近日，贝莱德【贝莱德HabibBellaid是来自阿尔及利亚的前腰/前锋足球运动员。】智库发表了《2021年全球投资展望》，贝莱德指出，新冠肺炎疫情加速经济和社会转型，2021年宜围绕医疗、科技和经济重启两大主线策略性增持，尤其看好疫情防控成效显著的亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】和中国资产。

　　贝莱德认为，新冠肺炎疫情对经济和社会运作模式带来了深远改变，并在四大领域体现相关的重大变化，分别是可持续发展投资、不平等待遇、地缘政治局势，以及财政与货币政策【货币政策也就是金融政策，是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。】改革，新的投资秩序已经形成。在新的投资秩序下，投资者必须从现在开始，重新思考如何进行资产配置。

　　贝莱德上调整体风险水平，策略性地增持股票，同时以板块投资为主导。贝莱德指出，一方面，在疫情催化的变革洪流中，应把握科技和医疗保健股的投资机会；另一方面，宜放眼经济重启的前景，偏好预期能够受惠的主要行业板块，以均衡投资分配。此外，亚洲地区【亚洲地区具有市场导向型、“弱”机制性、区域认同薄弱和网络结构的特点。】在防控疫情方面成效显著，因此贝莱德增持亚洲(除日本外)股票及固定收益资产，同时偏好能够受惠于中国经济增长的资产。

　　预期新冠疫苗的推出可带动经济增长外，还有其他原因促使贝莱德上调风险水平。贝莱德认为，即使通胀预期【通胀预期是指人们已经估计到通货膨胀要来，预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害，然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。】回升，债券的名义收益率【名义收益率是名义收益与本金额的比率，或者说是金融工具的票面收益与票面金额的比率。】将继续处于低位，有利风险资产的表现。在财政及货币政策前所未有的协作下，央行或将致力抑压名义债息的升幅，这为以往在通胀升温时股价表现往往受压的股票资产带来支持。

　　贝莱德建议策略性地增持新兴市场股票，因为全球经济增长将受惠于已发展市场财政刺激措施的外溢效应，而在拜登政府带领下，美国的贸易及外交政策的可预测性较高，加上美国负实质利率【实质利率（Real Interest Rate）计算了所获得利息的购买力，是把名目利率以通膨率作调节。】的环境将使美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】转弱。但建议减持日本股票，日本市场在全球贸易活动回升时的受惠幅度，不如其他亚洲和新兴市场，而美元转弱将推升日元汇率并令出口表现受压，疫情的演变也是另一个重要考虑因素。

　　贝莱德指出，全球有不少投资者在中国的投资比重偏低，而中国资产在全球指数成分的占比将逐步提高，预期资金将持续流入中国市场。尽管内地债务比重较高、人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】可能贬值及与美国的分歧将构成投资风险，但中国资产的投资收益应能弥补其所附带的风险。至于实际上如何实践，则视乎投资者所面对的政治和法律等方面的限制。

（文章来源：证券时报）

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