进入11月，房企的融资需求仍保持在高位。

　　11月10日，上交所信息显示，龙光地产一笔85亿元的小公募项目状态更新为“已受理”；融创一笔10亿元资产支持ABS也在同日获上交所受理。

　　中原地产研究中心数据显示，11月以来至9日，房企美元融资已超过15亿美元，并有多家企业发布了融资计划，同时境内也有多宗大额融资计划，累计超过500亿元。

　　其中，11月4日，建发股份100亿元小公募公司债券就获上交所受理；而碧桂园139亿元的小公募公司债也于11月9日获得深交所受理。

　　近期全国房企加紧在调控落实前大力融资。贝壳研究院数据显示，2020年1-10月房企境内外债券融资累计约10283亿元，融资规模突破万亿。

　　各家房企都在抓紧靴子正式落下前的时间，扩大融资渠道。

　　近日就有媒体报道称，踩中“三道红线”的恒大和融创计划首次在中国银行间市场发行债券。

　　这被市场认为是正面信号。某TOP 10房企人士就向记者表示，“三道红线”控制的是总量，只要没有具体针对哪种融资方式，只要总量控制，多元化融资反而是受鼓励的。

　　野村发表研究报告表示，纳入“三道红线”的12家内房股于中国银行间市场申请发债，有助改善它们的债务结构，集资成本下降，特别是高度杠杆的内房股，亦认为放宽银行间市场发债或为首个正面政策讯号。

　　事实上，由于“三道红线”的压力，房企发债的情况颇受关注。

　　深交所11月9日更新信息显示，金科股份发行的一笔80亿元小公募的项目状态为“不通过”，而9月25日时，该笔债券的项目状态已经是“通过”。

　　有机构人士认为，该债券项目状态变化的原因“可能是‘三道红线’”。据金科股份中报，截至2020年6月底，以“三道红线”为准，金科提出预收账款后资产负债率为74.11%、净负债率为124.62%、现金短债比为1.01，踩中两道“红线”。

　　不过，有接近金科地产的人士透露，项目状态为“不通过”是因交易所数据更新，导致金科小公募上午显示异常。午间，该笔债券的项目状态再更新为“通过”。

　　尽管金科该笔债券并非真的“不通过”，但随着“三道红线”新规落地时间将近，房企境内融资还是出现了收缩的迹象。

　　克而瑞研究中心发布的数据显示，10月份，95家典型房企的融资总额为1087.28亿元，环比下降4.7%，同比上升18.6%。

　　其中，房企境内债权融资654.09亿元，环比下降16.5%，同比增长39%；境外债权融资398.25亿元，环比上升48.1%，同比上升12.2%。

　　克而瑞研究中心认为，随着房企融资调控逐步落实，监管部门下发试点房企融资监测三张表，融资监管穿透式表内外，房企融资环境进一步收紧，境内融资量应声下跌，年内单月融资额仅高于1月和2月。同时，由于11月房企迎来偿债高峰，境外债权融资实现较大增长。

　　同时，房企融资成本有上升的趋势。克而瑞数据显示，10月单月融资成本5.8%，环比上升0.24个百分点，延续了9月份的上涨态势；其中，境内融资成本4.83%，较9月份微降了0.01个百分点。克而瑞预测，年内由于融资环境收紧，预计境内融资成本将持续承压。

　　由于境外融资利率攀升，房企又出现了不少高息债。

　　11月10日，佳兆业公告称，额外发行2亿美元优先票据，该票据利率11.95%；银城国际继今年6月中旬发行的一笔票面利率为12%的一年期美元票据之后，11月5日又再以同样的利率发行一笔2亿美元票据；同月8日，佳源国际增发的1亿美元2023年到期票据，利率也高达12.5%。

　　而“三道红线”仅中了一条的碧桂园在10月份成功发行了两笔美元票据，其中一笔为5亿美元、利率3.125%的2025年到期票据，另一笔为5亿美元、利率3.875%的2030年到期票据，创下其10年期债券利率的新低。

（文章来源：国际金融报）

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