首页 > 财经新闻/ 正文
我们在七月中旬提示“行稳而致远”后,市场整体处于盘整阶段而缺乏趋势性机会,市场成交逐步萎缩、情绪从亢奋转向谨慎,近期又有走向进一步悲观的迹象。在这样的背景下,我们上周提示“市场下行空间可能有限”,当前市场的盘整消化此前局部偏高的估值,走势依然相对健康。从增长的角度看,中国进入八月份后,此前受疫情影响的服务业明显进一步走向复苏,外需相对强劲,制造业投资也在恢复中,整体增长依然在继续朝正常化的方向演进。同时,八月份社融及信贷数据超预期,表明政策虽然边际有细微变化,但并非大幅收紧。在此背景之下,我们认为对市场前景无需过度悲观。近期市场波动期间,我们建议兼顾盈利与估值,除了我们此前持续推荐的新能源光伏外,短期关注基本面或改善、估值仍不高的消费领域,包括汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等,同时关注老经济中的非银、原材料等深周期中有望反弹的板块。
一周回顾:指数小幅反弹,成交先抑后扬
上周初市场情绪依然较为低迷,成交持续回落,上周周中日均成交跌至最近三个月以来的最低水平,最后一个交易日有所反弹。上证综指最终周度收涨2.4%。行业表现来看,估值不高且基本面有所改善的汽车、建材、家电等板块领涨市场;“老经济”中的部分板块,如机械、电力设备、化工等也有不错表现,券商涨幅居前;农业、食品饮料、医药等此前领涨的行业上周表现不佳。
市场展望:增长仍可能进一步改善,新、老配置更加均衡
上周市场出现了一定的反弹,同时热点板块也出现了一定变化。我们在七月中旬提示“行稳而致远”后,市场整体处于盘整阶段而缺乏趋势性机会,市场成交逐步萎缩、情绪从亢奋转向谨慎,近期又有走向进一步悲观的迹象。在这样的背景下,我们上周提示“市场下行空间可能有限”,当前市场的盘整消化此前局部偏高的估值,走势依然相对健康。从增长的角度看,中国进入八月份后,此前受疫情影响的服务业明显进一步走向复苏,外需相对强劲,制造业投资也在恢复中,整体增长依然在继续朝正常化的方向演进。同时,八月份社融及信贷数据超预期,表明政策虽然边际有细微变化,但并非大幅收紧。在此背景之下,我们认为对市场前景无需过度悲观。近期市场波动期间,我们建议兼顾盈利与估值,除了我们此前持续推荐的新能源光伏外,短期关注基本面或改善、估值仍不高的消费领域,包括汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等,同时关注老经济中的非银、原材料等深周期中有望反弹的板块。近期如下因素需要关注:
1)八月经济数据显示生产端、需求端复苏仍在继续。上周公布的经济数据显示,8月房地产、制造业投资大幅回升,工业增加值同比增长5.6%。消费方面,社会消费品零售总额、餐饮、以及服务业均继续改善。临近十一“黄金周”,我们认为相关的旅游、餐饮、航空等行业或将出现进一步修复。
2)人民币兑美元持续升值,从前期拐点至今升值幅度超过5%,引发较多关注。目前中国与美国息差、增长差等都对人民币走强有利;未来增长预期继续改善,有可能使得人民币依然保持相对强势。
3)年度新成立基金数创历史新高。今年以来基金发行较为火热,发行节奏较快、募集资金额也较大。数据显示今年以来基金成立数量达到1044只,已经超过2019年全年的发行数量(1042只),上周单周基金发行数量达到29只,预计募集资金超过400亿元。这一现象背后不仅显示A股投资者的参与意愿较高,也是A股投资者结构变迁、机构化趋势的体现。
行业建议:新老更加均衡,逐步布局
从配置上看,我们建议关注如下主线:1)消费中涨幅落后、估值不高但基本面仍在改善的板块,如汽车、家电、轻工家居、航空、酒店等;2)新能源光伏及新能源汽车,我们在此前持续提示,当前继续看好;3)老经济中重点关注非银行业,如龙头券商,同时适度参与如部分原材料等深周期板块的潜在反弹。
近期关注:1)中国增长及政策演变;2)疫情、疫苗及复工进展;3)美国大选。
(文章来源:中金策略)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)