海尔智家(06690.HK)昨日在香港联交所【香港联交所，为香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司及香港中央结算有限公司的控股公司，在金融服务业和金融市场内，具雄厚实力的机构近年都会透过整合，以积极迎合各市场参与者的需要。】正式挂牌上市。这是海尔智家(600690.SH)换股私有化海尔电器(01169.HK)后，首次以“A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】+H股【H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。】+D股”的形式在中国上海、中国香港和德国法兰克福【法兰克福，德国重要工商业、金融和交通中心，黑森州最大城市。】三地上市，实现海尔家电业务上市平台的“二合一【《二合一》是gwf小龙飞写的网络小说连载于起点中文网。】”。

　　截至昨日收盘，海尔智家H股从开盘的24港元/股，上涨约5.63%至25.35港元/股；海尔智家A股股价上涨3.86%至27.44元。一位资深证券分析师【证券分析师是指依法取得证券投资咨询执业资格，并在证券经营机构就业，主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析，包括证券市场、证券价值及变动趋势进行分析预测，并向投资者发布投资价值报告等，以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。】向第一财经记者表示，海尔智家股价未来能否有更好的市场表现，取决于公司能否成功转型升级。

　　海尔集团【海尔集团创业于1984年，是全球大型家电第一品牌，目前已从传统制造家电产品的企业转型为面向全社会孵化创客的平台。】董事局主席、首席执行官张瑞敏在海尔智家H股上市仪式上表示，海尔的目标是希望成为物联网【物联网是新一代信息技术的重要组成部分，也是“信息化”时代的重要发展阶段。】化上市公司，实现三方面的同步转型，一是从股东第一变为人的价值第一，二是从家电品牌转为生态品牌，三是从边际收益递减转型为边际收益递增。随着海尔电器退市并成为海尔智家的全资附属公司，消除了二者原有潜在同业竞争【同业竞争是指公司所从事的业务与其控股股东（包括绝对控股与相对控股，前者是指控股比例50%以上，后者是指控股比例50%以下，但因股权分散，该股东对上市公司有控制性影响）或实际控制人所控制的其他企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。】导致的管理环节冗余，能更好地应对外界挑战。

　　海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福【张庆福，中国社会科学院法学研究所研究员，主要著作有：《宪法学基本理论》、《宪法学研究述略》、《中国宪法概论》和《我国公民的基本权利和义务》等。】昨日在2020中国电子家电企业国际化高峰论坛上透露，海尔正在罗马尼亚【罗马尼亚（Romania），东欧国家（有时也被划分在南欧的范围内）。】、土耳其【土耳其共和国（土耳其语：Türkiye Cumhuriyeti，英语：The Republic of Turkey），简称土耳其，是一个横跨欧亚两洲的国家，北临黑海，南临地中海，东南与叙利亚、伊拉克接壤，西临爱琴海，与希腊以及保加利亚接壤，东部与格鲁吉亚、亚美尼亚、阿塞拜疆和伊朗接壤。】、印度【印度共和国（印地语：भारत गणराज्य；英语：Republic of India），简称印度。】建设新的海外基地，并在海外市场吸引生态资源方共建生态平台。目前，海尔已在美国、欧洲【欧罗巴洲（Europe），名字源于希腊神话的人物“欧罗巴”（希腊语：Ευρώπης），位于东半球的西北部，北临北冰洋，西濒大西洋，南滨大西洋的属海地中海和黑海。】、新加坡、东南亚、中国市场，建设了智慧家庭的云平台。

　　今年，海尔智家在全球市场积极推行生态品牌战略，其场景品牌三翼鸟通过定制化场景满足消费者衣、食、住、娱各类生活需求。前三季度，海尔智家场景方案销售68.7万套，同比增长24.5%；依托智慧场景带来的生态收入持续增长，其中第三季度生态收入达34亿元，同比增长138%。

　　中信证券的研究报告认为，海尔智家是全球冰箱、洗衣机行业龙头企业，长期高费用率影响盈利，市值低于同行。本次交易完成后，预计海尔智家将在协同性、内部机制、降本提效等方面改善，长期净利率有望提升2个百分点。

　　此外，海尔智家深耕全球化、高端化领域，随着海尔电器私有化落地，之前的布局将进入开花结果的收获阶段。中信证券同时表示，海外疫情、空调价格战、原材料价格上行是风险因素。

　　截至昨日收盘，海尔智家总市值为2477亿元；而中国另两大白电巨头，美的集团(000333.SZ)A股市值为6464亿元，格力电器(000651.SZ)A股市值为3618亿元。

（文章来源：第一财经日报）

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