高利贷、暴力催收！如今要赴港【多音字，港 [gǎng]：江河的支流；可以停泊大船的江海口岸；指“香港”。】IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】！

　　图片来源：招股书【招股说明书是股份有限公司发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。】

　　近日，智能科技应用平台百融云【融云隶属于北京云中融信网络科技有限公司旗下品牌，是全球富媒体即时通讯云服务商，致力于为开发者、企业提供安全、稳定、可靠、覆盖全球的即时通讯云服务。】创科技股份有限公司(以下简称“百融云创”)在港交所【港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。】递交了招股书，联席保荐人【保荐人是二板市场的一种特有的证券公司。】为摩根士丹利【摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），财经界俗称“大摩”，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市有代表处，雇员总数达5万多人。】、中金公司【中金公司，全称中国国际金融股份有限公司，成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的投资银行，于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】、民银资本。

　　百融云创成立于2014年，定位是一家用人工智能、风控云为金融行业提供客户全生命周期管理产品和服务的智能科技公司。其实早在今年10月，它就被曝有上市计划。

　　据知情人士透露，目前，百融云创的业务主要分为两个板块，一是“榕树贷款”等贷款平台，查阅企查查信息，榕树贷款的主体公司为百融云创全资子公司广州数融互联网小额贷款有限公司。除“榕树贷款”外，其旗下还有自营贷款平台“虾球借钱”；二是为银行等提供大数据风控【大数据风控即大数据风险控制，是指通过运用大数据构建模型的方法对借款人进行风险控制和风险提示。】服务。

　　数据来源：企查查

　　但“榕树贷款”深陷多条投诉泥淖，投诉原因包括“虚假宣传”、“侵犯个人隐私信息”、“暴力催收”、“套路贷”等。外部市场环境的不稳定，对百融云创的业绩产生直接的影响。

　　一

　　营收下滑17%，陷入亏损泥淖

　　据百融云创招股书显示，2020年前三季度，公司亏损按年扩大至1.16亿元，2019年同期亏5765.7万元，主要受公允价值变动拖累。

　　图片来源：招股书

　　而综合近年业绩来看，百融云创于2017年、2018年及2019年以及截至2020年9月30日止九个月，亏损净额分别为人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】353.5百万元、人民币181.9百万元、人民币94.1百万元及人民币115.9百万元。

　　截至2020年9月末，百融云创在中国累计为超过4,200名金融服务供应商客户提供服务，包括绝大部分国有银行、超过650家区域银行、绝大部分消费金融公司、超过90家主要保险公司及其他多家金融服务供应商。

　　客户的不断增多，直接体现在收入上，但进入2020年，由于新冠肺炎疫情的蔓延，公司的收入大幅下降，百融云创的收入由截至2019年9月30日止九个月人民币922.3百万元减少17.1%至截至2020年9月30日止九个月人民币764.2百万元，足以可见疫情对公司业务影响之巨大。

　　根据弗若斯特沙利文【沙利文，Harry Stack Sullivan (1892～1949)，美国精神病医生和精神分析理论家、新精神分析学派代表人物之一。】报告，截至2020年上半年，新发行的国内信用卡数目同比减少60%。由于银行为公司的主要客户之一，且个人信贷市场主要基于信用卡，故公司的贷前风控【金融机构通过各种途径对要贷款的企业或个人进行全面调查和了解，以达到对企业或个人贷款前的风险控制。】业务(数据分析服务分部的核心收入)受到重大不利影响。

　　公司的亏损净额，由截至2019年9月30日止九个月人民币57.7百万元增加至截至2020年9月30日止九个月人民币115.9百万元。

　　值得注意的是，除了和各大银行合作外，百融云创还和很多长租公寓合作，而最近，长租公寓由于“租金贷”问题频频暴雷，该公司也负面消息缠身。

　　二

　　和蛋壳长租公寓合作密切，

　　利用“租金贷”引流

　　以近期暴雷的蛋壳公寓为例，由于公寓方为了让租客尽快签约，提高入住率【入住率是指实际使用用户的数目占整个建筑的比例，而非购房用户的比例。】，让一些租客使用租金贷付款。但公寓暴雷后，租客还要继续付款给银行，否则个人征信【个人信用征信是指依法设立的个人信用征信机构对个人信用信息进行采集和加工，并根据用户要求提供个人信用信息查询和评估服务的活动。】会受到影响。

　　金融中介在这其中推波助澜，数据显示，百融云创的租金贷业务，和蛋壳公寓、寓见公寓【寓见公寓成立于2014年，是雷军战略(顺为资本)领投的品牌长租服务式公寓。】、上海歆禺房屋租赁有限公司及上海对邻公寓管理有限公司合作密切。

　　据悉，百融云创与蛋壳公寓和合作最为紧密，百融通过旗下公司放贷给蛋壳公寓的资金达数千万元。正是这项租金贷业务，把它卷入“租金贷”的风波中。

　　长租公寓暴雷，为了保住征信，租户只能继续还贷，租客维权不易，公寓方则以“按合同办事”推脱责任，而金融机构大有“螳螂捕蝉黄雀在后【　　螳螂捕蝉，黄雀在后 　　发音 táng láng bǔ chán，huáng què zài hò】”之势，坐收丰厚的利润。

　　对于百融云创来说，在和长租公寓合作的时候，难道它没有评估过其中的风险吗？一定评估过，之所以这么做，除了巨额收益外，它还可以从中获取巨大流量，扩大潜在客户。

　　通过长租公寓，百融云创间接获取了优质的客户资源。而蛋壳公寓对很多租客来说，很大的一个亮点就是“租金贷”的业务，对于很多刚毕业的大学生来说，押一付三，相当于一次付四个月的房租，压力还是很大的，蛋壳公寓恰好抓住了用户的这个痛点。

　　数据显示，2017年和2018年，蛋壳公寓共有91.3%和75.8%的用户使用了租金贷，这巨大的流量池，百融云创怎么会放过呢？

　　任何事情有利有弊，虽然租金贷能够给它引流，但作为大数据平台，也无可避免的涉及到用户隐私的问题。

　　比如百融云创大量获取用户信息后，其旗下产品榕树贷款平台会给潜在客户发消息等。当下的市场形态——流量即金钱，百融云创也不例外，如今加速上市也能体现出这一点，吸引更多的资金进来，扩大市场用户规模。

　　仔细查阅百融云创的融资信息，发现从成立伊始，就备受资本青睐，且投资机构来头都不小，他们究竟看中了百融云创的什么呢？

　　三

　　高瓴、红杉等明星机构加持，

　　被曝签对赌协议

　　招股书显示，公司创始人兼董事局主席/CEO为张韶峰，也是公司实控人，占股22.73%。天眼查数据显示，百融云创共历经5轮融资，高瓴资本、红杉资本中国、IDG资本、中金公司等各大明星投资机构赫然在列。

数据来源：天眼查

　　早在2014年12月，公司就完成数千万人民币的A轮融资，投资方有高瓴资本、IDG资本等；不到一年的时间，就完成高达2亿人民币的B轮融资，红杉资本中国强势加入；2016年完成B+轮融资；2018年4月，完成C轮融资，融资额为10亿人民币，该轮融资由国新科创基金领投，老股东红杉资本追加了投资。

　　但此次上市，据业内人士透露，百融云创与青岛国新晟华股权投资管理合伙企业(下称“青岛国新”)签订了对赌协议，对赌条款主要围绕百融云创需在一两年内成功IPO。

　　据工商资料显示，青岛国新为百融云创第三大股东，持股11.2412%。如果IPO失败，百融云创实际控制人或将易主，其股权架构也会发生变更，由张韶峰改为青岛国新。

　　公司现在“内忧外患”，暴力催收，高利贷、对赌协议等消息被爆出，而且国家监管越来越严格。虽然百融云创对外发公告辟谣，但投资者是否认可还尚且不明确，有待市场验证。

　　监管危机、用户数据保护等问题都是百融云创面临的挑战。很难说，在这个节点上市是不是恰当！

（文章来源：投资家网）

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