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最近比特币的涨势让人不可忽视,自3月中旬以来,比特币从4800美元【美元(United States dollar 货币缩写:USD;ISO 4217货币代码:USD;符号:USA$)是美利坚合众国的法定货币。】左右最高飙升至19000美元左右。仅在过去两个月内,比特币价格的增长就达到了近9000美元。
总体来看,比特币的走高具备其必然性,具体原因有二,一是当前的宏观背景,使投资者持有比特币具备合理性;二是主流机构对比特币的态度渐渐软化,使比特币不再像以前一样被视为资产的“异类”,这些颇具影响力的个体毫无疑问推动了整个群体对比特币的改观。
全球范围内的量化宽松政策【量化宽松(QE:Quantitative Easing)主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷】
不可否认的是,随着各国央行为应对疫情而印制巨额的钞票,法币的货币极限正在世界各地接受考验。世界资源研究所【世界资源研究所(WRI)是一个全球性环境与发展智库,其研究活动致力于研究环境与社会经济的共同发展。】写道,为了应对冠状病毒【冠状病毒在系统分类上属冠状病毒科(Coronaviridae)冠状病毒属(Coronavirus)。】爆发引起的大规模经济萎缩,一些中央银行【中央银行(Central Bank)国家中居主导地位的金融中心机构,是国家干预和调控国民经济发展的重要工具。】——包括美国、欧盟、日本和其他主要经济体的中央银行,正在进行空前的量化宽松。
仅美国,就印制了数万亿美元,远远超出了税收,造成了前所未有的债务水平。《福布斯》杂志写道,美国的债务第一次和GDP差不多。这种消费和创造货币的水平很可能促使许多投资者转向比特币,因为当美元等法币的价值受到质疑时,比特币可能成为一个安全的避风港。
自2008年经济衰退以来,美联储的货币一直保持着恒定的速度被注入市场,而标普500指数的价值与支出同步,这造成了金融市场与经济实际生产力之间的脱节。对于那些对证券市场持谨慎态度的人来说,比特币被纳入了他们的投资工具箱中。
这种谨慎并非毫无根据,因为美联储的资产负债表【资产负债表(the Balance Sheet)亦称财务状况表,表示企业在一定日期(通常为各会计期末)的财务状况(即资产、负债和业主权益的状况)的主要会计报表,资产负债表利用会计平衡原则,将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块,在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后,以特定日期的静态企业情况为基准,浓缩成一张报表。】在过去几个月里已经膨胀到前所未有的水平,从4.31万亿美元增加到7.18万亿美元。2008年后采取的宽松货币政策掀起了人们对加密货币的兴趣,如果认为当前的货币政策会加快比特币被采用的时间表,投资比特币并非是不合理的。
主流机构对比特币的态度软化
回顾三年前,摩根大通的CEO戴蒙【戴蒙,南非籍足球运动员。】曾称比特币是一种“骗局”,并预测它“行不通”,而三年后,摩根大通在很多方面都显示出对比特币的底层技术产生兴趣,戴蒙近日表示,区块链本身对于让人们以更低的成本在世界各地转移资金至关重要,我们会一直支持区块链技术。戴蒙还承认,目前一些“非常聪明的人”正在投资比特币——对冲基金经理保罗·都铎·琼斯就是其中之一。
短短三年,摩根大通对比特币的态度发生180度大转弯,但事实上,摩根大通并非唯一对比特币态度改观的机构,随着主流机构慢慢改变对比特币的态度,比特币也越发受众人追捧。
此前,摩根大通认为比特币已被CTA等动量交易者超买,可能在短期内触发潜在的平仓了结或均值回归。事实上,如下图所示,CME比特币期货合约的未平仓合约在过去两周内持续陡增,但都是头寸的建立而非头寸平仓。
最近几周也没能看到均值回归的迹象,比特币还在持续走高,这可能反映出相较于在黄金和其他更传统的资产类别中的影响力,CTA等动量交易者在比特币交易中的影响力更小。此外,最近几周灰度级比特币信托基金指数上升,表明在最近几周,其他将比特币视为长期投资的机构投资者发挥的作用或许比CTA等量化基金更大。
此前,全球领先的独立金融咨询和金融科技组织之一deVere Group的CEO奈杰尔·格林曾表示,比特币将取代黄金成为年轻人偏好的避险资产。但灰色级比特币信托基金的崛起表明,比特币不仅受由年轻的散户投资者,即千禧一代追捧,包括家族办公室和资产管理公司等机构投资者也在追捧比特币。这些机构投资者似乎也是灰度比特币信托的最大投资者,这反映出这些投资者更喜欢以基金形式投资比特币。
更令人印象深刻的是,过去五周,灰度级比特币信托基金与黄金ETF的资金流向轨迹形成了鲜明的对比,如下图所示,自10月中旬以来,黄金ETF的资金规模整体上一直表现为流出。这种反差为以下观点提供了支持,即一些之前投资黄金ETF的投资者,如家族办公室,可能会将比特币视为黄金的替代品。
摩根大通此前也强调,如果从较长时间内比特币对黄金的替代作用来讲,比特币的潜在长期上升空间是相当大的,因为比特币的市值必须从目前的3400亿美元上升8倍,才能与黄金ETF及金条、金币等实物黄金(除去央行所持有的实物黄金储备)总市值相匹配,后者总市值已达到2.6万亿美元。
(文章来源:金十数据)
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