12月1日新一轮印度【印度共和国（印地语：भारत गणराज्य；英语：Republic of India），简称印度。】尿素招标截标，本文将根据近期市场的信息及价格变化对本次招标做标前跟踪评估。

　　首先我们我们回顾本年度历次印度招标，CFR【CFR是Cost and Freight的简称，中文意思是成本加运费，指在装运港船上交货，卖方需支付将货物运至指定目的地港所需的费用。】最高成交价格为8月份的290.5美金每吨，当时印度国内尿素销售十分火爆，库存降至历年谷值水平，印度不得不在国际市场大量采购，且在短期内连续发标，将国际尿素价格推至高位运行，印度每次招标都造成了国际价格的短期快速上涨。

数据来源：中粮期货研究院

　　11月28日尿素达人在最新的一期直播中将国际市场的价格信息、工厂货源梳理了一遍，借花献佛将结论跟大家做一个分享：

　　1、本轮印标国际可供货源100万吨，印度预期采购量150万吨；

资料来源：尿素达人直播

　　2、目前内外价差缩窄，中国竞争力回升，但仍有10美金的差距。按照当前国际价格推算，预计东海岸CFR295可对接国内出口，按照最新的工厂最低报价大致评估，河北基本打平，其他地区出口仍倒挂。

数据来源：中粮期货研究院

　　整体来看，本轮印标若无中国参与则无法满足印度的预期采购量，而现在价格部分倒挂，中国出口动力有限。

　　接下来我把周末市场信息做简单汇总：

　　周末国内主要工厂稳定为主，局部小幅下调，其中山西下调10元、河南局部下调10元、河北局部下调10元、江苏上调10元、山东稳定，整个现货市场【现货市场(Spot Markets) 是指市场上的买卖双方成交后须在若干个交易日内办理交制的金融市场。】处于相对稳定的状态。但是传闻部分工厂由于内需承接力有限，对外报价开始松动来主动对接出口。周五收盘时国内统计印标出口单已经成交了3船左右，周末据称又有部分成交，目前看本轮印标尽管大部分出口地区纸面价格倒挂【价格倒挂是商品的购进价格高于销售价格。】，但仍有工厂愿意降价接单，但因竞争力不佳，最终实际供货量或相对有限。

　　在周四的热点中我们梳理了国内工厂库存、预收等基本面信息，总结为尿素已经经过了最紧张的局面，但当前尿素企业低库存、预收良好下销售压力并不大，因此本轮印标在无意外发生的假设前提下应该是对国内现货价格的支撑，至于盘面则影响不及前几次招标，而且随着01合约的移仓换月，交易12月印标的价值不大。对于05来说，主要矛盾目前并不明显，高投产预期是主线，也是压制05合约上涨的主要预期。总体而言，本轮印标属于短期国内工厂卸压的备选途径，对现货起到支撑作用。盘面交易01意义有限，具体关注标前内外价差会否进一步缩窄以及工厂具体出口成交是否放量。

（文章来源：中粮期货）

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