“发展直接融资是资本市场的重要使命。”近日，中国证监会主席易会满【易会满，男，汉族，1964年12月生，浙江苍南人，北京大学光华管理学院高级管理人员工商管理硕士学位，中共党员，高级经济师，工程师。】撰文表示。

　　《证券日报》记者据数据统计，截至12月10日，年内357家公司IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】募资规模达4392.42亿元，再融资【再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。】规模达1.056万亿元，二者合计达1.495万亿元，同比增9.43%。

　　市场人士认为，今年以来，新兴产业企业加速登陆资本市场。未来随着注册制【注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，注册制还主张事后控制。】在全市场推广，上市审核效率全线提升，IPO融资规模也将进一步增大。再融资方面，不同质地公司的融资难易程度也将分化。

　　科创板、创业板IPO募资

　　占比超六成

　　随着科创板、创业板注册制【传言2016年2月，有市场传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排。】的实施，今年以来，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】IPO融资规模大幅增长。《证券日报》记者据数据统计，截至12月10日，年内A股IPO公司数量达357家，IPO募资规模达4392.42亿元，同比增长81.48%。

　　从上市板块来看，科创板和创业板年内IPO公司数量和募资金额较高，合计IPO募资2893.16亿元，在A股中占比65.87%。具体来看，年内科创板和创业板分别有131家和98家公司上市，IPO募资分别为2058.31亿元和834.85亿元，在A股中占比分别为46.86%和19.01%。

　　开源证券研报显示，注册制下，科创板公司从受理到上市平均用时228天，创业板用时仅78天，显著低于同期核准制下主板和中小板的579天和550天。IPO审核效率的提高，带动了融资规模的扩容。

　　从行业来看，年内IPO中，电子和医药生物行业募资规模较高，分别为941.89亿元和523.43亿元，占比分别为21.44%和11.91%，均超10%。

　　“随着科创板的推出和创业板注册制的改革，越来越多的新兴企业通过直接融资方式获得了快速发展的动力。”万博新经济研究院【万博新经济研究院是由著名经济学家、新供给经济学与软价值战略创始人滕泰先生等多名权威学者共同发起设立的高端民间智库组织，旨在通过独立、专业、可操作和富有建设性的研究，打造一个以立足学术，助力决策，推动改革，服务社会为宗旨的研究主导型独立智库。】高级研究员李明昊对《证券日报》记者表示，年内A股IPO公司中，以电子、生物医药、高端制造和新材料为代表的新兴产业企业占了很大比重，这些产业普遍具有业态新、技术含量高、需求空间大等三大特点，符合当前传统产业转型升级、新兴产业迅速发展的大趋势。

　　“2021年随着全球经济的复苏，以及科创板和创业板注册制的逐渐完善成熟，会有更多的新技术、新应用、新经济企业IPO上市。”李明昊认为。

　　开源证券认为，科创板和创业板注册制改革积累了成功经验，预计2021年注册制将在全市场中全面推行，IPO将进一步扩容。

　　太平洋证券投行部董事总经理王晨光对《证券日报》记者表示，预计明年A股IPO数量和融资规模可能呈现小幅增长，优胜劣汰将加速。“预计未来监管层对IPO中违法违规行为的监管将趋严，发行人和中介机构的IPO申报将趋于谨慎。”

　　年内再融资规模超万亿元

　　自今年2月14日再融资新规出台，定增市场全面激活。据数据显示，截至12月10日，年内增发募资规模为7708.94亿元(含配套融资)，同比增长25.39%。

　　开源证券研报表示，再融资新规落地以后，定增市场吸引力大幅提升，前期外资及产业资本反应迅速，近期公募基金开始大幅流入，并成为主要参与者，推动发行规模稳步提升。

　　此外，可转债发行规模与去年相比稍有下降，但是发行可转债公司家数增长明显。据数据显示，截至12月10日，年内193家公司发行可转债募资2217.33亿元，去年同期，100家上市公司发行可转债募资2413.34亿元。

　　值得注意的是，注册制改革以来，科创板和创业板的再融资亦实施注册制。深交所网站显示，截至12月10日，深交所累计受理252家创业板公司再融资项目，其中注册生效115家，83家为定增，32家为公开发行可转债。上交所网站显示，截至目前，上交所累计受理6家公司再融资申请，尚未有注册生效项目，处于已回复、已问询和已受理的均有2家。

　　“今年增发规模大幅增长，主要是受再融资新规的影响。”王晨光认为，随着注册制的实施，A股再融资制度与国际成熟资本市场接轨，不同质地公司融资难易程度也将趋于分化。“未来，投资者会越来越青睐质地较好的公司，相应的，此类公司实施融资也会相对容易。而质地较差的公司，将会面临融资困难的局面。”

（文章来源：证券日报）

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