10月行情收官，相比全球股市普遍杀跌而言，中国股市再度表现出较强的韧性。上证指数当月微涨0.2%，而中小板指以3.40%的月涨幅“牛冠全球”。投资人普遍关注：2020年最后两个月行情将如何演绎？往年的“四季度效应”会否灵验？

　　嘉实基金制造行业投资总监、嘉实动力先锋拟任基金经理姚志鹏预计，未来整个市场机会和挑战并存。四季度一方面由于日历效应，一些低估值板块往往容易跑赢大盘。另一方面，四季度也是年底年初行情切换的季度，未来一年相对具有领涨特质的行业在四季度也会有一些表现。所以，在四季度来看，一方面回顾前三个季度的表现，姚志鹏指出，目前低估值板块一方面受日历效应的影响，另一方面更深层次受整个经济触底复苏的影响，他们往往会出现估值修复，目前来看确定性相对比较高。

　　作为嘉实基金制造行业投资总监，对制造板块的长中短期投资机会，姚志鹏也有一番独到见解。姚志鹏分析认为，在短期看，制造业的机会更多的焦点会聚焦在顺周期上，顺周期带来了很多行业复苏。

　　中周期看，从过去几年经济的结构性机会看，围绕着像新能源、电子、新能源汽车以及军事工业等先进制造的细分板块，在中长期看已经展现了很强的结构性机会。这些行业中期仍然会给整个经济带来很强的结构性增量。

　　展望长期，制造业本身是整个经济中相对偏实业的部分，未来整个社会中一些新兴的方向，在中长期，他们中偏硬件的部分都是制造业。同时，未来将是新型的消费，新型的科技，包括以人工智能为代表的大的科技浪潮的出现，也会带来很多制造业里面硬件的提升，包括像电子工业里的VR、AR这些新的元器件，包括电子工业里面一些基础的半导体和电子元器件，也包括像新能源汽车带动下的锂电池材料为代表的中长期的新材料，新兴的一些部件，这些都是中长期的机会。同时，往未来看，新型消费和医学美容这些领域，也都会带来很多新型材料的应用，包括像玻尿酸等很多新型领域会逐步在制造业领域得到应用。

　　姚志鹏进一步指出，这些新需求会带来制造业中长期的影响，同时中国经济发展到这个阶段以后，要素成本的优势已经不再，中长期来看，机器越来越多的替代一些人简单重复的工作，也是大概率事件。所以，在整个工业控制领域，整个制造业效率提升的方向仍然是中长期都非常值得关注的领域。

（文章来源：中国网财经）

Tags： 嘉实基金姚志鹏：后市机遇和挑战并存 先进制造业短中长期均有机可寻