近日，和谐健康举牌万达信息【万达信息是以公共事务为核心的城市信息化领域的软件和服务提供商，依托在大型应用软件开发、复杂系统集成和先进软件架构等方面的领先水平，公司的整体战略目标是深化和巩固公司在以公共事务为核心的城市信息化相关软件及服务提供商中的领先地位，稳步实施立足华东、服务中国、走向世界的发展策略，加强国际市场和国内市场的协同，逐步成为国际软件与服务产业的优秀企业，公司已发展成为国内城市信息化领域的领先企业。】，跃至其第二大股东一事，受到资本市场关注。而这只是年内险资举牌热潮的一个缩影。

　　记者统计发现，今年以来，险资已合计举牌21次，创下近五年新高。2016年至2019年，险资举牌上市公司案例分别为11次、10次、10次和9次。

　　与2015年前后中小险企耗资数百亿激进举牌A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】上市公司、谋求控股权【控股权，是股东对企业拥有50%以上的股份或者虽然股份在50%以下但所占股份比例最多，并因此能够获得对企业的经营活动实施影响和控制的权利。】等不同，今年举牌的险企以大型险企为主，以财务投资或战略协同【战略协同是指各战略集团为遂行共同的战略任务，按照统一的计划或意图协调一致的行动。】为举牌目的。其中，金融与地产股依然是险资布局的“香饽饽【在豫东有些地区称金灯果（一种植物果实）为香饽饽，金灯果学名毛酸浆，是一种浆果，成熟后富含营养，滋味鲜美，主要产地在东北长白山区。】”。

　　以大型头部险企为主

　　2015年前后，一批中小型保险公司在资本市场密集举牌，一度引发市场热烈讨论。而自2016年开始，中小型险企举牌上市公司的次数逐渐减少，大型头部险企成为举牌的主力军。

　　具体来看，今年的举牌险企包括中国人寿【中国人寿保险（集团）公司是国有特大型金融保险企业，总部设在北京，世界500强企业、中国品牌500强。】集团及寿险公司、中国太保集团及寿险公司、泰康人寿【泰康人寿保险股份有限公司系1996年8月22日经中国人民银行总行批准成立的全国性、股份制人寿保险公司，公司总部设在北京。】及养老公司、太平人寿【太平人寿保险有限公司（以下简称“太平人寿”）是中国太平保险集团有限责任公司（以下简称“中国太平”）旗下的专业寿险公司，公司拥有86年品牌历史。】、平安人寿【平安保险，全称为中国平安保险（集团）股份有限公司，是中国第一家以保险为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。】、百年人寿【百年人寿保险股份有限公司是经中国保险监督管理委员会批准成立的全国性人寿保险公司。】、中信保诚人寿、华泰资产等险资巨头，此前中小险企密集举牌的现象不再。

　　有业内人士指出，此轮举牌对象主要为业绩稳定、价格波动相对较弱、分红比例较高的公司，显示出此轮举牌相较前些年更加理智，并非以短期持有和迅速牟利为主要目的，而是以看好标的公司的长期价值投资为主。

　　银行股备受青睐

　　从今年险资举牌标的特征来看，其较为偏爱低估值、高股息率的金融企业。从行业分类来看，险资今年有6次举牌标的属于金融业，经营稳健、能带来长期稳定分红收益的银行股更是受到险企青睐。

　　以频频举牌的国寿系资本为例，7条举牌记录中，对工商银行H股【H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。】增持并举牌记录3条，对农业银行H股举牌1次。另外，太平人寿举牌农业银行，太平洋人寿【中国太平洋人寿保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国太平洋人寿”）是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司的基础上组建而成的保险集团公司，总部设在上海，注册资本77亿元，2007年12月25日在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：中国太保，股票代码为601601。】举牌锦江资本，中信保诚人寿举牌光大控股。

　　“对于权益市场，中国人寿会在长期坚持看好的前提下，围绕着自身战略资产配置的中枢和上下限，采取更加灵活的策略，把握一些结构性的机会，做好控制短期波动与获得长期收益之间的平衡。”中国人寿投资管理中心负责人张涤【张涤，男，出生于1971年，现任湖南中医药大学第一附属医院二楼名医堂儿科主任医师，教授。】表示。

　　爱心人寿资管部有关负责人指出，在“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”背景下，根据我国经济目前的发展阶段，银行等金融企业仍是服务国内经济大循环中的重要一环，是国内经济发展中不可或缺的重要组成力量。鉴于金融行业可以提供稳定可预期的回报，未来保险公司仍将对银行等金融企业进行稳定投资。

　　讲求业务协同效应【协同效应Synergy Effects：简单地说,就是“1+1>2”的效应。】

　　除了密集加码金融股，举牌与主业存在业务协同效应的企业，也是今年险资举牌的显著特征。当前，已有多家险企举牌具有类似特点的上市公司。

　　比如，近年来推进布局高端养老社区的泰康人寿在今年举牌阳光城【福建阳光实业发展股份有限公司，原名为福建省石狮新发股份有限公司，于1 991 年经福建省经济体制改革委员会闽体改(1991)010 号文和中国人民银行福建省分行闽银函(1991)118 号文批准设立。】，华泰资产举牌国创高新【国创高新由国创集团作为主发起人,联合湖北长兴、深圳前景、湖北多佳及自然人周红梅,共同发起设立的股份有限公司。】，太平人寿举牌大悦城【天津大悦城（JOY CITY）是世界500强企业中粮集团斥资50亿打造的商业地产项目，体验型购物中心、国际甲级写字楼、高端精品公寓、高档住宅等多业态的“城市综合体”。】，被举牌者均为地产企业，其负债端能与保险公司的资产端对接，可有效解决举牌双方对投融资的需求。

　　清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究员朱俊生【朱俊生， 首都经济贸易大学经济学博士，北京大学应用经济学博士后。】分析，从资金性质上，寿险资金的长期性、稳定性使其可以配置部分房地产企业的长期股权。从发展战略上，目前很多险企正在布局大养老战略，在业务上需要与房地产企业开展一些战略合作。对房地产企业来说，引入长期、稳定且融资成本相对较低的险资作为投资，也有利于拓宽融资渠道，降低融资成本。

　　以中国人寿持续增持万达信息为例，今年10月，在与万达信息签署战略合作协议时，中国人寿副总裁詹忠表示，双方将充分发挥各自在市场资源、专业人才、技术创新及管理经验等方面的优势，在基础技术、数字化经营管理、医保服务、健康管理等多个领域开展深入合作，实现双向赋能、互利共赢、资源共享、共同发展。

　　就和谐健康举牌一事，万达信息方面也表示，新进股东(和谐健康)将新增资源导入和业务协同，合作空间巨大。万达信息将以更大的开放拥抱发展机遇，以更好的合作谋求互利共赢。

　　离不开政策支持

　　有业内人士指出，年内险资的积极入市，与政策的支持有着密不可分的关系。

　　7月15日，国务院常务会议提出取消保险资金开展财务性股权投资行业限制的明确要求；7月17日，银保监会优化保险资金权益类投资比例监管，支持投资能力强的保险机构增加权益投资。

　　11月，银保监会发布《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，允许保险机构自主选择投资行业范围，通过“负面清单+正面引导”机制，进一步规范保险资金股权投资。

　　12月16日，在国务院政策例行吹风会上，银保监会保险资金运用监管部主任袁序成【袁序成，男，1965年1月生，曾在中国人民保险公司、中国人民保险（集团）公司、中国保监会政策法规部、发展改革部、广东保监局工作，曾任广西保监局党委书记、局长，中国保监会人身保险监管部副主任。】则介绍，下一步银保监会将支持保险资金承接银行理财相关的存量资产，如政府出资的产业投资基金、二级资本债等，推动有关部门丰富债券市场中长期的投资品种，培育长期资产投资的交易市场。

　　12月20日，在深圳【深圳，简称“深”，别称“鹏城”，是中国四大一线城市之一，广东省省辖市、计划单列市、副省级市、国家区域中心城市、超大城市，国务院定位的全国经济中心城市和国际化城市、国家创新型城市、国际科技产业创新中心、全球海洋中心城市、国际性综合交通枢纽，中国三大全国性金融中心之一。】先行示范区首届金融峰会上，中国银保监会副主席曹宇表示，保险资金将上市公司作为重要投资标的，直接或间接投资各类股票、债券约10万亿元。银保监会积极支持保险业持续参与资本市场建设，促进保险公司发挥自身优势，为资本市场提供更多长期资金，允许保险资金投资创业板、科创板上市公司股票。制定发布监管规则，促进保险公司优化权益类资产配置，实施差异化投资监管比例，最高可达保险公司上季末总资产的45%。

　　“一系列政策表明，国家对于保险资金承接服务国家创新战略、提升服务实体经济能力提出新要求，鼓励保险资金以股权投资的方式深度参与经济发展转型和产业创新升级。”中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力【陈国力(1949.1—) 山东济南人，油画艺术家。】总结道。

　　中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云【曹德云，男，1966年出生，中共党员，硕士研究生学历。】建议，在风险可控的前提下，未来险资应适当提升权益类资产的配置比例；应在保持总体规模稳定的基础上，抓住A股市场波动向上的结构性机会进行配置，高度关注高分红股票的长期投资价值，继续挖掘市值大、业绩优、高净资产收益率【净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。】(ROE)、低估值的蓝筹股的投资机会，为保险资金带来较好的投资回报。

（文章来源：国际金融报）

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