印度政府拖迟糖出口补贴政策，使得市场继续担忧国际贸易流糖供应量，原糖延续涨势。郑糖在原糖偏强走势的带动下昨日夜盘收阳，今日期价更多的回归国内的糖市基本面，在9月外糖进口量继续大增的利空之后跌幅加大。国庆和中秋节之后，国内进入用糖淡季，北方甜菜糖压榨提速，南方甘蔗糖下月将开始压榨，届时供应压力趋增。而当前糖进口利润依然客观，进口压力仍然施压国内糖价。虽然欧盟、泰国本榨季预期减产，本榨季全球糖预计依然增产。短期来看，外盘走势影响内盘，但国内在供需转宽松的预期之下预计短期郑糖将震荡偏弱。

　　9月国内社会消费品零售总额同比增幅继续上升，达到3.3%。CPI环比继续增长，但增幅延续回落。9月国内工业增加值同比增加6.9%，1-9月累计增速由1-8月的0.4%扩大到1.2%。9月社会融资规模增量为3.47万亿元，同比增加0.96万亿元， 9月末M2余额为216.4万亿元，同比增加10.9%。

　　9月国内白糖进口量54万吨，环比减少14万吨，同比增加12万吨。1-9月我国累计进口糖277万吨，同比增加38万吨。8月我国进口糖浆6.4万吨，环比减少0.6万吨，同比增加5.17万吨。1-8月我国累计进口糖浆60.52万吨，同比增加54.68万吨，若以67%折算折合糖40.54万吨。8月、9月国内进口糖量均处于较高水平，预计后续加工糖产量也将处于高位。节后下游经过一轮补库，预计后续需求偏淡。

　　据中糖协，9月国内销售食糖82.75万吨，略高于去年同期的80.37万吨，9月底全国糖厂新增工业库存为56.62万吨，同比增加21.21万吨。

　　截至9月底南方四省甘蔗糖新增工业库存为56.6万吨，同比增加0.6万吨，其中广西省同比减少1.7万吨，云南省同比增加3.31万吨，北方甜菜陈糖新增工业库存为0，同比减少4.43万吨。国内陈糖糖厂新增库存继续减少，目前处于低位水平。

　　目前内蒙古和新疆地区的甜菜糖厂已经全部开榨，今年开榨初期进度慢于去年同期，但近期压榨提速。截至10月16日当周，北方30家糖厂其中已经有27家开榨，累计产糖8.42万吨，高于去年同期的8.19万吨。预计北方甘蔗糖11月开始压榨。届时国内新糖供应量将逐步形成规模。

（文章来源：国元期货）

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