首页 > 财经新闻/ 正文
豆粕趋势策略回归
2019/12/18 豆粕年报中提出:2020年豆粕整体向上,一季度末前2600附近入场,空间20%,目标3100-3200;
2020/7/23 农产品半年报提出:下游反哺上游,农产品价格空间不止眼前的格局;
具体如下:年报中摘取
9月之后豆粕策略展望
2020/21市场年度处于供应下滑周期,进度55%
过去10年全球大豆库存消费比同比数值基本维持在20%-30%之间呈现周期性波动(如图所示),USDA9月份报告,新作2020/21市场年度的库消比预期值由前值25.9%下调至25.4%,供应下滑进度55%。
豆粕需求恢复进度在65%-75%左右
决定9月之后豆粕供需的几个因素
美豆单产接近尘埃落定
截至9月6日,美豆落叶率37%,低于过去5年均值16%和去年的20%。18个主产州的优良率下滑,整体优良率由一个月前的74%下调9个百分点至63%。灌浆期基本结束,后期单产再无上调可能,只有可能出现收割不利带来的利多。
南美播种期间天气或出问题
8-10月至12-明年2月,拉尼那发生的概率大于70%,明年2-4月拉尼娜发生的概率约等于50%。预期将对南美尤其阿根廷的大豆播种和生长不利,利多大豆行情。
上次尼娜周期2017末阿根廷干旱导致单产下滑至2.14吨/公顷
可与上次拉尼娜周期的2017年末做对比:
豆粕7月份的超常需求,8月回落,预期9月份回升
四季度大豆到港充足
榨利对行情的影响伴随“采购进度”“弱化”
生猪存栏恢复节奏,处于周期进程的28%
如下图所示,截至2020年8月末,自繁自养和生猪养殖利润自前期反弹的高位缓慢回落。从去年10月末的利润高点经历一波下滑和反弹之后,现在基本上处于差值扩大和缩小过渡阶段;
由于产能偏低的三元母猪占比约45%左右远高于正常状况,因此导致恢复周期的第二阶段拉长6-10个月。
数据来源:涌益咨询
下游养殖利润
截至9月11日,自繁自养生猪养殖利润略降至2496元/头;外购仔猪养殖利润略降至981元/头;进入9月份鸡蛋(3360, -44.00, -1.29%)价格小幅回升,蛋鸡养殖利润再次回升至盈亏平衡点以上。
偏高的压榨量也难降进口豆库存
虽然过去3个月大豆的压榨量维持在200万吨/周左右,持续高于往年同期,但依然未能缓解进口豆累库状态。
豆粕库存季节性下滑或不及预期
豆粕周度提货量由前期低点145.66万吨/周上涨至165.34万吨/周。截至9月11日,沿海油厂豆粕库存下降至106.65万吨,高于近几年同期。8月末至9月出基差采购大幅增加,预计9月份提货量回升。但库存回落速度或依然慢于往年同期。
短期豆粕高库存对基差的压力依然存在
资金对美豆和豆粕再度青睐有加
(文章来源:天风期货)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)