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9月27日,“守稳待势”——中国银河证券2020年四季度投资策略报告会线上举行,为期3天。银河证券认为,国内经济上行动力延续,货币政策进入相机抉择阶段,各类资产表现逻辑由流动性驱动转为基本面预期差驱动。股市应守住胜利成果,远离过热品种。牛市下半场以波段操作为主,大跌后的优质热门公司和滞涨的周期性行业性价比相对更好。股市要等待安全边际,等待重启上涨趋势的大事件。
会上,银河证券研究院副院长解学成致辞。解学成曾出任过申万宏源研究所副所长,今年4月被聘为银河研究院副院长,全面主持研究院工作。
银河证券策略分析师曾万平认为,银河证券对市场的定位是“牛市下半场,创业板、中小板和科技股为代表的牛市已经走完至少70%”,应对策略是“守稳+待势”。守稳,就是要守住牛市上半场的胜利成果,远离过热的高估值赛道,远离有可能被证伪的细分行业,远离风险高的公司。
待势,就是等待安全边际,等待重启上涨趋势的大事件。这些事件可能包括五中全会和十四五规划、美国大选、新冠疫苗推广等。此外,还可以等待有价值的高估值公司回归到安全价格区间,等待高性价比时刻。短期利空因素是介入好公司的机会,包括未来美股大跌引发的资金短期流出等。
曾万平认为,牛市上半场是躺赢,下半场估值高,波段、事件驱动的交易都是有价值的,建议重视。目前牛市彻底结束的信号不充分,大类资产配置有利于股市,政策呵护股市等因素不变,股市流动性虽然不如上半年,依然强于2018年。
对于行业,曾万平阶段性推荐相对滞涨的周期股、周期成长股和大跌后的优质赛道,包括疫苗、光伏、工程机械、保险、有色、建材、化工、地产、汽车等。白酒、调味品、消费电子、新能源汽车等估值较高的热门赛道,等待下跌后的机会。
(文章来源:上海证券报)
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