在经历了一个充满挑战的2020年之后，诺基亚【诺基亚公司（Nokia Corporation）是一家总部位于芬兰埃斯波 ，主要从事移动通信设备生产和相关服务的跨国公司。】(NOK.US)将以新的运营模式开始新的一年。其全新的运营计划能让该公司在2021年成为投资5G【2016年11月，举办于乌镇的第三届世界互联网大会，美国高通公司带来的可以实现“万物互联”的5G技术原型入选15项“黑科技”——世界互联网领先成果。】的首选股票吗？

　　尽管5G机遇诱人，但仍面临挑战

　　诺基亚经营的5G基础设施市场似乎很有吸引力。根据市场研究机构MarketsandMarkets的数据，到2027年，概市场将以67%的复合年增长率【复合增长率一项投资在特定时期内的年度增长率计算方法为总增长率百分比的n方根，n相等于有关时期内的年数...】增长，达到478亿美元。

　　然而，这家5G和网络专家在过去几个季度一直面临着重大困难。举例来说，今年9月，诺基亚失去了Verizon【Verizon，一般指威瑞森电信，是由由贝尔大西洋公司(BellAtlantic)与美国通用电话电气公司(GTE)于2000年5月合并而成，Verizon是美国第一大地方电话公司和第二大电信服务商，也】一份价值66亿美元的5G设备供应合同，后者最终选择三星为其5G设备供应商。

　　Verizon仍是诺基亚的重要客户，但这一事件凸显出诺基亚的竞争力不断下降，原因是并购整合和研发与客户需求无法保持一致。

　　不过，管理层预计到今年年底，诺基亚4G和5G移动接入(主要是天线)的市场份额将维持在27%。不过，这一预测不包括中国市场，由于中国市场盈利能力存在不确定性，该公司已变得更加谨慎。

　　因此，诺基亚上一季度业绩平平，按不变汇率计算收入下降3%，至53亿欧元。展望未来，管理层没有提供2021年的业绩指引，但预计明年的营业利润率将降至7% - 10%，而2020年的预期利润率为8% - 10%，这主要是由于竞争挑战和卫生事件引发的不确定性。

　　对5G和网络的后期投资

　　上周，公司新任首席执行官佩卡·伦德马克(Pekka Lundmark)传达了公司提高竞争力的最新战略。特别是，他计划更好地调整投资，专注于诺基亚能够领先并产生利润的领域，而不是试图提供端到端解决方案。

　　诺基亚能否弥补其对欧洲同行爱立信等竞争对手推迟的5G投资，仍有待观察。事实上，爱立信一直在加大研发力度，在诺基亚之前提高自己在5G市场的竞争力，这使得爱立信在中国以外的市场份额从2017年的32%增长到2020年的36%。

　　在网络基础设施方面，诺基亚将利用硅和软件技术，专注于关键网络，为客户提供比传统单片产品更多的灵活性。这些选择将使公司保持竞争力，但诺基亚可能会再次迟到，因为部分同行已经提供这些技术很长一段时间了。

　　例如，云网络专业公司Arista Networks【Arista Networks，这是一家新公司的名称，创始人是安德烈斯-冯·贝切托尔舍因（Andreas von Bechtolsheim）。】和网络供应商Juniper Networks【Networks是一个没有扩展名的系统文件，可以用记事本等工具打开。】几年来一直在提供独立的软件和基于硅的硬件解决方案。传统网络巨头思科一年前也宣布推出类似的产品，包括其Cisco Silicon one平台。

　　结论

　　无论如何，诺基亚的转型将持续数年，管理层将在3月18日的资本市场日提供更多有关其长期目标的细节。

　　不过，尽管该公司在提高竞争力的多年计划中起步较晚，存在风险和不确定性，但该股目前的市盈率为25倍，不算便宜，并不值得投资者在现阶段买入。在投资该公司之前，投资者应该等待未来几年股价下跌或业绩改善。

（文章来源：智通财经网）

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