11月18日，国内商品期货多数下跌，苯乙烯、橡胶、沥青及苹果期货跌幅靠前，其中苯乙烯跌超4%领跌。机构指出，EB在充分回吐完前日超涨幅度后强势格局大概率未结束，短期谨慎看多。

　　截止收盘，苯乙烯主力合约跌4.325%，报7677元/吨。

　　国泰君安期货认为，昨夜，EB在日内回调后继续走弱。继周一日盘暴涨后，短期市场情绪有所回落。但考虑到当前华东地区明显低于往年同期的库存消费比，和华南市场依旧缺货的格局，北方局部地区因降温构成的需求收缩暂时很难带动价格转势。这种情况下，EB在充分回吐完前日超涨幅度后强势格局大概率未结束，短期谨慎看多。此外，考虑到当前盘面持仓量已是华东地区贸易库存的4-5倍，01合约未来大概率仍会出现剧烈的波动，建议投资者注意风控。

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　　苯乙烯：一举突破“万元” 产业利润重新分配

　　国内苯乙烯市场行情高位急速上涨，交割临近，现货缺乏，持货商惜售抬涨，多头资金继续大幅拉高市场价格。进入本周初，华东港口市场急速飚涨，大期货一马当先，持续拉升盘中涨幅高达8%，现货亦是价格飞上万元大关。对于本波行情的大幅上扬，主要的因素供需的转换及库存的大幅降低引发现货趋紧，造成市面上低价难求，价格一涨再涨。

　　自9月以来进口船货抵达减少，进入10月华东港口库存进入下行通道中，10-11月上旬以来连续降量，到港偏少及下游需求维持强势，据统计华东港口库存已于国庆节之前的26.7万吨降至11万吨附近，降量高达58%，极大的鼓励多头资金不断入市带动现货上涨空间。

　　华东现货价格较国庆之前5400元/吨大涨85%，至万元/吨，期现货的基差亦是走强至1500+，现货价格大幅领先于期货价格，现货货源趋紧格局延续。

　　由于苯乙烯现货的大幅拉涨，苯乙烯生产企业的利润丰厚，与下游ABS、PS及EPS产业链的利润重新分配，前期利润较大的下游产品已受挤压，除了ABS之外，PS及EPS的利润值受到明显的影响，PS已处于盈亏边缘，EPS尚保持一定的利润。另外一些小型下游需求跟进吃力，不饱和树脂及乳液的成本压力较大，各类原料均大幅上涨令其承压，在订单结束后，部分厂商称不轻易接受新订单由于原料处于高位且波动变化风险较大。

　　引导苯乙烯向上的强劲驱动力库存的变化成为当前关注的关键点，对于11月的库存降量预期尚存，11月中下旬库存仍有惯性趋降，由于大型下游的订单多数维持在12月份，小型下游或在12月出现降负现象，但从最近的船货抵达情况来看，预计11月的进口量仍然延续前两个月的下降趋势，由此来看，终端需求的收缩不明显。对于库存的拖累或是小幅度。

　　综合来看经历大幅的拉涨，且近日苯乙烯上涨速度有所加快，涨幅偏大，市场参与者对目前高价谨慎观望，部分补空交割零星成交， 盘中将出现获利套现，部分多头也会顺势高位了结。由于日内高位波动风险加大， 加之月底有新装置产品流向市场，高位跟进或有所谨慎。12月份或成为市场的敏感周期。多关注装置检修后的重启及终端市场的需求变动。(来源：中宇资讯)

（文章来源：东方财富研究中心）

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