市场资金正在“向南看”。统计数据显示，截至11月23日，南向资金净流入5972.58亿港元，已创下自沪深港通【深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。】开通以来的年度新高。“从资产配置角度看，港股极具配置价值，无论从全球估值角度，还是AH比价角度，我们再次强调当前位置港股的高性价比。”德邦【德邦是著名的货运品牌。】基金海外与组合投资部总经理、德邦沪港深龙头混合拟任基金经理郭成东日前在接受中国证券报【《中国证券报》是1992年新华通讯社出版的报刊，是全国性证券专业日报，是中国证券监督管理委员会指定披露上市公司信息报纸、中国保险监督管理委员会指定披露保险信息报纸、中国银行业监督管理委员会指定披露信托公司信息报纸。】记者专访时的观点十分鲜明。

　　港股市场性价比高

　　郭成东指出，最近三年，香港证券市场经历了锐意改革、蜕变升级的过程。

　　恒生指数近年来的变迁，就是香港市场走向自我革新的明证。“2020年9月初，港交所【港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。】首次提出可将两地上市及同股不同权公司纳入恒指，新经济的占比大幅提升。”郭成东表示。

　　针对目前南向资金集中布局新经济板块的情况，郭成东认为，这样的趋势将会发生变化，港股市场的配置机会将会是多方位的。“行业内，说起港股投资，近年来市场最关注的还是像腾讯【深圳市腾讯计算机系统有限公司成立于1998年11月，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青五位创始人共同创立。】、美团这样的新经济龙头企业。恒生科技指数也是涨幅最大的分类指数，但从总体来看，香港市场不仅有科技行业龙头，也有大量的低估值高分红的周期性行业，虽然今年表现不佳缺乏赚钱效应而被市场遗忘，但市场风格从成长走向均衡的过程中这些板块的表现机会亦不可小觑。”郭成东指出。

　　郭成东认为，曾经压制港股低估值的因素已全面反转。具体来看，首先，新经济企业带来活水，流动性与估值双提升；其次，港股企业盈利持续修复，2021年港股企业盈利增速或达23%，而2020年仅8%；第三，外部扰动钝化，疫苗发布，中国经济复苏强劲，事件风险因素已消退。

　　“从资产配置角度看，港股极具配置价值，无论从全球估值，还是AH比价角度，我们再次强调当前位置港股的高性价比；对国内投资者而言，港股相对A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】互补性强、相关性低；当前A股配置风口正转向顺周期，而港股周期板块安全边际更高，弹性空间更大。”郭成东态度鲜明。

　　御龙有术御风而行

　　具体到港股市场的投资机会，郭成东指出，从中期角度来看，消费、医药和科技娱乐是居民收入提升最大的受益行业。伴随着疫情影响逐渐消退，必需消费品稳健增长，可选消费如汽车板块有望迎来业绩与估值双修复。人口老龄化、国内创新药崛起及消费升级下，看好创新药及医疗器械的高成长性。

（文章来源：中国证券报）

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