历时17年，成长为记忆棉床垫【记忆棉床垫是指采用记忆棉为材料的床垫，又叫慢回弹海绵、惰性海绵、零压绵、太空绵等。】细分赛道龙头，不断应变的梦百合(603313.SH)正在加紧全球突围。

　　今年11月30日，梦百合定增募资6.93亿元，用于美国和塞尔维亚【塞尔维亚共和国（塞尔维亚语：Република Србија或Republika Srbija，英语：Republic of Serbia），简称塞尔维亚，是位于欧洲东南部，巴尔干半岛中部的内陆国。】生产基地建设，以应对复杂的外部环境。此前，公司已在泰国【泰王国（泰语：ราชอาณาจักรไทย，英语：Kingdom of Thailand），简称“泰国”（Thailand）。】、西班牙【西班牙（西语：España），正式名称为西班牙王国（西语：Reino de España），1492年10月12日独立，是一个位于欧洲西南部的国家，与葡萄牙同处于伊比利亚半岛，东北部与法国及安道尔公国-xibanya】等地布局有产能。

　　梦百合原本为国际大厂代工，抓住机遇转型为自主品牌，进入国内市场。通过系列布局，公司已经成长为一家全球性企业。

　　近年来，梦百合实现了经营业绩稳步增长。今年前三季度，虽然全球新冠肺炎疫情蔓延，但公司仍然实现了归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为3.46亿元，接近去年全年的净利润。

　　备受市场关注的是，近年来，梦百合受困于原料高成本，但公司仍然实现了经营业绩稳步增长，且毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】呈上升趋势。

　　拓展渠道前三季销售费增5亿

　　国际贸易环境日趋复杂，产品全球市场销售的梦百合，积极应对。

　　今年前三季度，梦百合销售费用高达8.43亿元，上年同期为3.51亿元，同比增长4.92亿元，增幅达139.85%。公司解释，销售费用翻倍增长，主要原因，除了销售收入增长外，销售渠道增加也是一个十分重要的因素。在财报中，公司未详尽披露销售渠道增加情况。

　　除了开拓销售渠道，梦百合还加快了全球产能布局的脚步。

　　据披露，今年上半年，梦百合着手在美西海岸、西班牙瓦伦西亚布局新产能，公司称，这对其全球布局有着重要战略意义。美西海岸布局产能，一方面能够与公司美东岸生产基地产生资源互动优势，另一方面与公司在西岸新布局的销售渠道形成联动效应。西班牙新产能布局，一方面能够与公司于2017年在当地布局的销售渠道高效联动，另一方面可以同步辐射欧、美两大市场。

　　此外，梦百合还加速推进在塞尔维亚三期扩建项目、美国东海岸生产基地建设项目以及泰国生产基地建设项目。

　　今年11月30日，公司实施定增，成功募资6.93亿元。这些募资，就是用于美国生产基地及塞尔维亚三期项目建设。

　　除了自行投资建设外，梦百合还通过并购进行市场布局。公开信息显示，2017年，梦百合收购了西班牙品牌零售商MATRESSES DREAMS，S.L。去年下半年，梦百合筹划收购美国知名家居连锁零售商MOR Furniture For Less， Inc【银川河东机场的三字代码:INC。】，今年2月底完成收购。

　　此前，梦百合在披露的收购计划中表示，收购MOR公司有利于加快其品牌全球化【品牌全球化是企业在进行跨国生产经营的活动中推出全球化的品牌，并占领世界市场的过程。】布局，通过自主品牌产品MLILY在其零售终端的覆盖，增强公司自主品牌产品的市场份额，同时实现美国生产基地与销售网络的联动，进一步实现公司国际化战略。

　　梦百合表示，未来将进一步完善产能的全球化布局，形成可以向全球各个市场快速供货的生产基地网络，降低运输成本，缩短供货周期，提升抵御外部环境变化风险。

　　公开资料显示，梦百合成立初期主要为国际品牌床垫代工。在多种因素影响下，公司进入国内市场，由ODM【ODM是英语Original Design Manufacturer的缩写，直译是“原始设计制造商”。】向OBM【OBM即代工厂经营自有品牌，由于代工厂做OBM要有完善的营销网络作支撑，渠道建设的费用很大，花费的精力也远比做OEM和ODM高，而且常会与自己OEM、ODM客户有所冲突。】转型，经营自有品牌【自有品牌亦称“分销商自有品牌”。】，并加大对自主品牌推广力度。

　　通过上述全球市场的销售网络、产能基地建设，梦百合在继续代工之时，将自有品牌产品销往全球各地。

　　营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】连续九年增长

　　由ODM向OBM转型后 ，积极进行全球化布局，梦百合实现了经营业绩稳步增长。

　　梦百合成立于2003年，2016年10月13日登陆上海证券交易所【上海证券交易所（英文：Shanghai Stock Exchange）是中国大陆两所证券交易所之一，创立于1990年11月26日，位于上海浦东新区。】。经过近20年发展，已经成为中国记忆棉龙头企业。其产品除了记忆棉床垫外，还有记忆棉枕、沙发、智能电动床、止鼾枕等。

　　以代工起家的梦百合长期以ODM模式为主，随着国内床垫市场快速发展，公司向OBM转型，动作不断。主要表现为，公司牵手索菲亚、居然之家【北京居然之家投资控股集团有限公司是以家居为主业，以家庭大消费为平台，业务范围涵盖室内设计和装修、家具建材销售、智慧物流、商业会展、金融服务、跨境电商、食品超市、院线餐饮、儿童娱乐、体育健身、数码智能、居家养老、城市综合体开发等领域的大型商业连锁集团公司注册资本86,393,777元人民币。】、红星美凯龙【连续5年跻身中国民营企业500强前50位的红星美凯龙，1986年创立，以建设温馨、和谐的家园、提升消费者的居家生活品味为己任，红星美凯龙的各大商家开始不断寻找新的渠道开始展开和城市团购网的合作，不断于】等行业知名企业。此外，公司还与曼联合作。

　　随着电商崛起，公司又进驻亚马逊、天猫、京东等平台。公司还与美团、携程建立战略合作关系，联手OTA平台、酒店共同升级打造“梦百合·零压房”模式。

　　梦百合加速扩内销，2019年，国内市场门店净增加逾400家。

　　尽管梦百合产品仍然以外销为主，但内销占比在不断上升。2019，公司内销收入为7.04亿元，占主营业务收入的比重为18.38%。2018年，这一比重为16.88%。

　　转型之后，梦百合的经营业绩表现得更为稳健，毛利率呈上升趋势。

　　经营业绩数据显示，2011年，梦百合实现营业收入6.74亿元，历经8年不间断增长，到2019年，营业收入为38.32亿元。今年前三季度，营业收入达45.26亿元，今年前三季度的营业收入较2011年增长约5.72倍。今年前三季度实现的营业收入已经超过去年全年，因此，近九年，公司营业收入连续九年增长不可避免。

　　与营业收入持续强劲增长相比，净利润表现略微逊色一些。2011年至2019年，2013年、2017年两个年度，净利润出现调整，其余年度均为快速增长。

　　从2017年开始，公司转型OBM模式后，净利润出现稳步增长态势。2018年、2019年，公司实现净利润1.86亿元、3.74亿元，同比增长19.39%、100.82%。今年前三季度，净利润为3.46亿元，同比增长32.66%。前三季度的净利润约占去年全年净利润的92.51%。正常情况下，今年全年，净利润将延续增长势头。这意味着，公司净利润将实现三连增。

　　从单个季度看，今年一二三季度，公司实现营业收入10.58亿元、13.58亿元、21.10亿元，同比增长34.43%、71.22%、99.36%。净利润为0.80亿元、0.75亿元、1.91亿元，同比变动6.54%、-0.77%、73.36%。三季度，营业收入和净利润均出现加速增长迹象。

　　转型以来，梦百合的毛利率也在上升。2017年，其综合毛利率为29.54%。2018年、2019年分别为32.08%、39.72%，今年前三季度，毛利率为41.15%，较去年同期的37.01%上升4.14个百分点。从2018年、2019年四个季度毛利率数据看，两个年度中，第四季度的毛利率均高于其他三个季度。据此估算，不出意外，今年全年，公司毛利率也将延续上升。那么，届时，公司毛利率将实现连续三年增长。

　　值得一提的是，今年前三季度，公司实现的经营现金流净额为5.86亿元，同比增长299.82%。

　　备受关注的是，近期，市场上传闻梦百合与万华化学之间因产品涨价引发的合同纠纷。梦百合相关人士也公开称，近几年，公司受困原料高成本。

　　在原料成本较高的情况下，梦百合实现了经营业绩稳增长，其转型及全球突围成效明显。

（文章来源：长江商报）

Tags： 梦百合全球化布局加速应对贸易复杂化 原料成本增高净利逆势连续三年增长