11月12日，国内商品期货多数上涨，苯乙烯、尿素、液化气及橡胶期货涨幅居前，其中橡胶止跌回升。机构指出，橡胶或有望继续震荡回升，建议可轻仓尝试做多。

　　截至发稿，橡胶主力合约涨2.10%，报14330元/吨。

　　国信期货认为，当前国内替换市场整体需求一般，市场虽存在涨价预期，但受限于市场需求有限，轮胎市场下行传导缓慢。据了解，当前二级及以下代理商进货意向不大，多是随进随出，一级代理商销量不佳。厂家方面，当前厂家替换和出口市场出货较好，对销量有较大支撑，厂家开工高位水平运行。技术面，RU2101在14000附近暂时遇到支撑，或有望继续震荡回升。操作建议：可轻仓尝试做多。

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　　本次天胶大幅拉涨主要原因在于RU新交割品不足引发资金做多热情，同时基本面供应偏紧，需求向好的总基调给予配合。

　　从盘面表现来看，本次大涨沪胶近月合约强于远月合约，沪胶强于20号胶。

　　10月末受到交易所提高保证金及外围市场拖累，天胶盘面高位大幅回调，资金陆续抽离，01合约持仓下降导致虚实比回落，资金炒作告一段落。

　　天气预测拉尼娜现象延续至明年3月，但从10月份的厄尔尼诺指数和南方涛动指数来看，拉尼拉现象有所缓解。NOAA天气预测来看，未来半个月天胶主产区降雨基本正常，有利于短期原料释放。

　　需求持续向好，轮胎厂维持高开工，高产量，成品库存不断去化的局面。但随着海外疫情二次爆发，后期轮胎出口存再度下降担忧。

　　随着资金的陆续抽离，天胶盘面大幅回落。短期来看，伴随着天气好转，天胶原料释放，供应存增加预期。需求端轮胎企业维持高开工，但随着海外疫情的二次爆发，轮胎出口存再度下降担忧。经过近期大幅下跌之后，预期短期盘面趋于震荡整理。

　　长期看，维持天胶长期看涨预期。首先在国内即将临近停割情况下，RU交割品全乳胶大幅减少局面难以改变。其次天气异常叠加劳工紧缺，导致主产区产量下降，ANRPC数据显示2020年前10个月成员国产量下降7.14%。第三，后期拉尼娜现象的演变依然会成为天胶的炒作题材。(来源：光大期货)

（文章来源：东方财富研究中心）

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