阔别19个月后【月后，上弦君离夜（夜帝）所册立之双后，尊号月后。】，皇台酒业【甘肃皇台酒业股份有限公司。】“起死回生”重返A股市场。12月16日，皇台酒业恢复交易，盘中两度临时停牌，收盘价为31元/股，较停牌前收盘价大涨314.99%，市值达到55亿元。

　　作为白酒元老企业，皇台酒业已上市20年，由于股权纷争等问题，公司多年无心经营，曾四度戴帽五次易主。新任大股东盛达集团表示，将继续深耕白酒业务，重塑品牌影响力【品牌影响力是指品牌开拓市场、占领市场、并获得利润的能力。】。

　　盘中两度触及临停

　　在皇台酒业暂停上市的19个月，白酒板块迎来一轮爆发。其中，贵州茅台【茅台酒独产于中国贵州省遵义市仁怀市茅台镇，是汉族的特产酒。】市值已翻倍，超过2.2万亿元。而作为白酒板块被“红牌罚下”的个股，皇台酒业停牌时市值仅13.25亿元。

　　在新股东的全力支持下，皇台终于重返A股市场，恢复上市首日点燃了市场热情。在12月16日早盘的集合竞价阶段，皇台酒业股价不断被推高，最终开盘价为25元/股，随后直线拉升至27.5元/股，涨幅较停牌前一交易日收盘价大涨268.14%，并触发临时停盘【停盘是股票中的专业术语。】。复牌后，皇台酒业迅速涨至30元/股，涨幅达301.61%，再次被深交所临时停牌。截至当日收盘，股价报31元/股，涨幅314.99%，全天成交6.11亿元，市值达到55亿元。

　　2019年4月，*ST皇台【甘肃皇台酒业股份有限公司是1998 年9 月29 日经甘肃省经济体制改革委员会批准,以发起方式设立的股份有限公司。】被盛达集团及其一致行动人【一致行动人：指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实的人。】甘肃【甘肃，简称甘或陇，中华人民共和国省级行政区，省会兰州，省名取甘州（今张掖）与肃州（今酒泉）二地的首字而成。】西部资产公司举牌，加上表决权委托部分，盛达集团持有公司总股本【总股本，包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。】的19.9%。随后，盛达集团向公司提供借款2000万元，主要用于补充流动资金及生产经营之需等。

　　公告显示，在暂停上市期间，新股东帮助皇台积极恢复生产，并在接手一个月后正式恢复酿造生产，完成了新品设计、酒体设计，推出了“窖底原浆”系列新品。

　　盛达集团表示，在暂停上市期间，除了加强生产经营，公司已组建新的营销团队，狠抓市场营销，优化营销区域布局，使得经营绩效有所改善。

　　多次转型受阻

　　皇台酒业成立于1985年，主营业务为白酒和葡萄酒【葡萄酒是以葡萄为原料酿造的一种果酒。】的生产与销售。辉煌时期，皇台酒业曾喊出“南有茅台，北有皇台”的口号。作为西北最大的酒企，皇台酒业于2000年登陆深交所，比贵州茅台上市还早一年。

　　遗憾的是，皇台酒业经营不善、股权纷争多年，无心经营，公司先后于2004年、2009年、2015年和2018年四度戴帽。同时，为了保壳，公司前任管理者多次尝试转型，均以失败告终。

　　在盛达集团入主前，2014年6月，皇台酒业计划与浏阳河【《浏阳河》是一首中国经典民歌，由徐叔华作词朱立奇、唐璧光作曲，创作于1951年。】酒重组。后因对浏阳河的估值和业绩预测双方未达成一致，收购计划告吹。2015年，*ST皇台投入23亿元进军番茄【番茄，别名西红柿、洋柿子。】产业领域。2016年财报显示，番茄产品收入占公司主营收入接近60%，毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】降至1.74%。最终将该业务剥离。

　　2016年2月，*ST皇台发布公告称，要收购游戏公司飞流【海宴小说《琅琊榜》中人物，主人公梅长苏贴身侍卫，宠如幼弟。】九天。不过，本次重组随后终止。

　　2018年初，公司爆出“库存酒走失”事件。彼时，管理层在盘点时发现库存6700万元成品酒消失。随后，因涉嫌信披违规，公司遭证监会立案调查。2020年10月8日，公司收到甘肃证监局《行政处罚决定书》。公司2016年年报虚假记载库存商品账面余额【账面余额（Book Balance）是指某账户的账面实际余额，可以不扣除与该账户相关的备抵项目（如累计折旧、累计摊销）。】为8629.88万元。经过追溯，公司调整2016年财务报表，并对2017年至2019年财务报表进行滚动调整。

　　突围之路任重道远

　　新任股东盛达集团全力帮助公司扭亏。为了解决资不抵债的问题，2019年11月，盛达集团出资设立盛达皇台，2019年12月盛达集团与公司全资子公司皇台酿造公司签订股权赠予协议，约定将盛达皇台的100%股权无偿赠予皇台酿造公司，盛达皇台核心资产为商铺、工业土地、地上附着物。同时，帮助皇台酒业偿还债务。

　　渠道建设方面，公司已开通网络销售渠道。销售渠道及产品线建设方面，公司将以甘肃本省消费价位、口感为主，首先打开本地市场、逐步拓展全国市场。

　　对于本次皇台酒业恢复上市，市场人士认为，从当日市场表现看，与近期炒作二线白酒企业有关，应该注意炒作风险，目前股价已经脱离公司的基本面。

　　白酒行业人士认为，退市新规出台后，皇台酒业面临压力不小。多年经营不善，公司在市场竞争中已掉队，如今省内出现了金徽酒这样的强敌，加之其他省区均有区域强势酒企，公司重建渠道，重塑品牌的突围之路依旧任重道远。

（文章来源：中国证券报）

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