在2018年爆出一系列债券违约事件后，*ST【ST，在股票领域上可以理解为意法半导体企业发布上市的股票代码，ST股票；在足球领域上可以理解为前锋；在电脑硬件上可以理解为希捷硬盘的代号；在电脑系统的领域可以理解为系统。】永泰(600157)及控股股东永泰集团【山东永泰集团有限公司成立于1995年8月，是以全钢载重子午线轮胎、半钢子午胎生产为主导产业，集热电联产、新能源、科研工贸于一体的大型股份制企业。】采取了包括出售资产、债转股【所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权、债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权、产权关系。】等方式自救，同时也在寻求监管机构和地方政府的救助。12月16日，*ST永泰公告公司重整计划已获法院裁定批准，公司债务结构优化也迎来曙光。

　　重整计划获法院裁定批准

　　因受融资政策不断缩紧、债务规模较大、部分对外投资短期无法形成现金流及收益造成“短贷长投【短贷长投即是将短期借款用于长期用途。】”等因素影响，*ST永泰于2018年发生债券违约并触发交叉违约条款，引发连锁反应，造成永泰能源【在山西省煤矿企业兼并重组背景下, 永泰能源近年来不断通过增发,债券,信托等各类融资方式,力争在3至5年内实现骨干煤炭企业的中期发展目标.如今公司再度借助信托融资10亿,用于旗下煤炭企业的工程建设以及参与山西煤炭资源整合.长安国际信托近日发布的《华瀛山西股权收益权投资集合资金信托计划》显示, 本次信托资金用于受让永泰能源持有的华瀛山西能源投资有限公司(华瀛山西)10亿元出资额对应的股权收益权,永泰能源将其中6.8亿元用于其下的山西灵石华瀛金泰源煤业有限公司(金泰源)及山西灵石孙义煤业有限公司(孙义煤业)的工程建设,3 .2亿元用于补充其华瀛山西收购煤炭产品资金需求等....】债务风险进一步蔓延，无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。

　　山西省晋中市中级人民法院【晋中市地处山西中部，与省会太原市毗邻，市城区距离太原市区26公里。】(下称“晋中中院”)根据债权人河南省豫煤矿机有限公司的申请，于2020年9月25日依法作出《民事裁定书》，裁定受理永泰能源重整一案，并于同日作出《决定书》，指定永泰能源股份有限公司【永泰能源股份有限公司是煤炭板块唯一民营上市公司。】清算组担任永泰能源管理人。

　　据*ST永泰16日晚公告，晋中中院已于当日裁定批准公司重整计划，并终止公司重整程序。

　　据重整计划显示，*ST永泰账面资产主要由其他应收款、长期股权投资【长期股权投资（Long-term investment on stocks）是指通过投资取得被投资单位的股份。】等构成，根据资产评估机构出具的《资产评估报告》，以重整受理日即2020年9月25日为基准日，永泰能源资产账面价值【资产账面价值是指某科目（通常是资产类科目）的账面余额减去相关备抵项目后的净额。】为663.19亿元，按照清算价值法【清算价值法就是根据企业目前所有资产的变卖价值来确定企业价值。】进行评估，评估总值为279.23亿元。

　　截至2020年11月24日，共有715家债权人向管理人申报债权，申报债权金额507.67亿元，其中申报的有财产担保债权为81.81亿元，申报的普通债权为425.87亿元。

　　根据重整计划，*ST永泰将以现有总股本1,242,579.53万股为基数，按照每10股转增7.88股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增约979,196.88万股股票(最终转增的准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的为准)。转增后，永泰能源总股本将由1,242,579.53万股增加至2,221,776.41万股。

　　而在经营方面，*ST永泰表示，未来的经营方案是立足于现有核心业务基础上，不断深化和提升，继续结合煤炭和电力行业形势，充分发挥资源禀赋及区位优势，坚定不移地实施“聚焦主业、强身健体、提质增效”的发展战略，以聚焦主业发展为核心，加强精细化管理，走内涵式发展道路，做优做强煤电主业，持续提升存量资产经营效益，从而为公司重整顺利完成提供坚实基础和有力保障。目标实现煤炭产能1155万吨/年，在运电力装机容量1109万千瓦；年净利润10亿元以上。

　　债务结构有望优化

　　2018年7月，因2017年发行的一年期15亿元公司债未能完成兑付，*ST永泰宣布股票、债券同时停牌。据此前媒体报道，实际控制人王广西【山东枣庄人。】曾披露，公司负债规模最高达721亿元，负债率达72.3%。

　　资金压力下，*ST永泰2020年前三季度实现营业收入157.38亿元，较上年同期152.83亿元，增长2.97%；实现净利润1.98亿元，较上年同期1.31亿元，增长51.39%；扣非净利润1.24亿元，较上年同期0.54亿元，增长129.11%；经营活动产生的现金流量净额36.47亿元，同比保持稳定。

　　2020年前三季度，公司各项生产经营指标也保持稳定增长。2020年1-9月，公司实现售电量240.67亿千瓦时，较上年同期增长3.31%；原煤销量717.92万吨、较上年同期增长13.98%；洗精煤销量213.18万吨，较上年同期增长5.89%。

　　*ST永泰称，晋中中院裁定批准重整计划后，永泰能源进入重整计划执行阶段，永泰能源负责执行重整计划，管理人负责监督重整计划的执行。

　　根据永泰能源重整计划的债权分类、调整及清偿方案，出资人权益调整方案及经营方案，永泰能源清偿债务等执行重整计划的行为将对公司2020年度的净资产和净利润产生显著积极影响，具体数据以经审计的财务报表数据为准。

　　通过重整计划顺利实施与落地，公司债务结构将得到优化，财务状况将得到较大改善，持续盈利能力将得到加强，经营业绩将得到提升，公司价值将得到进一步体现，为全体债权人与出资人提供预期更好、质效更高的回报。公司将充分发挥所处煤炭和电力基础产业的互补优势，立足于现有综合能源核心业务基础，充分发挥资源禀赋及区位优势，坚持和推进“聚焦主业、提质增效”的发展战略，致力于发展成为具有区域竞争力的大型综合能源供应商。

（文章来源：e公司）

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