11月30日，中国人民银行【中国人民银行（The People's Bank Of China，英文简称PBOC），简称央行，是中华人民共和国的中央银行，中华人民共和国国务院组成部门。】发布公告称，为维护月末流动性平稳，30日开展2000亿元中期借贷便利【中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。】(MLF【MLF(Medium-termLendingFacility中期借贷便利),由人民银行2014年9月创设的新的货币政策工具。】)操作和1500亿元逆回购【逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。】操作。MLF期限为1年，中标利率2.95%；逆回购期限为7天，中标利率2.2%。

　　今年以来，MLF已形成每月15日操作的惯例(遇节假日顺延)，为20日贷款市场报价利率【报价利率有时也叫名义利率，它是银行等金融机构提供的年利率...】(LPR【贷款基础利率（Loan Prime Rate简称LPR）是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素，在贷款基础利率基础上加减点确定。】)报价提供参考。此次MLF操作让市场略感意外，业内人士认为，在月末开展2000亿元MLF操作，且当天并无到期，此举具有临时性特点，更多是为了应对当前市场形势变化。受信用违约与市场供需等因素影响，前期一年期国债和同业存单【同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，其投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品。】等中期市场利率有所上升，央行超预期地通过MLF向市场提供中期资金，有助于平抑中期利率波动。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行有意调控以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，避免中长期流动性紧张。这有助于稳定市场预期，也有利于年底前银行继续下调企业实际贷款利率，降低实体经济融资成本。“但未来这种临时性或意外操作不会成为常态。压降结构性存款在年底会告一段落，届时同业存单发行压力也会缓和，利率有可能由升转降，逐步回到MLF操作利率附近，对MLF的需求也会降低。”王青说。

　　30日，有400亿元逆回购到期，央行开展7天期逆回购操作，实现净投放1100亿元短期资金。光大银行金融市场部分析师周茂华【周茂华教授 北京大学博士 硕士研究生导师 周茂华教授获浸染美容整形28年，成功完成整形美容手术万余例，取得了满意的整形美容效果。】认为，此举主要是平滑跨月短期资金面。央行长短结合操作，释放继续保持流动性合理充裕、根据资金面情况灵活调整的信号。

　　央行公告还称，将于12月15日开展MLF操作(含对12月7日和16日两次MLF到期的一次性续做)，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

　　“11月份，MLF净投放4000亿元，完全覆盖12月7日3000亿元MLF到期量，并实现净投放1000亿元长端资金；对于12月16日仍有3000亿元MLF到期，预计央行将利用接下来两周时间窗口观察资金面与市场情绪情况，灵活选用政策工具调节。”周茂华说。

　　在操作利率方面，周茂华认为，MLF和逆回购保持“价稳”，叠加近期公布数据显示经济复苏步伐继续加快，实体企业信心不断增强，货币信贷融资供需两旺，预示本月LPR报价利率下调概率有所降低。

　　“随着国内需求逐步恢复至新冠肺炎疫情前水平，相应货币政策将逐步回归常态。不过，目前国内需求仍处于复苏阶段，疫情导致局部复苏不平衡，部分中小微企业仍需要帮扶，外需不确定性仍在，这就决定了货币政策回归常态是个逐步的过程，并将与市场充分沟通。同时，央行需要平衡稳增长与局部金融风险的关系，货币政策将在总量适度情况下精准调控，提升政策质效。”周茂华说。(经济日报-中国经济网记者姚进)

（文章来源：经济日报）

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