日前，克而瑞【克而瑞（中国）是易居中国下属全资子公司，以现代信息技术为依托的房地产咨询以及信息服务为主营业务，是中国最大的房地产信息综合服务商。】对上市房企的梳理研究中发现，2020年虽然受到疫情影响，但不少房企的投资物业公允价值收益仍实现较大增长。这类房企大多拥有较为优质丰富的投资物业，凭借独到的投资眼光以及运营实力，即使一年不开工，仍能从投资物业中取得可观的升值回报。

　　在会计准则中，公允价值是市场价格，与账面价值【账面价值( 账面净值)（carrying value、book value）是指按照会计核算的原理和方法反映计量的企业价值。】相对。账面价值是指(通常是资产类科目)的账面余额【账面余额（Book Balance）是指某账户的账面实际余额，可以不扣除与该账户相关的备抵项目（如累计折旧、累计摊销）。】减去相关备抵项目，即固定资产、无形资产【无形资产（Intangible Assets）是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。】的账面余额与其累计折旧、累计摊销的差额。据港股及A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】215家上市房企披露数据显示，有90家房企公允价值为正增长，占比达约42%。在这其中，截止至2020年上半年，中海【中海为北京市西城区的一座湖泊，在中南海北端，北连北海，南连南海。】、华润、新世界的投资物业公允收益排港股及A股215家上市房企披露数据前三，其中，中海投资物业公允收益实现51.98亿元。

　　从投资物业公允价值收益与营业收入的比值来看，粤海置地的比值达99.78%，其公允值收益达18.90亿港元。具体来看，这主要是因为粤海置地自身开发业务规模较小，且粤海城的项目成本被转拨至公允值模型，这才使得其投资物业公允价值收益与营业收入的比值显得特别高。除此之外，新世界发展的比值为14.78%，华润置地的比值为10.01%，相对较高。

　　虽然从财报上看，投资物业公允价值收益可以在一定程度上提升企业净利率，实现企业收益的多元化，但值得注意的是，公允价值收益在短期内无法变现，只有当企业对该投资物业进行出售、转让等操作时才能变现，因此，公允价值收益的提升并不能缓解企业经营的现金流问题。

（文章来源：信息时报）

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