疫苗的好消息原本令投资者抛售美债，但抛售并没有市场预料的持久，上周美【周美，字之纯，灵州回乐人。】债反而创出了8月以来的最大单周涨幅。 背后的“秘密”在于市场对于美联储最早12月加大购债特别是长期国债购买力度的预期升温。

　　美债价格上周大涨，收益率曲线【收益率曲线（Yield Curve）是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。】走平。长期美债表现领跑市场，曾于11月4日呈2016年以来最陡态势的5年期与30年期收益曲线现已走扁至9月份时的水平。

　　美联储与美国财政部【美国财政部（United States - Department of The Treasury）成立于1789年。】此前出现罕见的分歧。财政部【财政部是中华人民共和国国务院的组成部门，是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。】此前要求美联储按期归还部分紧急贷款计划的剩余资金，美联储已同意财政部的部分要求。

　　分析师认为在美国疫情加剧，财政刺激谈判陷入僵局之际，美联储可能不得不推出更多的货币刺激政策以提振经济。

　　华尔街现在对于美联储最快将在12月的会议上宣布更多的货币刺激政策的预期升温。

　　在具体措施方面，市场预期美联储最早将在12月提高每月800亿美元的债券购买计划，并更多地向长期债券倾斜以提振经济。在目前的购债计划中，美联储购买各种期限的美国国债，并无期限偏向。

　　Brandywine Global Investment Management基金经理Jack McIntyre评论称，对美联储加码刺激计划的预期阻止了市场上对美债的抛售，“有了疫苗的好消息，债券应该遭到抛售，但这并未成立。市场对美联储行动的预期阻止了美债的抛售。”

　　美联储、财政部罕见冲突

　　美国财政部此前要求美联储将四项紧急贷款项目延长90天，同时要求其他紧急贷款项目按计划于12月31日到期，然后向财政部返还未使用的资金，让国会能够重拨4550亿美元并把钱花在其他地方。

　　这引发巨大市场争议。Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk批评称，在美国疫情反弹、经济状况尚不稳定之际，这无疑于“往经济伤口上撒盐”。

　　虽然美联储表示将按财政部要求退还紧急贷款工具中未使用的资金。但公开声明中美联储还是表达了不同观点，称“希望在冠状病毒【冠状病毒在系统分类上属冠状病毒科（Coronaviridae）冠状病毒属（Coronavirus）。】大流行期间推出的整套应急计划继续发挥它们的重要作用，为仍然紧张和脆弱的经济提供支持。”

　　美联储在今年春季疫情爆发之际，与美国财政部联手稳定市场并向美国的企业提供贷款。相关救助措施稳定了市场，但救助计划的使用率却相对较低——美联储称这表明救助计划已经奏效了，但共和党则以此为由主张称紧急贷款项目不再被需要了，拨给美联储的数以十亿美元资金可以更好地部署到其他地方。这遭到民主党和美联储的反对。

（文章来源：黄金头条）

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