“十一”国庆假期后第一个完整的工作周，地方债发行规模出现大幅回落。数据显示，本周发行规模较前值减少百亿元，基于10月底前各地要力争完成债券发行任务，剩余的两周时间成为发债关键期。

　　一位评级公司人士分析，从目前债券发行节奏看，10月份受国庆假期影响，地方债发行规模虽有回落，但同比看今年发债速度实际上比往年快，预计10月底全年发行任务就会完成。

　　根据数据，今年前三季度地方新增债累计发行4.3万亿元，占全年发行任务的比例为91%，按照全年4.73万亿元的债券规模计算，到本月底还有4000多亿元债券待发。

　　上述评级公司人士表示，目前已经发行的债券主要以新增债为主，资金投向也主要分布在基础设施建设等重大民生项目上。“往年地方政府新增债券主要会投向土地储备、棚户区改造等领域，今年受政策影响，这两个领域在上半年一直不允许新增专项债参与，因此对上半年的发债节奏稍微产生一些影响。”

　　不过，随着新增专项债的发行工作进入下半场，棚改领域也逐渐放开，这对债券的全面推进起到加速作用。根据平安证券的研报分析，8月新增专项债券用于棚改、老旧小区改造的投资规模为2059亿元，远高于铁路、机场、收费公路等交通基础设施的916亿元。

　　北京大岳咨询有限公司董事长金永祥告诉记者，尽管棚改和老旧小区改造所需要的总体投资规模较大，但同比看其在新增债券中的占比其实小了很多，这说明政策已经在向民生项目倾斜。

　　“棚改和土储虽能快速拉动投资，但在稳增长、补短板的背景下，这些项目并非政策主要支持领域，作为政府，需要改变以往的投资思维。”金永祥说。

　　他表示，按照国务院要求，今年地方政府专项债券的主要投向领域包括交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施七大领域。

　　根据中诚信国际研究院的统计，目前地方政府新增债券资金投向最多的领域是市政建设和产业园基础设施，占比约三成。交通基础设施领域的占比超过两成。这成为专项债的重点投资领域。

　　《中国经营报》记者了解到，在债券发行接近尾声之际，债券的投资管理也受到关注。

　　此前国务院常务会议也曾指出，对于今年新增地方政府专项债的管理要求，各地要严格执行，将宝贵的专项债资金用在惠民生、补短板的“刀刃”上，推动一批重大项目加速释放能效。

　　上述评级公司人士也表示，优化债券资金投向，决不允许搞形象工程、面子工程，是地方发行新增专项债的基本要求。“从我们提供咨询服务的省份来看，目前相关部门对新增债券的资金投向问题颇为关注，有些省份还制定了事前事中事后的监管制度，目的是确保资金能投到民生项目上。”

　　对于债券的管理使用问题，财政部也曾印发相关通知予以说明。

　　记者从财政部获悉，为加快地方政府专项债券发行使用，财政部制定了新增专项债券使用负面清单。其要求新增专项债券资金依法不得用于经常性支出，严禁用于发放工资、单位运行经费、发放养老金、支付利息等，严禁用于商业化运作的产业项目、企业补贴等。

　　此外，财政部还健全每月定期通报机制。对资金拨付进度快、安排使用合规有效的市县、相关主管部门和项目单位予以表扬；对资金拨付进度慢、安排使用不合规的市县、相关主管部门和项目单位会予以通报或约谈。

　　财政部相关负责人对此解释，这既会防止债券资金滞留国库，也避免了资金拨付后沉淀在项目单位，有利于提高债券资金使用效益，尽快形成对经济的有效拉动。

（文章来源：中国经营网）

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