10月份以来，可谓是喜事连连。

　　先是为期8天的黄金长假；

　　回来上班的第一个交易日，A股三大股指以大涨收盘，有投资者表示，假期外出游玩花出去的钱都赚回来了。

　　看到股市这两天的表现，很多之前选择趴着不动的投资者心思又开始活络了起来。

　　10月市场怎么演绎？哪些行业更有投资机会？

　　市场展望

　　这次在整理10月投资策略研报的时候，发现各家券商对A股的市场展望相较于9月份明显积极了很多，主要有以下几方面的原因：

　　之前一直充满不确定性的外部因素，正在逐步落地；

　　欧洲疫情虽出现二次爆发，但对经济的影响基本可控，对A股负面影响更是有限；

　　从各项经济数据和双节消费数据上看，国内经济复苏确定性强；

　　“十四五”规划将出，国内政策预期升温，将进一步提升市场风险偏好。

　　不过，值得注意的是，这并不意味着A股下一轮的大涨行情就由此开始了，上面提到的各项事件，仍然对A股的走势带来不确定性。

　　安信：

　　应该乐观看待后续行情

　　总体来说，我们认为国内基本面组合依然较优，经济复苏仍在深化，政策层也并未释放边际收紧信号，体现“跨周期”思路。

　　未来一个阶段，我们认为A股企业盈利预期有望上修，流动性预期将趋于平稳，五中全会及“十四五规划”建议稿等有望提振市场风险偏好。

　　中金：

　　不确定性可能逐步明朗，积极布局

　　进入四季度，疫情即使有局部反复，对经济的伤害可能也明显小于上半年；

　　流动性仍相对宽裕，局部估值压力也在盘整中有所缓解；

　　外部关系可能进入暂时的平静期，对市场负面拖累可能减小；

　　相比之下中国面临的增长形势也明显优于外围。

　　综合来看，复苏深化仍是主线，围绕增长、外围环境等方面的不确定性有可能逐步明朗，除非出现其他意外，四季度市场走势可能偏向积极。

　　中信：

　　10月突围，慢涨开启

　　外围不确定性逐渐落地，国内确定性不断提高，基本面复苏将驱动增量资金入场，推动A股10月突围，开启一轮中期慢涨。

　　招商：

　　双轮驱动，重拾上行

　　进入2020年10月，我们预计市场将会走出低迷，继续冲击前期新高，主要原因在于经济持续复苏，企业盈利加速改善，十月将会召开十九届五中全会讨论十四五规划提供主题热点，北上资金回流。

　　总的来看，十月行情将会体现为经济复苏和科技主题双轮驱动的特征。

　　行业配置

　　清楚了整体的市场研判之后，接着我们来看看哪些行业更有投资机会。

　　2020年以来，券商在月度策略报告中看好的行业演变如下：

　　上半年多为看好科技行业

　　7月份对市场主线是科技消费医药还是低估值的周期板块各执一词

　　8-9月份看好顺周期板块的券商越来越多

　　到了10月份，小广惊奇地发现，券商再度青睐科技板块，其中【光伏】、【新能源汽车】两个细分领域被提及的次数最多，看好的逻辑是国产替代以及产业景气度上升。

　　在消费板块中，券商机构延续以前的观点，继续看好【可选消费】，原因在于国内消费的强劲修复，尤其推荐汽车、家电家居。

（文章来源：广发基金）

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