昨日指数全天缩量震荡上行，创业板指涨逾2.5%，两市个股普涨，涨幅超9%个股近60家，午后赚钱效应持续回升。截至收盘，沪指涨1.77%，深成指涨1.90%，创业板指涨2.53%。沪股通净流入100.49亿，深股通净流入62.43亿。

　　数据来源：东方财富【东方财富信息股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身系上海东财信息技术有限公司，2007年12月20日改制为股份有限公司，2008年1月7日由上海东财信息技术股份有限公司更名为东方财富信息股份有限公司。】Choice【CHOICE，由香港潮模JANICE MAN、ANGELA BABY主理的品牌。】数据

　　板块上，银行、券商等大金融板块再度爆发，推动指数反包修复，厦门银行【厦门银行是厦门银行股份有限公司的简称，其前身为成立于1996年11月的厦门市商业银行。】、青岛银行【青岛银行（BANK OF QINGDAO）成立于1996年11月21日，是以青岛市区原21家城市信用社为基础，由地方财政、企业和居民投资入股依法设立的股份制商业银行。】等个股反包大涨。新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】板块依旧强势，截止收盘，板块全线收红，银行、证券、汽车整车等板块涨幅居前。

　　公募看好跨年行情

　　目前市场流动性【市场流动性（market liquidity）指资产在无太大损失下能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（变为现金的难易程度）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。】较为宽松，传统行业呈现明显复苏趋势，新能源汽车、光伏、集成电路等新动能不断蓄力，积极因素在不断累积。部分公募投研人士表示，后市低估值和顺周期板块仍然值得关注。

　　截至三季度末，公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】规模逼近18万亿元，较二季度末增长9273.68亿元，有19家公募基金进入千亿级别。2019年、2020年沪深300涨幅分别为36.07%、19.41%。得益于A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】连续两年上涨，公募基金取得了不俗的业绩表现。普通股票型基金【股票型基金又称股票基金，是指投资于股票市场的基金。】近两年平均回报分别为44.23%、41.24%。

　　普通股票型基金指数【为反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基金指数。】年度【年度，是指的某个年份的一整年，如2012年的一整年算一个年度根据业务性质和需要而规定的有一定起讫日期的十二个月。】涨跌幅【涨跌幅是对涨跌值的描述，用%表示，涨跌幅=涨跌值/昨收盘*100%。】

　　历史上看，公募基金连续两年收益率超过30%比较罕见，上一次还是2006-07年间，公募基金收益中位数连续两年超过100%，但依然跑输指数。但这一次大盘的走势并不强，很显然，时代的天平正在向机构投资者倾斜。

　　数据来源：中泰证券研究所东方财富Choice数据从公募基金的配置来看，符合机构配置要求的不少头部公司在近些年高速成长，有好的业绩就有好的股价表现，2016年至今A股市场一共诞生了96只10倍涨幅的股票，目前公募基金重仓持有这些10倍股的市值近3000亿元，占公募基金重仓股【一种被多家基金公司持有并占流通市值的20%以上的股票即为基金重仓股。】总市值的比例超过18%。

　　数据来源：中泰证券研究所东方财富Choice数据

　　如今顺周期火爆，在经济持续复苏的背景下，公募观点认为跨年行情可期。

　　招商基金表示，从近期走势来看，市场主线在进一步向低估值顺周期品种切换。在海外风险缓释、外资流入及国内经济持续复苏背景下，股指有望展开跨年行情。

　　光大金工测算数据显示，股票型基金、偏股混合型基金【混合型基金 [Blend fund, hybrid fund]是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资的共同基金。】上周平均仓位环比分别上涨1.82个百分点和1.40个百分点。其中，股票型基金平均仓位连续三周提升，重回90%以上。

　　景顺长城【景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日。】基金认为，在疫苗落地、全球复工的大背景下，继续强调顺周期行业的领先优势，但经历前期上涨后，包括汽车、家电在内的部分顺周期行业上涨空间或已较为有限。

　　此外，华商景气优选混合拟任基金经理李双全【李双全，人名，是一个多义词，这里指李双全烈士和东区区人民政府常务副区长李双全。】表示，站在当前时点，部分景气度向上的化工、有色、大金融等传统行业值得关注。

　　私募调研热情升温

　　临近年末，私募调研热情急速升温。根据东方财富Choice数据统计，在近一个月的时间里，私募累计调研上市公司近3000次，其中不乏诸多百亿元级私募，淡水泉、泓澄投资、星石投资【星石投资是目前国内最大的阳光私募基金公司之一，旗下私募基金数量超过30只。】、重阳投资【2001年12月，上海重阳投资有限公司成立。】等，调研个股数量居前。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　从淡水泉来看，11月共调研了32只个股，新增了家电、纺织服装和汽车等顺周期、可选消费股票的调研，如华阳集团【华阳集团创立于1993年，经过20余年的探索和发展，已形成以汽车电子、精密电子部件、精密压铸、LED照明四大业务为主导的企业集团。】、老板电器【杭州老板电器股份有限公司（证券代码：002508）是经过三十年市场检验的专业厨房电器生产企业。】、森马服饰【森马服饰，全称是浙江森马服饰股份有限公司，这是以虚拟经营为特色，以系列成人休闲服饰和儿童服饰为主导产品的品牌服饰企业，公司旗下拥有“森马”和“巴拉巴拉”两大服饰品牌。】等。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　从泓澄投资来看，11月共调研了紫光学大、雅克科技、信维通信【深圳市信维通信股份有限公司（简称“信维”）是国内小型天线行业发展的领跑者，集研发、制造、销售于一体，主要研发和生产移动通信设备终端各类型天线，包括手机天线/GPS/WIFI/手机电视/无线网卡/AP天-xinweitongxin】、我爱我家【    听妈妈说，我出生那年雪异常的大，当然天气非常寒冷。】、卫宁健康和伟星新材【浙江伟星新型建材股份有限公司（伟星新材或者伟星管业）是一家专业从事高质量、高附加值新型塑料管道的研发、制造和销售的企业。】等17只个股。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　从星石投资来看，11月共调研了周大生【中国知名珠宝品牌，17年历史，2300家连锁店，覆盖全国32个省市的300多个大中城市。】、伊之密【伊之密---意为日语“泉水”的意思，日本京都大学名誉教授广中平佑曾说：人天生有一种好像“泉眼”一样的东西，这叫做“涌源”。】、雅克科技、卫星石化【公司系由浙江卫星丙烯酸制造有限公司整体变更设立的外商投资股份有限公司。】和荣盛石化【公司是全国大型的直纺涤纶长丝生产企业，主要从事PTA、聚酯纤维相关产品的生产和销售，已形成聚酯60万吨、涤纶纺丝（FDY、POY）57万吨、涤纶加弹丝（DTY）25万吨的年设计生产能力，子公司逸盛大化和参股公司浙江逸盛分别具备年产120万吨、106万吨PTA的设计生产能力。】等19只个股。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　其中雅克科技获泓澄投资和星石投资调研。时隔四年，在11月共有80余家机构扎堆调研这家半导体材料巨头，公司董事长等公司高管于11月17日接待80余家机构调研，介绍了公司自2015年以来并购重组的转型历程，介绍了包括韩国UP Chemical、Cotem及彩色光刻胶事业部在内的公司经营现状和发展前景。公司逻辑芯片产品已进入3nm先进制程；公司2020年起SOD产品实现批量供应重点客户，多家主流芯片制造商导入测试，预计未来年度销售将超过原有销售水平。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　从重阳投资来看，11月共调研了洲明科技、智云股份、伊之密、新和成和仙琚股份等22只个股。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　从个股来看，伊之密获多家明星私募扎堆调研。

　　2020年11月06日公司接待银河基金等共56家机构调研。2020年前三季度，伊之密在做好疫情防控的同时加快复工复产的步伐，紧紧围绕“产品、运营和全球化”三大战略，立足自身优势，积极调整经营策略，强化国内外市场开拓。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　2020年前三季度，伊之密实现营业总收入187,808.87万元，比上年同期增长15.88%；归属于上市公司股东的净利润21,677.00万元，比上年同期增长21.73%。其中，2020年第三季度，伊之密实现营业总收入80,815.25万元，同比增长65.67%，单季度实现归属于上市公司股东的净利润11,556.76万元，同比增长130.73%。继2020年第二季度后，伊之密的单季度营收和单季度归母净利润再创新高。

　　海外基金持仓提升

　　中信证券选取了20家具有代表性且对中国持仓金额较高的海外主要基金公司，并以他们的前20大重仓中国股票(包含A股，以及在中国香港、中国台湾、美国等地上市的中资股)为样本研究海外基金对中国股票的持仓情况。

　　统计结果显示，三季度海外TOP基金公司对中国股票重仓持股环比提升 13.4%至5510亿美元。

　　统计显示，三季度海外主要基金公司对中国股票的投资仍主要集中于可选消费、通信服务以及金融板块，其中可选消费板块重仓持股占比达50.8%，相比二季度提升4.3个百分点，增长主要由阿里巴巴(美股/港股)等互联网龙头带动。

　　相比之下通信服务与金融板块的重仓持股占比分别下降2.7和3.1个百分点，至23.1%和12.7%，但仍远高于其他板块，腾讯控股、中国平安等主要公司的持股金额维持稳定；工商银行、建设银行等H股银行板块公司重仓持股金额有所下降。

　　A股标的中，消费继续占据主导，医药龙头重仓持股继续提升，海康威视引起投资者注意。中信证券统计了海外TOP基金三季度重仓的前十大A股公司，共有9家为二季度重仓公司，其中消费公司依然占据主导，在前十中占据5 家，主要集中于白酒和家电板块，5家公司合计重仓持股金额达到122.1亿美元。医药龙头恒瑞医药和爱尔眼科重仓持股金额分别提升5.5%和31.6%。海康威视三季度进入海外基金视野，三家机构合计重仓持股金额达到8.8亿美元。

　　在亚洲【亚洲（字源古希腊语：Ασία；拉丁语：Asia），曾译作“亚细亚洲”和“亚西亚洲”，是七大洲中面积最大，人口最多的一个洲。】市场，高盛对于A股和港股维持高配，并预测将有16%的增长，其中A股因为人民币的升值，将会比港股的回报率更高。具体配置的行业是耐用消费品、媒体、医药、交通运输以及零售。

　　高盛表示，“首先，经济基本面对人民币是有支撑的。其次，中国利率水平高于其他经济体，中国对于外国投资者仍然具有吸引力。国际上一些指数将中国债券纳入，也会吸引外资的流入。第三，中国央行致力于推进利率市场化。这几个因素下，人民币对美元汇率在12个月后【月后，上弦君离夜（夜帝）所册立之双后，尊号月后。】将达到6.30”。

　　对于中国的股票市场，高盛仍建议高配。

　　从今年不同市场的EPS(每股收益)来看，美国下跌17%，欧洲下降30%以上，亚洲尽管略好于以上两个市场，但也呈下降趋势。但高盛预计，明年将全面反弹。其中，欧洲和日本股市的EPS将提高50%，最低也会有20%的增长，这将是2008年金融危机以后，盈利增长最快的一年。

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