目前业绩较好的沪港深基金中，有部分主要买入了A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】标的，而一旦港股市场估值修复，该类基金还会有更多提升收益的空间。

　　今年以来，有关港股投资的机会一直被众多业内人士关注。目前港股估值仍处于历史低位，多位公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】人士表示，看好港股的配置价值。从行业上看，公募基金认为，港股顺周期板块安全边际更高。数据显示，年内已成立3只沪港深基金，正在发行的沪港深基金有2只。

　　沪港深基金最高赚75%

　　今年A股市场结构性行情显著，权益类基金整体赚钱效应明显，已有基金年内收益翻番，这让一部分稳扎稳打的沪港深基金赚钱光环被掩盖。

　　东方财富【东方财富信息股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身系上海东财信息技术有限公司，2007年12月20日改制为股份有限公司，2008年1月7日由上海东财信息技术股份有限公司更名为东方财富信息股份有限公司。】Choice【CHOICE，由香港潮模JANICE MAN、ANGELA BABY主理的品牌。】数据显示，截至11月30日，市场存续的沪港深基金共有78只(份额合并计算)，今年新成立的基金共有3只，正在发行的基金还有2只。

　　事实上，与其他权益基金相比，可以全面布局沪港深三地资产的沪港深基金略显小众。从规模上看，目前最大的一只沪港深基金是东方红沪港深混合，三季度末规模达到70亿元以上，规模超过10亿元的沪港深基金共有24只。

　　“沪港深基金首募规模能超过10亿元已经是不错的销售业绩。”沪上某公募市场人士对《国际金融报》记者表示，显然，这无法与今年动辄上百亿，甚至首募冲破千亿元的其他权益类基金相提并论。

　　不过，从业绩上看，沪港深基金整体表现较为稳定。

　　低估值或存投资机会

　　与A股市场相比，港股市场优质标的表现相形见绌。截至11月30日收盘，A股和港股在今年的走势明显不同，相对A股，受海外因素影响的港股跌幅较大，恒生指数【恒生指数，香港股市价格的重要指标，指数由若干只成份股（即蓝筹股）市值计算出来的，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%，恒生指数由恒生银行下属恒生指数有限公司负责计算及按季检讨，公布成份股调整。】年内下跌6.56%，上证指数年内上涨11.2%。

　　前述沪港深基金中，多只年内业绩大幅跑赢同期恒生指数，其原因在于沪港深基金多数配置了A股标的。从三季报的数据来看，沪港深基金仓位略有降低，从持股行业占比来看，零售、金融、汽车占比较高。“增加了中游制造业和部分顺周期行业配置”，保持着中性仓位运作的华安沪港深外延增长混合在三季报中表示。该基金三季度重仓股中仅有3只为港股标的。

　　虽然恒生指数年内涨幅仍为负数，但这并不代表港股市场还会存在更大的下跌空间，低估值的背后可能存在投资机会。东方财富Choice数据显示，目前港股估值仍然处于较低位置，恒生指数最新市盈率约在13倍附近。

　　“港股明年的机会可能更大。港股的价值股如金融、地产要比A股便宜40%多。还有港股的互联网巨头近期调整之后，估值的合理性也比较好。再加上可选消费品(比如纺织服装、电子、汽车、博彩等股票)的性价比也非常好。”兴业证券【兴业证券是一家全国性综合类证券公司，是《证券法》颁布后全国首批获准增资扩股的10家证券公司之一，也是首批第九家被中国证券监督委员会核准为综合类的证券公司。】全球首席策略分析师、研究院副院长张忆东【张忆东，男，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师、复旦大学经济学院专业学位校外兼职导师，曾获得“《新财富》最佳分析师”策略研究领域第1名等策略研究领域的荣誉,是新财富、水晶球、金牛奖、第一财经、IAMAC奖的“全满贯”第一，三次获“新财富”策略第一...】表示。

　　尽管从静态的角度看，港股相对A股似乎更具吸引力，且核心资产存在一定优势，但港股市场受美股市场影响的因素不可忽视。“明年港股风险偏好有望否极泰来，最重要的是从大国博弈的角度。

　　看好港股反弹机会

　　目前业绩较好的沪港深基金中，有部分主要买入了A股标的，而一旦港股市场估值修复，该类基金还会有更多提升收益的空间。估值修复，也是公募基金更看好港股未来投资机会的一大要素。

　　上投摩根【上投摩根基金管理有限公司于2004年5月正式成立，由上海国际信托投资有限公司 (Shanghai International Trust & Investment Co., Ltd.)和摩根富林明资产管理（英国）有限公司 (JPMorgan Asset Management (UK) Limited )共同组建。】基金相关人士认为，沪港AH溢价指数仍维持在148点以上，为过去10年较高水平【高水平 拼音： 解释： 1.】。随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象，股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股，有望跟随经济复苏的脚步，越来越受到全球资金的青睐。而随着疫情逐渐平缓，相信会进一步助推港股估值的向上修复。

　　德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东对《国际金融报》记者表示，曾经压制港股低估值的因素已全面反转，港股似乎已完成起跳前的所有准备动作。首先，新经济企业带来活水，流动性与估值双提升；其次，港股企业盈利持续修复，2021年港股企业盈利增速或达23%，而2020年仅8%。

　　从资产配置角度看，郭成东表示，港股极具配置价值，无论从全球估值，还是AH比价角度，我们再次强调当前位置港股的高性价比；对国内投资者而言，港股相对A股互补性强，相关性低；当前配置风口正转向顺周期，而港股周期板块安全边际更高，弹性空间更大。

（文章来源：国际金融报）

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