씨）。】即多次在公开场合强调其对新经济、科技领域投资企业的信心，并表示愿景基金15%的企业将会破产，而另外的15%将贡献90%的利润。同时，他也强调将调整策略，软银将寻求停止投资那些在同一市场上相互竞争的公司，就像他们已经在网约车、送餐等行业所做的那样。

　　昨日，DoorDash以近390亿美元的IPO估值登陆公开市场，如在接下来一段时间其股价保持良好的走势，这无疑将让正回归保守的孙正义与软银在岁末年初收获又一胜利。

（文章来源：每日经济新闻）

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