周四【周四称为星期四或称礼拜四，指的是一周中星期三之后、星期五之前的那一天。】A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】走平，未延续周三跌势，多空【股票用语，是指多头和空头。】力量相对均衡。截至收盘，上证综指【上海证券综合指数简称“上证综指”，其样本股是全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。】微涨0.04%至3373.28点，深证综指【深证综指即深证综合指数。】微涨0.12%至2253.43点。其余股指变动较有限，中小板【中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。】及科创板小跌，创业板小涨。

沪指今日分时图

　　周三盘后公布的信贷及货币供应量数据相对不错，尤其是货币供应量M1【M1是生物生殖细胞减数第一次分裂的简称，具有增加群体的遗传多样性的作用。】增速显著高于预期，暗示经济恢复情况良好，该因素可能对周四盘面构成些支撑。

　　由全天表现看，权重股【权重股（weighted stock）就是总股本巨大的上市公司股票，它的股票总数占股票市场股票总数的比重很大，权重就很大，权重股的涨跌对股票指数的影响很大。】中的钢铁股、医药股表现不错，其余大多窄幅波动，仅海天味业【海天是国内专业的调味品生产和营销企业，溯源于清乾隆年间的佛山酱园，至今已有300年的历史，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。】、中国中免等个别品种走强。非权重股则涨跌互现，其中部分半导体个股表现相对较好。

　　周期股【周期股：指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】基本上已由11月的集体上涨演变为零星上涨，周三涨的是煤炭股【煤炭股就是上市公司的主业为煤炭业，也就是以煤炭为主业的企业股票。】，周四又轮到钢铁股。不过，这类股上涨也许并不能全拿经济恢复说事，顶多是一部分涨幅与经济恢复相关，最近部分资源品种上涨与我国北方部分地区天气及环保控制有关。

　　市场资金面可能仍相对稍紧，这使得市场中能持续性上涨的股票老是集中于那几个板块，即涨来涨去要么是周期股中的某个板块，要么是科技股，或者是白酒股。绝大多数个股成交极小。在次新股中，这个特征更为明显，目前已出现了为数不少的仅三十多倍市盈率【市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。】的小盘次新股【小盘次新股的内涵是伴随着时间的推移而相应变化的。】。

　　仅就这两个月来看，A股增量资金中外资作用相对明显，而来自内地机构的增量资金却不太明确，因公募基金最近有调仓或减持动作。周四盘后数据显示，北上资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语，与其相对的是资金净流出，它们用来描述资金流向的，举个通俗的例子，一个水池有一个进口，一个出口，假设进口流入1立方的水，出口流出2立方的水，相对于水池来说，水净流出1立方，反之水净流入1立方。】15.22亿元。在最近一个月内，北上资金累计净流入458亿元，这暗示北上资金流入是个常态。

　　周三晚间国常会通过了《医疗保障基金使用监督管理条例(草案)》和《排污许可管理条例(草案)》。前一个与医保基金相关的草案将险企股票投资上限由之前规定的30%升至45%，性质上当属于利好。不过，这个利好实际作用可能较弱，因原先那个30%的上限并未用足。

　　A股后市取决于经济与资金，外部形势当然也是个重要的影响因素。在资金方面，至少年关前仍会处于紧平衡状态，也许新年【新年指中国及其他汉字文化圈地区的农历一月一日，传统上称为元旦（与中国现行的公历元旦不同）、岁首、正旦，现在一般称为新年、大年，口头上亦称为过年、度岁、庆新岁；是东亚许多国家和地区庆祝新年的主要节日。】后情况会有所改观，股市可能会阶段性上涨。在经济方面，当前经济也仅处于温和恢复途中，消费及投资数据并不是太强劲，前期公布的出口数据不错，但进口疲弱，其实也暗示了经济不能算特别强劲。顺便说下，上述出口数据不错，但这应该与全球多数国家正处于疫情中相关，尚未知全球疫情结束后我们出口这一块又会如何表现。

　　外部形势仍有待观察，美国政策的变化或许会对相关A股上市公司构成影响。个人觉得无论美国态度如何变化，我们A股中科技类个股均相对容易表现。我相信我们会努力减少外部技术的依赖，自主创新努力断然不会停步。

　　操作方面，因资金稍紧，加上明年注册制极可能全市场实施，故投资者未来只能“缩容”炒作，即一定得放弃半数以上个股不看，只参与那些有核心竞争力【核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源，以及资源的配置与整合方式。】、有市占率的品种。多数投资者可能并无此专业能力，省心省力的做法就是参与透明度相对较强的龙头品种，有研究能力的投资者方可挖那些相对冷门、相对不透明个股的机会。

（文章来源：每日经济新闻）

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