【全球市场】

　　【宏观产经】

　　财政部【财政部是中华人民共和国国务院的组成部门，是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。】：财政部等四部委发布关于促进集成电路产业【集成电路产业是一种半导体产业，1947年由肖特莱发明，包括制造业，设计业，封装业各产业，是与人们息息相关的产业。】和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告。公告指出，国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。国家鼓励的重点集成电路设计企业【集成电路设计企业，是指在中国境内依法设立的从事集成电路产品设计（含集成电路设计和软件开发，下同）的具有独立法人资格的组织。】和软件企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税。

　　新华视点：记者17日从中国钢铁工业协会【中国钢铁工业协会（外文China Iron and Steel Industry Association，CISA）是中国钢铁行业全国性行业组织，是由中国钢铁行业的企业、事业单位、社团组织和个人为会员自愿组成，为实现会员共同意愿，按照本章程开展活动的全国性、行业性、非营利性、自律性的行业组织，具有社会团体法人资格。】了解到，《再生钢铁原料》国家标准已于近日正式发布，并将于2021年1月1日起正式实施。该标准将最大限度挖掘国际和国内再生钢铁原料资源，提高铁素资源循环利用率，增加钢铁企业有效选项，一定程度上抑制对铁矿石的使用和价格的上涨。

　　南大光电：公司控股子公司宁波南大光电自主研发的ArF光刻胶【光刻胶是微电子技术中微细图形加工的关键材料之一，特别是近年来大规模和超大规模集成电路的发展，更是大大促进了光刻胶的研究开发和应用。】产品近日成功通过客户的使用认证。本次产品的认证通过，标志着“ArF光刻胶产品开发和产业化”项目取得了关键性的突破，成为国内通过产品验证的第一只国产ArF光刻胶。ArF光刻胶材料是集成电路制造领域的重要关键材料，可以用于90nm-14nm甚至7nm技术节点的集成电路制造工艺。广泛应用于高端芯片制造。

　　商务部【商务部，全称为中华人民共和国商务部，是由中华人民共和国国务院主管的商业经济和贸易的组成部门。】：从开放型经济【开放型经济是与封闭型经济相对立的概念，是一种经济体制模式。】看，今年前11个月，我国外贸进出口以人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】计增长了；利用外资以人民币计增长了6.3%，以美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】计增长了4.1%；对外投资基本保持了稳定。从国内消费看，回暖态势持续，实物商品消费保持较快增长，服务消费逐步恢复。中国经济总体持续恢复，生产和需求都在稳步回升，为维护全球产业链供应链稳定、推动世界经济复苏发挥了积极的作用。

　　商务部：商务部办公厅【拟订部工作制度，负责部政务运转，督促检查部年度工作的贯彻执行情况。】、银保监会办公厅联合印发《关于贯彻落实国务院部署给予重点外资企业金融支持有关工作的通知》。《通知》提出，要强化金融支持稳外资作用，进一步提高金融支持政策精准性、直达性，帮助重点外资企业应对疫情冲击、化解融资难题。各地要建立健全工作机制，强化工作联动，及时、全面了解重点外资企业融资需求及投资经营情况，举办“银企对接”活动，促进供需精准对接，提升金融服务质量。

　　央视新闻：国家发展改革委、商务部公布《市场准入负面清单(2020年版)》。从放开的角度来讲，无论是森林评估、矿产权评估，还是碳交易权的资格认定，所有这些都是让市场中介的自律机制起作用，由政府的管理转向市场中介的自律组织，这是个重大变化。从删除来讲，无论是进出口的商品检疫，还是报关企业的资格认定，它会明显提高跨境贸易的效率和便利化水平。

　　证券时报：海南已然成为了新的购物天堂。最新的免税政策里，个人最高免税额度从3万提升到了10万，手机、酒类商品也纳入了免税范畴。相较于香港每次出境限额的 5000 元以及烟草、酒精特殊规定，海南的免税政策力度已然跃居上位。海口海关【海口海关是国家派驻海南的进出境监督管理机关，是直接由海关总署领导的正厅级直属海关，负责海南全省的海关业务。】数据显示，7月1日至10月31日，海口海关共监管离岛免税【离岛免税政策是指对乘飞机离岛（不包括离境）旅客实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。】销售金额120.1亿元，同比增长；购物人次178.3万人次，增长58.8%；购物件数1286.9万件，增长。

　　中国政府网：国务院办公厅转发国家发展改革委等单位关于推动都市圈市域(郊)铁路加快发展意见的通知。通知指出，创新市域(郊)铁路市场化投融资模式，全面放开市场准入，培育多元投资主体，支持城市政府与企业共同出资成立一体化投资主体，吸引包括民间资本、外资在内的社会资本参与投资建设和运营管理。探索吸引保险资金等长期资本参与投资，支持通过发行企业债券【企业债券（Enterprise Bond）通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。】、公司债券、非金融企业债务融资工具【非金融企业债务融资工具（简称债务融资工具）是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。】等方式融资。

　　国家医疗保障局：国家医疗保障局发布关于国家组织冠脉支架集中带量采购和使用配套措施的意见。冠脉支架集采中选产品以中选价为支付标准，全额纳入医保支付范围，医保基金按规定比例支付。中选产品以外的冠脉支架属于医保基金支付范围的，各地可根据实际交易价格合理设定医保支付标准高限，患者使用价格超出医保支付标准高限的产品，原则上超出部分由患者自付。

　　新华社【新华通讯社，简称新华社，是中国的国家通讯社，法定新闻监管机构，同时也是世界性现代通讯社。】：近期湖南、江西电力供应偏紧，浙江【浙江，简称“浙”，省会杭州。】也出现限制用电情况。国家发改委17日回应称，工业生产高速增长和低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长。目前为止电力供应保持平稳有序，居民生活用电未受影响。国家发改委已会同相关部门企业，采取措施切实保障电力需求，确保电力供应总体平稳有序。

　　商务部：11月新车产销量分别为284.7万辆和277万辆，同比增长9.7%和12.6%，销量连续7个月实现两位数增长；1-11月累计产销量分别为2237.2万辆和2247万辆，同比下降3%和2.9%，降幅均比上半年收窄14个百分点左右。其中，新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】11月销量为20万辆，同比增长104.9%；1-11月累计销量110.9万辆，同比增长3.9%，首次由负转正。

　　我的钢铁【从事信息服务、网上交易、网上分销、网上采购、网站建设、解决方案等，是一个专注于钢铁业的电子商务公司。】网：17日全国钢坯市场趋强调整。唐山地区、山西地区、山东地区上调30元/吨，江苏地区上调20-30元/吨。今日早盘昌黎地区上调30元/吨报3690元/吨，涨后钢坯整体成交一般，下游成品材价格小幅上行。

　　央视财经：根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口将于12月17日24时开启。据国家发改委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内(12月3日—12月16日)国际油价继续上涨。平均来看，伦敦【伦敦，英国首都、第一大城及第一大港，也是欧洲最大的都会区之一兼世界三大金融中心之一，与美国纽约和日本东京并列。】布伦特【布兰特·科里根（英文名：Brent Corrigan），男，1986年10月31日出生于美国爱达荷州，㚻星、模特。】、纽约WTI【WTI即West Texas Intermediate（Crude Oil），美国西德克萨斯轻质原油，是北美地区较为通用的一类原油。】油价比上轮调价周期上涨5.24%。受此影响，国内汽油、柴油零售价格随之上调。全国平均来看：92号汽油每升上涨0.12元；95号汽油每升上涨0.13元；0号柴油每升上涨0.13元。

　　乘联会：主要厂商零售第一、二周日均同比分别增长16.4%、8.4%，累计增长14.0%，开局走势良好，预计第三周的销量维持前两周的强势表现，日均同比也在14.0%左右。第四周的销量同比增速预计为16%，但因天数比去年同期多2天，受此影响日均销量同比约为-6.8%。综合估算12月零售将达到231.5万辆。

　　【公司要闻】

　　重庆钢铁【重庆钢铁股份有限公司是于1997年8月11日在重庆市成立的股份有限公司。】：拟购买新港长龙72%股权，挂牌价近1.3亿。

　　长城汽车【长城汽车成立于1984年，总部位于河北省保定市。】：市值突破，夯实“科技长城”。

　　远洋服务：正式挂牌，物管企业上市数量创新高。

　　药明康德【药明康德公司是一家药业，生物科技和医疗设备研究与开发外包公司，经营业务涵盖中国和美国。】：参股子公司环境违法被罚16万元。

　　【公告精选】

　　VESYNC(02148)公开发售获认购538倍每股发售价5.52港元

　　泡泡玛特(09992)根据超额配股权获悉数行使而发行2035.72万股

　　高伟电子(01415)：要约人已完成收购3.74亿股股份持股达44.87%

　　远洋集团(03377)：远洋服务(06677)12月17日正式于联交所主板上市买卖

　　中航科工(02357)拟参与转融通证券出借业务

　　盛业资本(06069)：管理层拟增持公司股份总金额预期不超过8000万港元

　　药明康德(02359)拟投资500万美元于ALSP以投资早期生命科学企业

　　中国人寿【中国人寿保险（集团）公司是国有特大型金融保险企业，总部设在北京，世界500强企业、中国品牌500强。】(02628)拟与财产险公司订立2021年保险销售业务框架协议

　　中国中冶【中国冶金科工股份有限公司（简称中国中冶，股票代码601618）是根据国务院国资委《关于中国冶金科工股份有限公司（筹）国有股权管理有关问题的批复》（国资产权[2008]1289号）、《关于设立中国冶金科-zhongguozhongye】(01618)附属拟不超过28.73亿元出售应收账款【应收账款（Receivables）应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。】

　　复宏汉霖-B(02696)自主开发的HLX01类风湿关节炎新适应症的上市注册申请获国家药监局受理

　　重庆钢铁股份(01053)拟通过网上竞拍购买新港长龙共72%股权

　　中兴通讯【中兴通讯股份有限公司（英语：ZTE Corporation，全称：Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation），简称中兴通讯（ZTE）。】(00763)：297.39万股A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】已非交易过户至公司第一期员工持股计划【员工持股计划是一种新型股权形式。】证券账户

　　新世界发展(00017)12月17日耗资5955.39万港元回购161.6万股

　　合生创展集团(00754)12月17日斥3973.5万港元回购207.6万股

　　复星国际(00656)12月17日耗资约3461.05万港元回购300万股

　　安德利果汁(02218)12月16日斥2095.03万港元回购252.4万股H股

　　IGG【IgG是免疫球蛋白G(Immunoglobulin G，IgG)的缩写，是指具有抗体活性或化学结构与抗体分子相似的球蛋白。】(00799)12月17日斥1086.28万港元回购138.2万股

　　网龙【网龙公司，成立于1999年，总部位于福建省会城市福州市，目前员工总数已经超过1100名，平均年龄在25周岁,是一个朝气蓬勃的阳光团队。】(00777)12月17日耗资约923.95万港元回购55.55万股

　　齐屹科技(01739)12月17日675.55万港元回购295万股

　　富智康集团(02038)12月17日耗资252万港元回购300万股

　　鞍钢股份【鞍钢股份，即鞍钢股份有限公司，总部坐落在辽宁省鞍山市，鞍山地区己探明的铁矿石储量约占全国的四分之一，还有丰富的。】(00347)12月17日斥资231.64万元回购73.23万股A股

　　药明康德(02359)12月17日购回及注销33.6万股限制性A股股票

　　信义光能(00968)拟配售3亿股净筹约38.76亿港元

　　上海实业控股【上海实业控股有限公司是以基础设施投资、医疗卫生投资、房地产酒店业投资，涵及现代物流、消费品、零售、汽车零部件、信息技术及医药科技组成的五大业务板块为主要业务方向的公司。】(00363)以38.93亿元透过挂牌出让活动取得位于上海虹口土地的土地使用权

　　金隅集团【北京金隅集团有限责任公司成立于1992年，是由原北京市建材工业局逐步转变而来的。】(02009)旗下公司以19.28亿元获得唐山市【唐山，简称“唐”，河北省省辖市，位于河北省东部、华北平原东北部，南临渤海，北依燕山，毗邻京津，地处华北与东北通道的咽喉要地，是京津唐工业基地中心城市、京津冀城市群东北部副中心城市。】两幅居住用地地块

　　中教控股(00839)附属拟3.08亿元进一步收购赣州西铁教育28%股权

　　【大行评级】

　　中信里昂：维持信和置业【信和置业有限公司之主要业务为投资控股及股票投资。】(00083.HK)“跑赢大市”评级目标价11.7港元

　　大和：维持维亚生物(01873.HK)目标价10.9港元评级“买入”

　　瑞银：首予首都机场(0694.HK)“买入”评级目标价8.7港元

　　大和：上调中集安瑞科(3899.HK)目标价至5.3港元评级“买入”

　　【市场观点】

　　上投摩根基金认为，沪港AH溢价指数为过去10年较高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】。随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象，股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股，有望跟随经济复苏的脚步，越来越受到全球资金的青睐。而随着疫情逐渐平缓，相信会进一步助推港股估值的向上修复。

　　国信证券给予恒生指数【恒生指数，香港股市价格的重要指标，指数由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%，恒生指数由恒生银行下属恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。】2021年36000-37000点的目标区间。当下，周期上游包括有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复，伴随全球经济的回暖与大宗商品【（Commodities）是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。】的上涨，以及市场的活跃，这些板块2021年的机会贯穿始终；周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械目前布局正当时，它们在21年上半年继续保持强势，待明年二季度之后，PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压，下半年中游板块吸引力变弱；互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高，调整是为了展示出更好的性价比。

　　德邦基金认为，当前港股市场对资金的吸引力已开始体现，明年伴随基本面向好，“新经济”投资标的增加，港股估值仍有抬升空间。

　　瑞银财富认为，新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持，但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%，已经体现不少利多因素，估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值，市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%，意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点，限制了估值显著走高，港股明年预计将温和上涨8%至10%。

　　招商基金指出，目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。在外围不确定因素逐步落地后，国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。从中长期的角度来看， 在“弱美元、稳人民币”趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显，长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。

　　高盛预计，新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现，看好明年中资股表现，估计2021年中资企业盈利增长达20%，维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点，较现价有12%潜在升幅。

　　银华沪港深增长基金经理周大鹏【男，1947年生，河南郑州市人。】表示，港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低，且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市，因此，维持对港股市场的乐观判断，香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。

　　摩根士丹利发表报告表示，将港股评级调高至“增持”，明年底目标价亦调升至28700点，国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景，预期中国股市会继续跑赢大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股，予该行业“增持”，亦调高医疗保健股至“增持”；能源及金融股则维持“减持”；下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东【张忆东，男，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师、复旦大学经济学院专业学位校外兼职导师，曾获得“《新财富》最佳分析师”策略研究领域第1名等策略研究领域的荣誉,是新财富、水晶球、金牛奖、第一财经、IAMAC奖的“全满贯”第一，三次获“新财富”策略第一...】认为，2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估，有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数；港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变，预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面，应该遵循“价值重估、成长驱动，做多中国、港股更佳”。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春【魏凤春，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后，中信建投证券首席宏观分析师。】维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上，重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块，如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注，例如造纸、汽车及零售板块。

（文章来源：东方财富研究中心）

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