导语：传统旺季并未带来较好市场影响，外放炼厂的增多，致使外放量较往期有所增长，然而下游市场需求受限，炼厂库存积压严重，近期尾油价格一路下滑。

图1.2020年加氢尾油价格走势图

　　市场价格变化回顾：

　　当前加氢尾油市场价格大幅下滑，主要炼厂均跌价100-200元/吨，尾油均价为3279元/吨(含税)，环比下跌2.49%。

　　市场供需面分析：

　　供需面：伴随外放厂家的增多，尾油供应量随之增加，但下游用户采购谨慎，需求受限，导致炼厂库存积压严重，价格大幅下滑。

　　市场面：目前以14家外放厂家为样本，开工率维持在85%，市场货源充足，炼厂积极出货但市场暂无利好消息面支撑。

　　综合来看，目前市场供需两端忧虑尚存，市场提振不明显，加之传统旺季并未带来较好的市场效应，持续打压业者心态。预计下周加氢尾油市场以区间调整为主，部分炼厂挂牌价格灵活调整。

　　上下游利润成本面分析：

图2。二类加氢基础油利润成本分析图

　　隆众资讯显示，本周II类基础油市场呈弱势稳盘运行。山东地区150N均价为3950元/吨，与上周持平。加氢尾油与基础油间生产成本为4079元/吨(含运费，人工成本费用)，环比下跌2%。目前终端市场出货平平，基础油炼厂采购谨慎，加之尾油外放量的增多，导致尾油价格被迫下降100-200元/吨，中间利润上调至128.5元/吨，与上周相比上涨100元/吨。

　　综合来看，后期基础油市场将以弱势盘整为主，若原油面消息持续面向好，个别型号价格或小幅拉涨。

（文章来源：隆众资讯）

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