中国债券信息网最新披露，广东省【广东省，简称“粤”，省会广州，是中国大陆南端沿海的一个省份，位于南岭以南，南海之滨，与香港、澳门、广西、湖南、江西和福建接壤，与海南隔海相望。】拟在12月7日发行100亿元专项债，支持1家农信社和3家农商行补充资本。

　　这是首个披露支持中小银行发展专项债细节的地方省份。这些细节正包括此前市场的关注点，包括期限、付息、还本方式、偿债资金来源，以及退出方式。

　　通过地方专项债支持中小银行补充资本，是监管层支持中小银行资本补充的最新探索。财政部【财政部是中华人民共和国国务院的组成部门，是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。】11月披露，用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，分地区额度已全部下达。记者获悉，截至目前，山西、陕西、浙江【浙江，简称“浙”，省会杭州。】等地披露了上述专项债计划，合计发行249亿元。

　　偿债资金来源于股利分红等

　　上述百亿规模的专项债，将支持郁南农信社、普宁农商行、揭东农商行、罗定农商行等4家中小银行补充资本。

　　实施方案显示，由广东粤财投资控股有限公司【广东粤财投资控股有限公司是广东省人民政府授权经营单位，主要经营国有资产，从事资本运营管理，资产受托管理，投资项目的管理。】(下称粤财投资)作为资金运营主体，通过间接入股方式注资补充资本，资金分别为40亿元、37亿元、14亿元、9亿元。

　　通过专项债入股1家农信社和3家农商行，一是为增加资本金，夯实风险防控基础，二是使其转换经营机制实现可持续发展，三是实现可持续发展。

　　根据债券发行文件显示，本期债券期限为10年，付息频率为半年一次，付息日为每年6月8日、12月8日(遇节假日顺延)，还本方式为在存续期第6-10年每年按发行规模的20%偿还本金。偿债资金，则来源于股利分红、信贷资产回收所得，以及市场转让股权所得，预计偿债资金能够覆盖本期债券本息。

　　募投文件显示，以专项债增资普宁农商行37亿元为例，在预计偿债资金90%实现的情况下，本息覆盖倍数为1.13倍。

　　评级方面，文件显示，上海新世纪资信给予该债券AAA【社会信用体系是现代市场经济制度的基石。】评级。评级报告称，本期债券债务收入、安排的支出、还本付息等纳入广东省政府性基金预算管理。

　　退出机制有明确操作范本

　　本次地方政府专项债总限额2000亿元，支持18个地区的中小银行，允许省级政府按照规定发行专项债券。市场认为，这一做法有助于拓宽外源性资本补充渠道，缓解中小银行资金压力。

　　不过专项债的退出方式一直未明确，受到市场普遍关注。此时的广东模式【汪洋2007年主政广东后，“广东模式”浮出水面，广东模式就是“深圳模式”的推而广之。】提供了一个清晰操作范本。

　　此前，温州银行【温州银行是温州首家具有一级法人资格的地方性股份制商业银行，也是目前温州规模最大的股份制商业银行。】、广西北部湾银行【广西北部湾银行是经中国银监会批准成立，广西壮族自治区人民政府直接领导下唯一的区域性、国际化、股份制优质特色银行，并在钦州市、北海市、防城港市和区内其他城市设立分支机构，形成广西北部湾银行的初步框架。】、乌海银行【乌海银行的前身是乌海市商业银行，成立于2006年9月，是内蒙古自治区第三家地方性股份制商业银行。】、内蒙古银行披露了申请地方专项债补充资本金计划。其中，温州银行披露了专项债补资本路径，但未披露退出方式。

　　今年9月，温州银行披露的增资扩股方案提出，认购方式是先由全体老股东按比例配股认购；老股东(含股东指定的关联方【关联方是一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上受同一控制、共同控制的，构成关联方。】)未足额认购的部分，通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购。专项债发行方案以银保监会最终批复为准。

　　就退出安排来看，普宁农商行募投文件显示，前5年还利息(还本宽限期)，后5年偿还本金及利息。5年宽限期过后，将通过市场化方式转让粤财投资所持股份，广东省农村信用社联合社组织全省农商行参与市场化转让，使专项债券本息顺利回收。

　　招联消费金融首席研究员董希淼告诉记者，广东模式就是以直接入股的方式增资，比之前市场认为的通过认购可转债方式要好。而且退出安排很清晰，有明确的时间表，分两个阶段实行，也符合实际。但市场化转让存在一定不确定性。

　　商业银行狂补资本

　　在经营环境变化等因素影响下，近年来，商业银行资本补充压力不减，今年也不例外。

　　银保监会数据显示，2020年三季度末，商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率【Capital adequacy ratio，又叫资本风险（加权）资产率Capital to Risk (Weighted) Assets Ratio (CRAR)。】为10.44%，较上季末下降0.02个百分点；一级资本充足率为11.67%，较上季末上升0.07个百分点；资本充足率为14.41%，较上季末上升0.20个百分点。

　　中小型银行，普遍面临较大经营压力，风险状况频出，资本不足问题愈见明显，但又缺乏有效的资本补充渠道。

　　记者统计了今年以来商业银行补资本情况，目前来看，成功在A股IPO的仅有厦门银行1家，该行募资净额17.39亿元，其他还有16家在排队；完成定增的有4家，合计314亿元；发行上市可转债的有2家，合计95亿元；成功实施优先股1家，总共60亿元；发行上市的永续债为5995亿元；发行上市的二级资本债规模达11856.8亿元。

　　上述所有补资本的商业银行中，绝大部分都是城农商行，而且明显从第三季度开始加快补资本速度，但补充核心一级资本的渠道既窄也慢。

　　“确实很难，特别是非上市中小银行，几乎没有其他渠道。最近这几年，中小银行通过利润留存补充核心一级资本几乎不太可能，通过股东增资扩股也很难；二级资本债也很难发行，近期有些银行还取消二级资本债发行。这个难题还在加剧。”董希淼说。

　　自11月以来，还有不少中小银行计划和实施增资扩股，如百信银行等。

（文章来源：上海证券报）

Tags： ?首家中小型输血银行投资100亿元用于四个地方专项债务