退市新规正在征求意见，退市股也即将增添新成员。

　　近日，有两家沪市上市公司触发面值退市条件。据《证券日报》记者梳理，截至12月22日，年内沪深两市共有18家公司被强制退市(或已经被交易所启动强制退市流程)，其中面值退市11家，占比为六成。业内人士认为，未来面值退市将成市场化退市的主要形式，投资者炒作绩差股【绩差股是指业绩较差的公司的股票。】的热情将持续降温，同时，越来越多的投资者将对于业绩连续亏损、财务造假、内幕交易等高风险个股敬而远之。

　　股价低于1元

　　则投资价值不被市场认可

　　苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示，一旦上市公司股价持续低于1元，可以说明其股票价值已经不被市场认可，业绩连年亏损，公司经营管理已出现严重问题，因此退市是大概率结果。近两年因低于面值而被退市的上市公司数量增多，可以预计未来面值退市或成市场化退市主流。

　　综合来看，这些低价股【低价股是股票术语其中之一，意思价格很低的股票。】都具有业绩大幅下滑、债务违约压力大等特征。资料显示，最近两家触及面值退市的上市公司中，一家公司持续亏损，且2020年前三季度净利润为-6.23亿元；另一家公司今年前三季度营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】暴跌93.73%至216.94万元，公司账面货币资金仅剩545.9万元，但短期借款却高达10.49亿元。

　　何南野表示，随着A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】注册制【注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，注册制还主张事后控制。】向全市场推进的步伐加快，新上市企业的增多，A股国际化趋势加强，好企业将受到资金的追捧，差企业将无人问津，因此，低价股本质上是投资价值的缺失，要想从低价股上获得较好的投资回报是很难的。

　　面值退市

　　需注重投资者保护

　　12月14日，沪深交易所发布退市规则征求意见稿【一般指法律、规章制度或其他文件在提交正式审议批准或决定前向社会公众或特定部门、群体、人员征求修改意见的文件版本。】(以下简称“征求意见稿”)，其中在交易类指标方面，将原来“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于面值”修改为“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】1元”。

　　《证券日报》记者据东方财富【东方财富信息股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身系上海东财信息技术有限公司，2007年12月20日改制为股份有限公司，2008年1月7日由上海东财信息技术股份有限公司更名为东方财富信息股份有限公司。】Choice数据整理，截至12月22日，剔除暂停上市的公司，有78只股票价格低于2元/股，其中，有7只股票价格在1元/股附近徘徊(低于1.1元)。

　　中山证券【中山证券有限责任公司（英文名称：Zhongshan Securities Co.,Ltd.），成立于1992年11月，是中国早期的证券公司之一。】首席经济学家李湛接受《证券日报》记者采访时表示，征求意见稿修订面值退市细则，将推动市场化退市的发展，加快市场的出清速度，提高退市效率，实现优胜劣汰，对上市公司形成有力激励和约束。

　　据《证券日报》记者梳理，截至12月22日，按照交易所终止上市日期计算，年内退市锐电、天茂退、东沣B退、天宝退、退市美都、盛运退等共有11家公司因股票连续20个交易日收盘价均低于1元面值被终止或即将终止上市。相比2019年6只面值退市股，今年面值退市公司数量大幅增加。

　　李湛表示，虽然今年面值退市公司数量有所增加，但整体数量还是相对较低，随着未来退市新规正式出台，触及退市红线的企业将持续增加，“1元股”的风险显著加大，常态化的退市机制将得到进一步完善，预计未来的退市股票数量也将呈现增加趋势。

　　面值退市股逐渐增多，加大投资者保护成为迫在眉睫之事。李湛表示，对投资者而言，退市新规将引导更多的投资者把关注重点回归到上市公司基本面，引导投资者形成健康成熟的价值投资理念。在加强投资者保护上，一方面监管部门需要完善事前预警机制，对上市公司实现严监管，压实中介机构责任，加大对违法违规行为的打击力度；另一方面需完善集体诉讼制度与民事赔偿制度。

　　何南野表示，面值退市股增多，对资本市场和投资者而言是好事，有利于加强资源的优化配置，让好企业能够获得更多的资源支持，进而做大做强，培育出更多更伟大的企业，让投资者能够分享到其成长的红利，降低投资者的投资风险。但需要注意的是，对于即将因面值退市的股票，需加强信息披露，以降低投资者买入的风险。

（文章来源：证券日报）

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