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历经了上周的回调后,本周一A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】小幅反弹,市场信心有所恢复。公募基金【公募基金(Public Offering of Fund),是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】人士普遍表示,当前经济景气度向上的趋势延续,A股岁末年初行情可期,春季行情有望持续到明年3月中旬,消费、科技、周期等板块或轮动演绎。
有望展开跨年行情
数据显示,截至14日收盘,12月以来上证指数和沪深300分别累计下跌0.67%和0.51%,深证成指和创业板指分别上涨0.16%和3.6%。但从单周交易量来看,上周成交额不足4万亿元,创下11月份以来的单周新低。
创金合信基金资产配置部副总监尹海影表示,12月以来,A股市场情绪较11月有所下降,前期热点板块,如周期、消费和新能源等也出现一定程度的震荡。当前市场表现出的结构性变化特征,会在一定程度上影响2021年的市场环境和风险预期。
前海联合基金也指出,年终将至,部分投资者秉持锁定利润、持币观望策略,使得近期股指有所回落,但市场依然有部分行业维持正收益。从最新经济数据来看,货币信贷结构良好,显示出经济仍在持续温和复苏当中,景气度向上趋势延续。
招商基金认为,在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下,国内经济整体修复态势向好。在海外风险缓释、外资回流及国内经济复苏持续背景下,A股有望展开跨年行情。
诺安基金【诺安收益不动产基金已经正式发行,该基金作为一只股票型基金,主要投资于全球范围内的房地产信托投资基金(REITs)。】指出,近期顺周期逻辑没有出现明显的预期差,A股的岁末年初行情仍可期待,投资者可耐心等待基本面改善的验证。
估值继续抬升概率低
景顺长城基金【 此词条暂无内容,欢迎您参与编辑,享受分享贡献知识的乐趣。】在“2021年经济展望及投资策略报告”中指出,明年上半年在基数作用下企业盈利增速将继续扩张,全年有望保持两位数的较高增速水平。其中,消费、进出口、制造业投资将成为内需的主要推动力;利率、PPI、核心通胀等价格中枢都可能有所抬升。另外,随着疫苗逐步普及,全球经济将由不均衡复苏向全面复苏推进,拉动国内出口需求。
景顺长城【景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日。】基金国际投资部基金经理周寒颖指出,当前中国经济和全球经济仍处于缓慢上行复苏阶段。放眼全球,中国经济增速是比较高的,不管是供应链竞争力完善程度,还是中国企业家的进取心,包括工程师红利,都非常具有吸引力。
展望2021年市场行情,景顺长城基金指出,经历连续两年的估值抬升行情后,2021年再抬升估值的概率较低,市场将从赚估值抬升的钱过渡到赚盈利增长的钱。但考虑到部分板块估值较高、个股存在业绩未能兑现的风险,建议投资者在个股选择上,重点挖掘基本面支撑、能实现持续增长、具备核心竞争力【核心竞争力是指能够为企业带来比较竞争优势的资源,以及资源的配置与整合方式。】的优秀公司进行投资。在配置策略上,景顺长城基金建议重视量化策略和“固收+”策略。
尹海影认为,2021年A股行情的核心脉络,大概率会由经济结构改善和盈利修复主线,拓展到疫苗预期带动下的风格再均衡。但也要看到,A股市场在过去两年已累积了较大涨幅。部分行业的估值虽然近期有所回调,但仍处在较高的历史分位。因此,预计2021年的春季行情及全年走势会相对缓和,但结构性特征会更为凸显。
把握板块轮动机会
创金合信创新驱动股票基金的拟任基金经理周志敏【男,1942年生,山东文登人。】指出,春季躁动行情往往从12月中下旬开始,并持续到次年3月中旬左右。与往年相比,当前科技成长板块的基本面情况更健康,当下是布局的较好时机。
周寒颖表示,“多点开花”的行情在2020年已开始萌发,2021年这个格局大概率还会延续。从今年三季度开始,传统领域的制造业周期板块,已在进行估值重估,并在四季度开始释放。而以互联网板块为代表的新兴产业和传统行业,由于过去几年经历了供应收缩使得竞争格局得到了改善,在经济复苏背景下2021年有望迎来稳定增长,包括集装箱运输、家电、汽车等早周期行业,投资价值渐显。
此外,周寒颖还指出,从估值角度来说,在业绩兑现和估值消化后,成长板块仍有较大的发展空间。在全球经济复苏共振背景下,预计到2021年上半年,消费、科技、周期、制造领域将会轮动演绎。
鹏华基金固定收益总部专户债券投资部总经理张佳表示,未来一段时间内全球经济都将处于持续修复过程中,和宏观经济关联度比较大的板块,如银行、证券、保险板块,仍然有望为投资者带来较好收益。海外经济体的疫情如果能得到有效控制,其经济复苏步伐会进一步加快。而与周期相关的行业,如化工、有色金属等板块,也有望在经济复苏之下实现估值和盈利双升。
平安基金权益投资总监李化松认为,基于消费升级大趋势,消费领域仍能找到估值相对合理的优质个股。产业趋势持续向上的科技细分领域优质成长股,也会受到市场青睐。另外,顺周期行业的景气度大概率能够持续,细分领域的龙头公司有望实现盈利和估值双升。
(文章来源:中国证券报)
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